在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，企業(yè)并購(gòu)重組不斷升溫。數(shù)據(jù)顯示，今年8月，我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成并購(gòu)交易188起，與去年同期相比，案例數(shù)量上升86.1%。從2013年8月至今，并購(gòu)數(shù)量一直保持上升趨勢(shì)。

　　鼓勵(lì)開展并購(gòu)業(yè)務(wù)，積極參與企業(yè)并購(gòu)重組是監(jiān)管層指明的信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向之一。作為能夠綜合利用金融市場(chǎng)、連通產(chǎn)業(yè)與金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，信托業(yè)開展并購(gòu)業(yè)務(wù)有著自身優(yōu)勢(shì)，但并購(gòu)業(yè)務(wù)是否會(huì)成為其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的藍(lán)海？

　　“并購(gòu)重組類信托業(yè)務(wù)是信托公司在實(shí)業(yè)領(lǐng)域，通過發(fā)行信托計(jì)劃、成立并購(gòu)基金、與外部機(jī)構(gòu)合作等多種方式參與企業(yè)并購(gòu)重組的一類業(yè)務(wù)?！卑偃鹦磐胁┦亢罂蒲泄ぷ髡狙芯繂T王文莉表示。

　　我國(guó)《信托法》《信托公司管理辦法》的出臺(tái)，使產(chǎn)業(yè)并購(gòu)信托具有了可操作性，并已有借助信托機(jī)制解決并購(gòu)需求的案例。據(jù)了解，近年來，百瑞信托已通過設(shè)立百瑞寶盈307號(hào)集合信托計(jì)劃（華陽飯店）、百瑞寶盈374號(hào)集合信托計(jì)劃（維體聯(lián)盟新城白金會(huì)）等項(xiàng)目，先后參與了包括華陽飯店、維體健身等多個(gè)企業(yè)的并購(gòu)重組，累計(jì)募集并購(gòu)資金超過35億元?！?013年底，中建投信托提出公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)發(fā)展并購(gòu)業(yè)務(wù)。經(jīng)過半年多的探索，目前中建投信托并購(gòu)業(yè)務(wù)金額已達(dá)25億元，預(yù)計(jì)今年底將達(dá)50億元?！敝薪ㄍ缎磐醒芯繂T袁路說。

　　據(jù)袁路介紹，信托公司介入企業(yè)并購(gòu)重組的模式一般有三種：一是提供并購(gòu)貸款的債權(quán)模式；二是持有項(xiàng)目公司部分股權(quán)的“股+債”模式；三是通過信托計(jì)劃成立專門的并購(gòu)基金，持有項(xiàng)目股權(quán)一定時(shí)間后再出售?！皬拈L(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展看，信托公司還可以提供財(cái)務(wù)顧問、尋找交易機(jī)會(huì)等綜合性服務(wù)?！?/p>

　　與此同時(shí)，“信托的私募性質(zhì)可以較好地滿足并購(gòu)相關(guān)參與者在私密性方面的個(gè)性化要求。”王文莉說。

　　信托公司參與并購(gòu)重組業(yè)務(wù)具有高度靈活性?！霸跇I(yè)務(wù)審批上，信托公司作為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，具有獨(dú)立審批權(quán)，且信托公司組織機(jī)構(gòu)扁平化，決策效率較高，能有效適應(yīng)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的節(jié)奏。”袁路表示，信托公司可以整合自有資金與信托資金兩方面資源參與并購(gòu)重組業(yè)務(wù)，可依托信托產(chǎn)品這一媒介，有效整合銀行、證券以及社會(huì)資金參與并購(gòu)重組業(yè)務(wù)。

　　信托公司資源整合能力體現(xiàn)出來的還有其資金募集的優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，信托業(yè)存量集合資金信托規(guī)模近3萬億元，多年的發(fā)展讓信托公司積累了大量高凈值客戶，這使得信托公司可以更有效率地募集并購(gòu)業(yè)務(wù)所需的資金。而且，信托財(cái)產(chǎn)具有的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”功能，可讓信托財(cái)產(chǎn)規(guī)避原有企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)而獨(dú)立存在，從而控制并購(gòu)過程中的融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　“從企業(yè)的并購(gòu)重組、改制到融資，信托公司能提供全程式的綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)金融資源配置，并能通過對(duì)信托資產(chǎn)的組合管理，達(dá)到保值增值等多種效果。”王文莉表示，通過委派專業(yè)的管理人員參與融資企業(yè)的內(nèi)部管理，在保證資金使用效率的同時(shí)也將促進(jìn)公司治理水平的提升?！邦A(yù)計(jì)在未來的并購(gòu)重組市場(chǎng)上，信托公司將有更大作為?！?/p>