澳大利亞央行(澳聯(lián)儲)16日公布9月貨幣政策會議紀(jì)要，重申在未來一段時(shí)間內(nèi)維持利率穩(wěn)定不變可能是最審慎的做法，意味著短期內(nèi)利率不會發(fā)生變動。但澳聯(lián)儲同時(shí)警告稱，處于歷史低位的利率可能帶來房價(jià)和債務(wù)飆升風(fēng)險(xiǎn)，這也暗示貨幣政策進(jìn)一步寬松的可能性不大。

　　從此次會議紀(jì)要的主要內(nèi)容來看，澳聯(lián)儲的措辭與公布利率決議時(shí)基本一致，仍然重申短期內(nèi)不會對利率做出調(diào)整的立場。在9月2日的貨幣政策會議上，澳聯(lián)儲連續(xù)第13個(gè)月將指標(biāo)利率維持在2.5%不變。澳聯(lián)儲在會議紀(jì)要中稱，寬松的貨幣政策對澳大利亞經(jīng)濟(jì)一些領(lǐng)域的需求起到了支撐作用，鼓勵(lì)了更多投資，預(yù)計(jì)未來數(shù)個(gè)季度非礦業(yè)投資將持續(xù)改善。澳聯(lián)儲助理主席克里斯多夫·肯特16日也表示，目前澳大利亞非礦業(yè)投資領(lǐng)域出現(xiàn)回暖跡象，一系列產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營條件改善，旅游和教育等行業(yè)有所增長。

　　不過，此次會議紀(jì)要指出，澳聯(lián)儲貨幣政策有必要注意到未來經(jīng)濟(jì)增長可能伴隨著資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步大幅上漲而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在杠桿率也上升的情況下。紀(jì)要稱，房價(jià)上漲可能給經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重威脅，因投機(jī)性需求的上升可能放大資產(chǎn)價(jià)格循環(huán)，并增加資產(chǎn)價(jià)格在未來下滑的可能性。在這種情況下，主要風(fēng)險(xiǎn)在于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性將受到影響，尤其是如果家庭通過減少支出來應(yīng)對財(cái)富縮水的情況，房價(jià)下跌可能令消費(fèi)者感到恐慌，并有可能令經(jīng)濟(jì)增速放緩。

　　據(jù)路透社報(bào)道，在截至8月的過去一年里，澳大利亞房價(jià)上漲近11%。會議紀(jì)要還稱，相較于自住業(yè)主，地產(chǎn)投資者的信貸增長回溫跡象更明顯，尤其是悉尼和墨爾本的投資需求尤其強(qiáng)勁。據(jù)悉，悉尼的房價(jià)在過去12個(gè)月里上漲了16%，自2009年來累計(jì)上漲50%。

　　美國《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，這一樓市繁榮現(xiàn)象受到了地產(chǎn)投資、海外需求、新建經(jīng)濟(jì)適用房數(shù)量短缺以及人口增長強(qiáng)勁等多個(gè)因素的推動。7月，澳大利亞地產(chǎn)投資者抵押貸款總額占全部住房貸款的49.7%，為有史以來最高單月紀(jì)錄。

　　另外，澳聯(lián)儲官員注意到，商業(yè)銀行針對住宅和大企業(yè)的貸款競爭日趨激烈，盡管目前并未出現(xiàn)抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)惡化的跡象，但如果當(dāng)前趨勢持續(xù)，澳聯(lián)儲可能將被迫采取行動。

　　《華爾街日報(bào)》稱，此番對房價(jià)的警告使得市場注意力轉(zhuǎn)向澳聯(lián)儲將于下周發(fā)布的金融穩(wěn)定性評估報(bào)告。該報(bào)告預(yù)計(jì)將為澳聯(lián)儲采取宏觀審慎措施奠定基礎(chǔ)，如增加抵押貸款限制。不過，澳聯(lián)儲更可能維持現(xiàn)有立場，稱澳大利亞當(dāng)前的宏觀審慎政策體系運(yùn)行良好，利率水平設(shè)置合理。

　　路透社稱，澳聯(lián)儲對房價(jià)發(fā)出的警告，將鞏固市場對利率將穩(wěn)定更長一段時(shí)間的預(yù)期。澳聯(lián)儲上一次降息是在2013年8月，投資者預(yù)計(jì)下次利率調(diào)整將是加息，但目前市場普遍預(yù)計(jì)要到明年中期或之后才會進(jìn)行。

　　安保資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝恩·奧利弗表示，很顯然澳聯(lián)儲在暗示不會進(jìn)一步降息，但這是否意味著加息將提前到來還有待商榷，因?yàn)槟壳把胄忻媾R的關(guān)鍵問題在于強(qiáng)勁的澳元。在此次會議紀(jì)要中，澳聯(lián)儲再次指出澳元對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拖累作用，因澳元仍“高于多數(shù)對其基本價(jià)值的估算”。

　　除房價(jià)問題之外，澳聯(lián)儲也在會議紀(jì)要中提出了澳大利亞經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的一些其他問題。比如，就業(yè)市場形勢受到壓制，使得薪資遲滯；就業(yè)市場仍然存在一定程度的閑置勞動力，盡管目前就業(yè)市場已顯現(xiàn)回升跡象，但失業(yè)率要過一段時(shí)間才會下降。另外，礦業(yè)投資在第二季度基本沒有變化，其中鐵礦石價(jià)格在過去一個(gè)月已經(jīng)明顯下滑，預(yù)計(jì)礦業(yè)投資將從明年出現(xiàn)明顯下滑。

　　澳聯(lián)儲一直希望依靠重振企業(yè)投資來填補(bǔ)礦業(yè)投資在十年繁榮后降溫導(dǎo)致的缺口。肯特16日表示，盡管非礦業(yè)投資出現(xiàn)回升跡象，但這一趨勢在未來能否持續(xù)，在很大程度上取決于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是否再次上升?？咸刂赋?，融資成本和渠道似乎并沒有對投資構(gòu)成限制，內(nèi)需增速相對較低和匯率高企可能是企業(yè)信心缺乏和風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的原因。