證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在昨日舉行的證監(jiān)會(huì)例行新聞通氣會(huì)上，對(duì)滬港通試點(diǎn)準(zhǔn)備進(jìn)展、中小企業(yè)私募債兌付風(fēng)險(xiǎn)、未盈利科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市、深化中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革等市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題逐一作出回應(yīng)。

　　他表示，滬港通試點(diǎn)業(yè)務(wù)將于今明兩日進(jìn)行全市場(chǎng)性能及切換測(cè)試，但其推出具體時(shí)間尚未確定。近期，證監(jiān)會(huì)組織對(duì)中小企業(yè)私募債風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行了全面排查，已發(fā)生的兌付違約屬于單體風(fēng)險(xiǎn)事件，風(fēng)險(xiǎn)外溢性小，市場(chǎng)所謂“通道類(lèi)”私募債占比并不大。

　　滬港通開(kāi)通時(shí)點(diǎn)尚未最終確定

　　張曉軍介紹滬港通試點(diǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況時(shí)表示，目前，滬港通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在按計(jì)劃有序推進(jìn)，但具體開(kāi)通時(shí)點(diǎn)尚未最終確定。今日，上交所、中國(guó)結(jié)算、香港交易及結(jié)算所有限公司將組織兩地會(huì)員（交易參與人）進(jìn)行滬港通全市場(chǎng)性能及切換測(cè)試。

　　據(jù)悉，在基礎(chǔ)功能測(cè)試基礎(chǔ)上，此次測(cè)試將重點(diǎn)對(duì)系統(tǒng)壓力測(cè)試場(chǎng)景、系統(tǒng)故障切換場(chǎng)景進(jìn)行測(cè)試，驗(yàn)證各方技術(shù)系統(tǒng)的實(shí)時(shí)處理性能、容量配置和故障恢復(fù)能力。

　　其中，壓力測(cè)試場(chǎng)景將測(cè)試市場(chǎng)各方技術(shù)系統(tǒng)在集中訂單壓力申報(bào)場(chǎng)景下正常處理訂單、成交并開(kāi)展清算結(jié)算的能力；故障切換場(chǎng)景將測(cè)試市場(chǎng)各方技術(shù)系統(tǒng)在上交所港股通/滬股通交易故障、上交所-港交所連接系統(tǒng)故障、中國(guó)結(jié)算上海分公司系統(tǒng)故障、港交所主交易站點(diǎn)故障場(chǎng)景下，正常完成故障應(yīng)急切換，以確保業(yè)務(wù)持續(xù)開(kāi)展的能力。

　　私募債風(fēng)險(xiǎn)可控 通道類(lèi)私募債占比低

　　近期有媒體報(bào)道稱，首批完成發(fā)行的私募債或?qū)⒂瓉?lái)付息或到期兌付高峰期，風(fēng)險(xiǎn)正不斷暴露和釋放，多家券商轉(zhuǎn)而做起通道類(lèi)私募債業(yè)務(wù)。

　　對(duì)此，張曉軍回應(yīng)表示，近期證監(jiān)會(huì)組織交易所、地方證監(jiān)局對(duì)中小企業(yè)私募債的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行了全面排查。從掌握的情況看，已發(fā)生的兌付違約屬于單體風(fēng)險(xiǎn)事件，風(fēng)險(xiǎn)外溢性小；與國(guó)內(nèi)小微企業(yè)貸款、境外高收益?zhèn)瓤杀冉鹑诋a(chǎn)品相比，中小企業(yè)私募債的違約率處于正常水平，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

　　同時(shí)，從目前實(shí)際情況看，銀行對(duì)中小微企業(yè)授信管理較嚴(yán)，“通道類(lèi)”私募債占比并不大?！皩?duì)這一模式可能帶來(lái)的監(jiān)管協(xié)調(diào)問(wèn)題，我會(huì)將與相關(guān)監(jiān)管部門(mén)保持密切配合，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　張曉軍表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)中小企業(yè)私募債的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，督促發(fā)行人以及承銷(xiāo)商、受托管理人等中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，鼓勵(lì)在發(fā)行契約條款中設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)防范安排，按照“市場(chǎng)化、法治化”方式處置好風(fēng)險(xiǎn)事件，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　正抓緊研究未盈利高新企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板

　　對(duì)于媒體詢問(wèn)未盈利高新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)公司在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市有關(guān)工作的進(jìn)展，張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)積極支持符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市。對(duì)于允許尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市問(wèn)題，正在抓緊進(jìn)行研究，力爭(zhēng)盡快推出；涉及部門(mén)規(guī)章修訂的，將依法定程序進(jìn)行。

　　商品期貨ETF個(gè)人投資者

　　門(mén)檻低于商品期貨

　　張曉軍在昨日的例行新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)推出商品期貨ETF的考慮、需要解決的問(wèn)題、投資者適當(dāng)性等情況進(jìn)行了介紹。他表示，對(duì)于個(gè)人投資者而言，投資商品期貨ETF的門(mén)檻將低于直接投資商品期貨。

　　他表示，在國(guó)內(nèi)推出商品期貨ETF主要進(jìn)行了四方面考慮。一是可以引入機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨投資，以改善當(dāng)前商品期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，二是拓寬基金業(yè)發(fā)展空間，三是滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置需求，四是有利于增強(qiáng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　在推出此品種的過(guò)程中，需要證券交易所、期貨交易所和證券登記機(jī)構(gòu)在系統(tǒng)準(zhǔn)備、業(yè)務(wù)指引制定等方面給予支持；同時(shí)基金公司、期貨公司也須做好投資、風(fēng)控和估值等系統(tǒng)對(duì)接和運(yùn)營(yíng)準(zhǔn)備。

　　張曉軍表示，商品期貨ETF打通了證券與商品兩個(gè)市場(chǎng)，推出商品期貨ETF能夠進(jìn)一步豐富基金產(chǎn)品線，滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，還可以吸引更多的投資者參與商品交易，改善商品期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)活躍程度和流動(dòng)性。

　　對(duì)于適合商品期貨ETF的投資者范圍，他介紹，對(duì)于個(gè)人投資者而言，商品期貨ETF作為公募基金，對(duì)于期貨杠桿、策略、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格控制，因此，商品期貨ETF的投資門(mén)檻會(huì)低于直接投資高杠桿的商品期貨門(mén)檻，可適合并滿足大眾投資者的組合資產(chǎn)配置需求；對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，參與商品期貨ETF可以間接投資于商品期貨市場(chǎng)，并利用組合投資的方式分散期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)組合更加多樣化，對(duì)其完善資產(chǎn)配置，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用。

　　上市央企薪酬改革方案須充分披露

　　有媒體報(bào)道稱央企限薪令即將出臺(tái)，針對(duì)很多央企是上市公司的情況，張曉軍回應(yīng)媒體詢問(wèn)表示，涉及的上市公司根據(jù)薪酬改革方案，完善收入分配制度時(shí)，應(yīng)按規(guī)定履行決策程序，并充分披露。

　　他表示，深化中央企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革，是中央企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、深化收入分配體制改革的重要組成部分，有助于健全中央管理企業(yè)薪酬分配的激勵(lì)和約束機(jī)制，對(duì)促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和形成合理有序收入分配格局具有重要意義。

　　根據(jù)《上市公司治理準(zhǔn)則》等要求，上市公司應(yīng)當(dāng)建立公正透明的董事、監(jiān)管和經(jīng)理人員的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和程序。董事報(bào)酬的數(shù)額和方式由董事會(huì)提出方案報(bào)請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)；經(jīng)理人員的薪酬分配方案應(yīng)獲得董事會(huì)的批準(zhǔn)，向股東大會(huì)說(shuō)明并予以披露。

　　張曉軍說(shuō)，涉及的上市公司根據(jù)薪酬改革方案，完善收入分配制度時(shí)，應(yīng)按規(guī)定履行決策程序，并充分披露。

　　賬戶整合與指定交易制度無(wú)必然聯(lián)系

　　中國(guó)結(jié)算統(tǒng)一賬戶平臺(tái)將于“十一”期間上線，證券賬戶整合工作不涉及指定交易制度變更。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上交所指定交易制度限制行業(yè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，已無(wú)存在必要性。對(duì)此，張曉軍回應(yīng)表示，證券賬戶整合工作與指定交易制度沒(méi)有必然聯(lián)系。

　　張曉軍介紹，指定交易制度自1998年開(kāi)始在上交所實(shí)行，是上海證券市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性交易制度。該制度建立了投資者證券賬戶與證券公司交易單元之間的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，有利于實(shí)行交易前端監(jiān)控，便于在出現(xiàn)證券盜賣(mài)時(shí)追蹤取證，并實(shí)現(xiàn)了紅利自動(dòng)領(lǐng)取功能。

　　“指定交易制度實(shí)行之前，上交所實(shí)行證券通買(mǎi)通賣(mài)制度，即投資者通過(guò)一個(gè)證券賬戶可以在全國(guó)任何一個(gè)證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入證券，也可以在任意一家營(yíng)業(yè)部賣(mài)出。在此模式下，容易出現(xiàn)投資者證券被盜買(mǎi)盜賣(mài)的情形，且事后難以認(rèn)定違法事實(shí)。指定交易制度為解決這一問(wèn)題發(fā)揮了積極的作用?！?/p>

　　張曉軍說(shuō)，中國(guó)結(jié)算此次賬戶整合工作的主要內(nèi)容之一，是建立了一碼通證券賬戶架構(gòu)。今后，一碼通賬戶作為投資者證券總賬戶仍然實(shí)行一人一戶要求，但證券子賬戶“一人一戶”的限制將逐步放開(kāi)。中國(guó)結(jié)算統(tǒng)一賬戶平臺(tái)上線初期，機(jī)構(gòu)投資者可以開(kāi)立多個(gè)同種類(lèi)別及用途的子賬戶，因滬港通交易需要的個(gè)人投資者可以開(kāi)立多個(gè)滬市A股賬戶。

　　他表示，證券賬戶整合工作與指定交易制度沒(méi)有必然聯(lián)系。對(duì)指定交易存在的不足，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步研究，積極采取措施，完善指定交易制度。