□金證券記者 管偉

　　今年上半年以來(lái)，債券基金的投資收益領(lǐng)跑于其他類(lèi)型基金。不過(guò)，投資者并不買(mǎi)賬，債券基金的發(fā)行陷入嚴(yán)冬?！督鹱C券》記者統(tǒng)計(jì)了解到，目前在發(fā)的16只基金中，債券基金的數(shù)量?jī)H4只，單月發(fā)行并成立債券基金的數(shù)量也創(chuàng)下了自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的新低。

　　中低評(píng)級(jí)民企債遇冷

　　在經(jīng)濟(jì)下行的過(guò)程中，信用債企業(yè)的盈利能力下降，部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)以及缺乏可靠融資渠道支持的民企信用風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，近期部分基金對(duì)中低評(píng)級(jí)信用債顯現(xiàn)高度警惕的態(tài)度，減持意愿明顯。

　　2012年年中，民企信用債曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)。許多民企信用債的收益高過(guò)了一年期銀行同期存款利率三倍左右。而這也給債券基金帶來(lái)了很大的收益。不過(guò)，隨著經(jīng)濟(jì)下行，信用債企業(yè)的盈利能力下降，使得這些融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。今年三季度以來(lái)，民營(yíng)、中小企業(yè)私募債兌付風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率明顯加快，12金泰債、12津天聯(lián)債、11江蘇SMECN1、13華通路橋CP001、13華珠債先后被曝光存在違約兌付利息或本金的風(fēng)險(xiǎn)，得許多債券基金紛紛撤出中低評(píng)級(jí)民企債券市場(chǎng)。

　　上海一位固定收益類(lèi)基金經(jīng)理對(duì)《金證券》記者表示，中低評(píng)級(jí)的民企債券風(fēng)險(xiǎn)正在加大，特別是一些房地產(chǎn)行業(yè)以及產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)等，違約的風(fēng)險(xiǎn)正在加大，因此，債券投資不但要看收益，更要注重民營(yíng)企業(yè)的盈利能力、再融資能力以及債務(wù)償還能力等。

　　債基今年以來(lái)收益領(lǐng)跑

　　深圳一大型基金公司固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴《金證券》記者，債券基金今年投資非常謹(jǐn)慎，因此業(yè)績(jī)不錯(cuò)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月25日，422只債券基金今年以來(lái)平均收益達(dá)到7.34%，而股票基金和混合基金的同期數(shù)據(jù)為4.5206%和4.4947%。

　　全市場(chǎng)納入統(tǒng)計(jì)的422只債基中，多達(dá)81只債基今年以來(lái)收益率超過(guò)10%。這也意味著，即使投資者不懂投資，今年隨便投入一萬(wàn)元錢(qián)買(mǎi)入一只債基，目前也能拿到734元的收益。如果運(yùn)氣好的話，今年收益最好的債基達(dá)到18%，投資者收益更是可觀。

　　一位基金行業(yè)人士表示，“債券這樣的成績(jī)，已經(jīng)恢復(fù)到了去年上半年債券基金鼎盛輝煌時(shí)期的最高水平?！?/p>

　　債券基金發(fā)行創(chuàng)六年新低

　　盡管收益領(lǐng)跑，但債券基金的發(fā)行卻越來(lái)越低迷。一位基金行業(yè)渠道人士對(duì)《金證券》記者表示，“真的很難理解，以前債券基金收益不高的時(shí)候，由于比較穩(wěn)妥，所以銷(xiāo)量也不像現(xiàn)在如此低迷?，F(xiàn)在收益可觀，銷(xiāo)量卻不盡如人意?！?/p>

　　《金證券》記者統(tǒng)計(jì)了解到，目前在發(fā)的16只基金中，債券基金的數(shù)量?jī)H4只。單月發(fā)行并成立債券基金的數(shù)量也創(chuàng)下了自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的新低。

　　上述基金行業(yè)渠道人士表示，2012年和2013年上半年，債券基金每個(gè)月成立的數(shù)量都是兩位數(shù)以上。

　　不但投資者不買(mǎi)賬，基金公司上報(bào)債券基金的動(dòng)力也不大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，今年以來(lái)成立的債券基金數(shù)量總共才27只。