雖然上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀，但在資金不停涌入之下，滬深股市仍在震蕩中走高，滬指全周上漲5.52點(diǎn)，漲幅0.24%，以2331.95點(diǎn)報(bào)收，再創(chuàng)本輪反彈行情新高。深成指雖然下跌0.82%，但中小板和創(chuàng)業(yè)板氣勢(shì)如虹，其中創(chuàng)業(yè)板大漲逾2%，以1524點(diǎn)報(bào)收，逼近今年2月創(chuàng)下的1571點(diǎn)的歷史峰值。

　　■ 深圳特區(qū)報(bào)記者 林彥龍

　　兩市日均成交創(chuàng)天量

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周四個(gè)交易日中滬深總成交15226億元，日均成交3806億元，已超過前周的3651億元，創(chuàng)出本輪反彈的新高。這一成交量也超過2007年大牛市中3779億的單周最大日均成交量，為史上最大單周日均成交量。其中上周四單日成交4358億元，超過2007年5月30日4124億元，成為史上最大單日成交量。

　　“表面上看兩市成交量顯著放大，暗地里國(guó)內(nèi)存量投資者融資余額擴(kuò)張、證券公司營(yíng)業(yè)部開戶踴躍、基金公司新產(chǎn)品發(fā)行加快?！遍L(zhǎng)城證券分析師朱俊春表示，久疏聯(lián)系的朋友開始咨詢“股票投資”，這讓他“勾起2007 年那段瘋狂的回憶”——源源不斷的資金，上證從3000點(diǎn)飛躍 6000點(diǎn)。他認(rèn)為，老百姓的增量資金是牛市重要特征，“賺錢效應(yīng)是吸引他們的最核心因素”。

　　流入股市的不止是老百姓的錢。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月1日至9月1日，全部15只RQFII規(guī)模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%。4月至今，QFII搶入A股的熱情明顯增加。二季度QFII共計(jì)開戶68個(gè)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一季度開戶數(shù)的50個(gè)，合計(jì)上半年的開戶數(shù)為118個(gè)，接近2012年全年的開戶數(shù)120個(gè)。

　　EPFR資金流向數(shù)據(jù)顯示，9 月4日-9月10日，全球資金在一周的波動(dòng)之后再次大舉流入中國(guó)，當(dāng)周錄得約 11.29 億美元凈流入。申銀萬國(guó)李慧勇認(rèn)為，“A 股的高位回調(diào)帶來的買入時(shí)機(jī)可能是資金再次大舉流入的原因，預(yù)計(jì)未來資金仍將繼續(xù)保持流入格局?！?/p>

　　中投證券黃君杰表示，行情超出預(yù)期很大程度為投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升所致?！拔磥硪浑A段，A 股最大的關(guān)注點(diǎn)在于三個(gè)方面驗(yàn)證增量資金的可持續(xù)性：一是年中以來融資融券流入量為1243億元/周。二是年中以來銀證轉(zhuǎn)賬凈增額在每周700億-800億的水平。三是新增股票賬戶在15萬戶/周高位運(yùn)行。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳無礙A股上漲

　　上周公布的8月CPI和PPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期。不過在看好市場(chǎng)的人眼中，這并不會(huì)成為障礙，相反“貨幣寬松”的預(yù)期更加強(qiáng)烈。海通證券姜超認(rèn)為，“通脹上行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有限，未來貨幣寬松的空間仍在”。中金公司趙揚(yáng)表示，“通脹不是制約貨幣政策放松的因素，未來政策放松壓力加大”。國(guó)泰君安薛鶴翔也認(rèn)為，“通脹溫和偏弱，從而不會(huì)成為貨幣政策托底式寬松的掣肘”。

　　因“5000點(diǎn)論”而在市場(chǎng)中聲名大噪的國(guó)泰君安任澤平認(rèn)為，“（經(jīng)濟(jì)增速）長(zhǎng)期底部看到5%”，“但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新模式的5%比舊模式的8%好，經(jīng)濟(jì)增速到5%，無風(fēng)險(xiǎn)利率降一半，股市走牛可上5000點(diǎn)”。

　　“無風(fēng)險(xiǎn)利率低位或者下行是牛市啟動(dòng)的先決條件”。海通證券荀玉根在總結(jié)了歐洲、亞洲、A股歷史上的牛市行情之后認(rèn)為：“此條件較大概率已具備?！痹诜治隽四壳案鞣N因素后他認(rèn)為，未來行情是“成長(zhǎng)牛在途，改革牛起步，周期牛沒譜?！苯?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型繼續(xù)助力成長(zhǎng)牛，國(guó)企改革帶動(dòng)市值大象窮則思變還在發(fā)酵中，傳統(tǒng)周期很難出現(xiàn)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇催生的快牛、急牛。

　　在對(duì)比了2010年以來的四次上漲行情之后，民生證券李少君則認(rèn)為，外資流入或者政策出臺(tái)往往是一輪行情的導(dǎo)火索或者催化劑，但是經(jīng)濟(jì)、盈利和貨幣環(huán)境的改善程度決定行情的長(zhǎng)度和深度。“現(xiàn)在既不是新周期的起點(diǎn)，也不是新牛市的起點(diǎn)。”

　　牛市策略以持股為主

　　如果牛市真的來臨，投資者應(yīng)該如何把握機(jī)會(huì)獲取最大利潤(rùn)呢？

　　“多頭市場(chǎng)基本的投資策略是持股?！焙Ｄ虾隄?rùn)黎仕禹曾經(jīng)在2007年的牛市中賺到數(shù)倍利潤(rùn)。他表示，“只要牛市沒完就不要拋出股票.每一次回落都是買入機(jī)會(huì)。”

　　金元證券徐傳豹對(duì)記者表示，“跟隨趨勢(shì)是最主要的操作方式，在市場(chǎng)趨勢(shì)起來時(shí)要相信自己的眼睛。”據(jù)他介紹，滬指60日均線和創(chuàng)業(yè)板120日均線，都是判斷趨勢(shì)的重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　“知道有風(fēng)險(xiǎn)是牛市最大的風(fēng)險(xiǎn)?！痹诒据喰星殚_始之初，知名財(cái)經(jīng)人士花榮在他的微博中表示。

　　“9月2450不是夢(mèng)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券徐彪認(rèn)為，受益于政府支出的行業(yè)相對(duì)占優(yōu)，方向在于“三農(nóng)”、交運(yùn)、醫(yī)療衛(wèi)生、國(guó)防安全、軌道交通、棚戶區(qū)等領(lǐng)域，對(duì)應(yīng)的鐵路設(shè)備、電氣設(shè)備、通信、環(huán)保行業(yè)受益。另外，滬港通即將正式推出，海外資金流入持續(xù)流入的背景下，滬港通主線（食品飲料、醫(yī)藥等前期漲幅較小的行業(yè)）仍然有望獲得超額收益。綜合來看，9月份建議投資者關(guān)注鐵路設(shè)備、電氣設(shè)備、環(huán)保、食品飲料、醫(yī)藥板塊。

　　相關(guān)

　　新聞

　　按圖索“牛”

　　深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 林彥龍）牛市又稱“多頭市場(chǎng)”（Bull Market），指股票市場(chǎng)上買入者多于賣出者，股市行情看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市，股價(jià)變化的主要特征是一連串的大漲小跌。在技術(shù)分析中，一般把價(jià)格在年線之上運(yùn)行的趨勢(shì)稱為牛市行情，價(jià)格在年線之下運(yùn)行的趨勢(shì)稱之為熊市行情，所以“年線”被人們稱之為“牛熊分界線”。

　　根據(jù)教科書上的牛市特征，記者對(duì)比了近期市場(chǎng)的情況，發(fā)現(xiàn)“牛味十足”，當(dāng)然，在“延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)”一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)上仍有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

　　牛市典型特征

　　序號(hào)

　　市場(chǎng)

　　現(xiàn)狀

　　1小型股先漲，不斷創(chuàng)新高符合2利空頻傳，但是股價(jià)不跌符合3利多宣布股價(jià)即上漲符合4股價(jià)大漲小回，波段推高部分符合5個(gè)股板塊輪漲推高指數(shù)符合6人氣匯集，追高強(qiáng)烈部分符合7新開戶增加，新資金涌入符合8法人機(jī)構(gòu)、大戶進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)符合9除息、除權(quán)后很快填權(quán)符合10移動(dòng)平均線均呈多頭排列，日、周、月、季線呈平行向上排列月線季線符合11經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)不符合12周邊股市同步不斷上揚(yáng)，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)呈活躍趨勢(shì)不符合