昨日，滬深兩市股指小幅高開后，先圍繞前收盤點(diǎn)位窄幅震蕩，隨后展開調(diào)整。上證綜指在擊穿10日均線后加速下跌，最終2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口再度失守。深證成指走勢(shì)遠(yuǎn)弱于上證綜指，不僅跌穿了20日、30日均線，還跌至前期整理平臺(tái)的下軌附近。最終，滬深兩市主板指數(shù)均以大陰線報(bào)收，合計(jì)成交近5000億元，再創(chuàng)歷史天量。中小板指和創(chuàng)業(yè)板指均放量大跌，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主板指數(shù)?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)短期頂部已經(jīng)形成，階段性調(diào)整終于到來(lái)。

　　昨日滬市漲跌個(gè)股家數(shù)比接近1：9，深市更是達(dá)到1：10，兩市近600只個(gè)股跌幅超過(guò)5%。不過(guò)，兩市漲停個(gè)股家數(shù)仍然達(dá)到29只，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股也有48只，僅有3只個(gè)股跌停，顯示市場(chǎng)人氣尚未完全喪失。從板塊表現(xiàn)看，除了上海本地股因受上海出臺(tái)33條意見促資本市場(chǎng)發(fā)展的利好刺激而表現(xiàn)較強(qiáng)外，絕大部分板塊均出現(xiàn)大跌，軍工、船舶、傳媒、物流等本輪行情中炒作最火爆的板塊跌幅均超過(guò)5%，東亞自貿(mào)、4G、博彩、智能家居等多個(gè)板塊跌幅超過(guò)4%，普跌態(tài)勢(shì)明顯。

　　筆者此前一再?gòu)?qiáng)調(diào)：“資金面決定市場(chǎng)短期運(yùn)行方向，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面決定市場(chǎng)中期運(yùn)行方向。”目前滬深股市在政策有利、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)及資金面寬松的背景下已上漲超過(guò)200點(diǎn)，漲幅超過(guò)10%，并一舉越過(guò)2009年見頂3478點(diǎn)以來(lái)運(yùn)行達(dá)5年之久的長(zhǎng)期下降壓力線，本輪由資金推動(dòng)的短線上漲目標(biāo)應(yīng)該已經(jīng)到達(dá)，后期能否成功站穩(wěn)此壓力線并進(jìn)一步向上拓展空間將是判斷此輪上漲是階段性反彈還是中長(zhǎng)期轉(zhuǎn)勢(shì)的關(guān)鍵。在這一階段，對(duì)宏觀基本面及政策面的變化預(yù)期將比資金面更加重要。

　　目前經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期仍偏弱，流動(dòng)性超預(yù)期的概率不大，對(duì)行情的中期向上并不構(gòu)成強(qiáng)有力支持。因此，未來(lái)階段A 股能否維系強(qiáng)勢(shì)仍更多依賴于資金面的支持。從技術(shù)面來(lái)看，大盤在經(jīng)歷六連陽(yáng)后，上攻動(dòng)能有所減弱，雖然股指持續(xù)拉出陽(yáng)線，但陽(yáng)線實(shí)體逐漸縮短，預(yù)示短期震蕩或調(diào)整已不可避免。尤其是在上證綜指一舉越過(guò)長(zhǎng)期下降壓力線后，震蕩整固及回踩確認(rèn)應(yīng)是必不可少的。周末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的意外走弱，恰恰為昨日的大幅調(diào)整提供了契機(jī)。

　　從短期來(lái)看，兩市大盤仍有進(jìn)一步下跌的動(dòng)能與空間，上證綜指的短線支撐位于2250-2280點(diǎn)區(qū)域，壓力則位于近期密集換手區(qū)2330點(diǎn)附近。在操作上，建議投資者對(duì)前期漲幅不大或剛開始上漲就受大盤拖累而無(wú)量空跌的個(gè)股給予逢低關(guān)注，同時(shí)減持前期漲幅較大的題材股。

　　北京京放 崔曉黎