滬港通進(jìn)入快車(chē)道，滬港兩地上市的股基最受益

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期滬港通開(kāi)始進(jìn)入快車(chē)道，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，在直接投資滬港通門(mén)檻高達(dá)50萬(wàn)元的背景下，借道相關(guān)指基不失為分享滬港通紅利的“低門(mén)檻通道”，而兩類(lèi)基金關(guān)聯(lián)度最大，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

　　滬市ETF基金更具優(yōu)勢(shì)

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于滬港通主要是兩地交易所上市的部分品種可以相互交易，而交易所上市品種以股票為主，債券及可轉(zhuǎn)債的數(shù)量極少，基本可以忽略不計(jì)。因此最先受益的就是兩地能夠投資對(duì)方品種的股票型基金，即滬港通對(duì)債券型基金、貨幣型基金影響不大，因此投資者可重點(diǎn)考查股票型基金。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，股票型基金中以ETF基金倉(cāng)位最高，且對(duì)指數(shù)的跟蹤誤差最小，相對(duì)容易把握，這類(lèi)基金就更加值得關(guān)注。而在眾多ETF基金中，完全以滬市的指數(shù)為投資標(biāo)的的ETF更是重中之重。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，市場(chǎng)上17只與滬港通直接相關(guān)的上證180和上證380指基中，表現(xiàn)最為突出的南方上證380ETF及其聯(lián)接基金今年來(lái)分別上漲16.35%和15.11%，分別高出同類(lèi)平均水平近9個(gè)百分點(diǎn)和8個(gè)百分點(diǎn)。從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，包含較多中型藍(lán)籌股的上證380顯現(xiàn)出了更好的成長(zhǎng)性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月11日，上證380過(guò)去五年多增長(zhǎng)率116.11%，在上證重要指數(shù)中漲幅最高。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，與其他大藍(lán)籌指數(shù)相比，上證380兼顧了成長(zhǎng)與價(jià)值的雙重特征。其成份股廣泛分布于節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域。滬港通將有望為上證380指數(shù)的表現(xiàn)形成良好的加持。天相投顧在研報(bào)中表示，滬港通鎖定的滬市股票投資范圍為上證180和上證380的成份股，因此最直接相關(guān)的便是以此為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)型基金。投資者投資以上述指數(shù)為標(biāo)的的基金，將可以充分分享由滬港通帶來(lái)的政策紅利。

　　行業(yè)股基也有投資機(jī)會(huì)

　　鵬華基金研究人員認(rèn)為，滬港通令內(nèi)地藍(lán)籌股即將迎來(lái)3000億元的資金活水，作為A股藍(lán)籌的重要部分，低估值的地產(chǎn)板塊有望成為吸引資金的價(jià)值洼地，迎來(lái)極為有利的事件性投資機(jī)遇。滬港通將為地產(chǎn)指數(shù)基金帶來(lái)更多的投資者，因此地產(chǎn)類(lèi)指數(shù)基金的配置值得投資者關(guān)注。

　　該公司的量化投資部負(fù)責(zé)人王詠輝介紹說(shuō)：地產(chǎn)板塊于內(nèi)于外均有著突出的低估值優(yōu)勢(shì)。首先，與28個(gè)申萬(wàn)行業(yè)PE比較，當(dāng)前地產(chǎn)板塊估值水平排名第四（從低向高排序），為非金融板塊A股整體估值的0.46倍，處于歷史底部，地產(chǎn)等周期股很可能受到海外資金的青睞。其次，香港地產(chǎn)股的估值要高于A股地產(chǎn)股，受益于滬港通的影響，A股地產(chǎn)行業(yè)有望出現(xiàn)估值修復(fù)行情。

　　來(lái)自銀行的專(zhuān)業(yè)人士也表示，四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)均值回升的可能性是存在的，滬港通的推出有望進(jìn)一步推動(dòng)地產(chǎn)行情，相關(guān)基金必將從中受益。

　　重倉(cāng)港股的QDII基金也將成為幸運(yùn)兒

　　事實(shí)上，受益美股上漲以及滬港通的良好預(yù)期，105只QDII基金（分類(lèi)單獨(dú)計(jì)算）今年以來(lái)整體大漲，同期累計(jì)漲幅為7.93%。尤其引人注目的是，過(guò)去因港股表現(xiàn)不佳而表現(xiàn)落后的相關(guān)基金，終于迎來(lái)了揚(yáng)眉吐氣的一年。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至9月9日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，105只QDII基金（分類(lèi)單獨(dú)計(jì)算）今年以來(lái)整體大漲，同期累計(jì)漲幅為7.93%。尤其是下半年以來(lái)的整體表現(xiàn)特別搶眼。除了投資美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的基金外，重倉(cāng)中國(guó)香港市場(chǎng)的QDII基金表現(xiàn)不俗。其中，銀華恒生國(guó)企分級(jí)以17.5%的漲幅，在上述所有新興市場(chǎng)QDII中領(lǐng)跑，緊隨其后的是華安大中華、富國(guó)中國(guó)中小盤(pán)，同期漲幅分別為17.21%、15.4%。

　　數(shù)據(jù)顯示，在最近一年的時(shí)間中，截至8月22日，華安大中華升級(jí)以33.82%的總回報(bào)排名全部QDII基金第一名，也是唯一一只回報(bào)率超過(guò)30%的QDII基金。

　　在滬港通推出的預(yù)期下，相關(guān)基金已有不錯(cuò)的漲幅，那么目前介入是否還有機(jī)會(huì)呢？華安大中華升級(jí)基金經(jīng)理翁啟森指出，在外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松及內(nèi)部中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素的疊加影響下，三季度香港市場(chǎng)有望走強(qiáng)，尤其是銀行、保險(xiǎn)等低估值、大權(quán)重板塊的估值修復(fù)仍有望持續(xù)。瑞銀證券首席策略師陳李表示，隨著滬港通的實(shí)施，以及QFII和RQFII的增倉(cāng)，預(yù)計(jì)在明年年底所有外國(guó)投資者持股的市值將占到A股全部自由流通市值的8%至9%。記者 韓平