隨著今年以來(lái)的大擴(kuò)容和做市商制度的開(kāi)啟，新三板吸引了越來(lái)越多投資者的眼光?！暗谝患肄D(zhuǎn)板公司世紀(jì)瑞爾從7元漲到57元，還有九百多元的股票，新三板比A股刺激多了。”一直關(guān)注新三板的股民李先生近日非常興奮。

　　但是，由于交易門(mén)檻以及信息不對(duì)稱等原因，個(gè)人投資者參與“新三板”很容易遭遇“盲人摸象”，其實(shí)際操作意義并不大。市場(chǎng)人士建議，個(gè)人投資者參與新三板投資可以另辟蹊徑，通過(guò)購(gòu)買新三板的資管產(chǎn)品來(lái)介入。

　　截至8月28日，新三板共有1088家掛牌公司，總股本444.33億元。目前，在審企業(yè)逾400家，按照目前的工作進(jìn)度及市場(chǎng)準(zhǔn)備情況，掛牌公司在今年突破1200家已無(wú)懸念。

　　造福效應(yīng)不缺但成交低迷

　　此外，A股市場(chǎng)已有成功轉(zhuǎn)板的公司，且創(chuàng)造了可觀的財(cái)富效應(yīng)。被譽(yù)為“新三板”第一股的世紀(jì)瑞爾2010年12月登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)32.99元，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)56.99元。世紀(jì)瑞爾2009年的交易均價(jià)僅為7元左右，由“新三板”買入該股的投資者賺得盆滿缽滿。

　　在規(guī)模急速膨脹的同時(shí)，“新三板”成交量和成交金額仍有些尷尬。今年1月24日，“新三板”迎來(lái)大擴(kuò)容，首批266家企業(yè)同一天集體掛牌，但當(dāng)天有157只新股無(wú)人問(wèn)津，占擴(kuò)容總量的59.02%。

　　9月2日，新三板掛牌企業(yè)中共有66只個(gè)股實(shí)現(xiàn)成交，其中九鼎投資及兆信股份分別以2251.83萬(wàn)元及1997.58萬(wàn)元的成交金額躋身成交排行榜前兩名。與上述個(gè)股成交放量形成鮮明對(duì)比的是，有多達(dá)33只個(gè)股單日成交金額在10萬(wàn)元之內(nèi)，其中中機(jī)非晶及竹邦能源單日成交金額更在1萬(wàn)元以內(nèi)。

　　9月3日，為做市交易啟動(dòng)以來(lái)的第8個(gè)交易日，但做市個(gè)股成交卻依舊低迷，43只做市股票全天成交額僅為726.47萬(wàn)元，較前一個(gè)交易日的924萬(wàn)元明顯下降，較8月25日的掛牌首日總成交額3892萬(wàn)元更是下降了81.33%。

　　記者了解到，目前新三板的股票主要集中在原始股東手中，由于交投不活躍，證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能也難以發(fā)揮，許多股東認(rèn)為當(dāng)前交易價(jià)格過(guò)低，并不想轉(zhuǎn)讓手中的股票。

　　個(gè)人參與 三思而行

　　分析人士表示，無(wú)論是上漲個(gè)股面積減少，還是下跌個(gè)股跌幅加劇，都在一定程度上表明目前新三板出手的資金更趨于謹(jǐn)慎。而優(yōu)質(zhì)標(biāo)的缺失以及大部分掛牌企業(yè)資質(zhì)的參差不齊難辨別等，都是資金不敢貿(mào)然出手的原因。

　　與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板相比，“新三板”具有較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。“新三板”擴(kuò)容服務(wù)于中小微企業(yè)，此類企業(yè)普遍存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、業(yè)績(jī)波動(dòng)大等軟肋，經(jīng)營(yíng)失敗率較高，申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利。即便已成功轉(zhuǎn)板的公司，也不等于持續(xù)高增長(zhǎng)可期。世紀(jì)瑞爾轉(zhuǎn)板上市當(dāng)年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50.01％，而其2013年前三季度，凈利潤(rùn)同比滑坡達(dá)55.38％。世紀(jì)瑞爾過(guò)去一年的漲幅明顯“跑輸”創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，目前復(fù)權(quán)后的最新股價(jià)約19元多，沒(méi)能擺脫“破發(fā)”的困局。

　　目前“新三板”投資者主要集中于產(chǎn)業(yè)資本和股權(quán)投資基金，對(duì)公司及行業(yè)情況十分熟悉。相比之下，個(gè)人投資者若非“圈中人”，難免存在信息不對(duì)稱，遭遇“盲人摸象”。

　　目前，滬深兩市第一高價(jià)股是貴州茅臺(tái)，其收盤(pán)價(jià)目前在164元左右，但這個(gè)價(jià)格在新三板掛牌企業(yè)九鼎投資面前幾乎不值一提。因?yàn)?，九鼎投資的最高股價(jià)達(dá)到970元。除了股價(jià)可以直接“秒殺”任何一只A股，連續(xù)幾個(gè)交易日九鼎投資股價(jià)的“上躥下跳”更讓投資者大開(kāi)眼界。

　　投資建議：

　　散戶可購(gòu)買

　　新三板資管產(chǎn)品

　　有市場(chǎng)人士建議，個(gè)人投資者參與新三板投資可以另辟蹊徑，通過(guò)購(gòu)買新三板的資管產(chǎn)品來(lái)介入。

　　早在今年4月份，寶盈基金子公司中鐵寶盈資產(chǎn)管理公司就曾通過(guò)發(fā)行資管產(chǎn)品的方式，參與新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)投資。

　　緊接著，太平洋證券也通過(guò)資管產(chǎn)品布局新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)投資。

　　隨著新三板做市商制度的推出，確實(shí)有越來(lái)越多的資金希望通過(guò)這類產(chǎn)品參與新三板市場(chǎng)投資。

　　主要是金融類資金，其他還有個(gè)人資金以及個(gè)別特殊關(guān)系戶的理財(cái)資金。個(gè)人資金意向參與的比例增加最快。而從已經(jīng)發(fā)行的參與新三板市場(chǎng)投資的資管產(chǎn)品來(lái)看，認(rèn)購(gòu)門(mén)檻只要100萬(wàn)元。（記者 楊欣）