隨著基金半年報(bào)的陸續(xù)出爐，基金經(jīng)理接下來(lái)的投資路徑也浮出了水面。盡管下半年以來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象，但多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)后市的看法仍然趨于謹(jǐn)慎，認(rèn)為在政策微刺激延續(xù)、經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的背景下，市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩向上的格局，而受益于改革和政策紅利的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與國(guó)企改革將成為下一階段的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

　　寶盈鴻利收益的基金經(jīng)理彭敢和張小仁在半年報(bào)中表示，經(jīng)濟(jì)層面依然難有超預(yù)期的表現(xiàn)，該基金將關(guān)注國(guó)家保增長(zhǎng)的政策力度及相關(guān)板塊的階段性機(jī)會(huì)。在中小板、創(chuàng)業(yè)板快速反彈之后，業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、主題概念類的公司，調(diào)整仍不可避免；與此同時(shí)，前期跌幅較大的藍(lán)籌股、新興藍(lán)籌股投資價(jià)值慢慢凸顯，尤其是傳統(tǒng)藍(lán)籌股，將是未來(lái)的重要關(guān)注領(lǐng)域之一。隨著政策層面的邊際改善的開(kāi)始，傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的估值可能獲得提升。行業(yè)配置方面， 華商主題精選依然看好代表未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如能源、生物技術(shù)、新材料、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)新模式等行業(yè)，以及長(zhǎng)期投資價(jià)值逐步體現(xiàn)的軍工行業(yè)。在基金經(jīng)理梁永強(qiáng)看來(lái)，未來(lái)隨著優(yōu)先股的大量發(fā)行和滬港通機(jī)制的實(shí)施，基于市場(chǎng)本身的變化將接踵而至，因此市場(chǎng)總體上會(huì)呈現(xiàn)出相對(duì)平穩(wěn)、緩步向上的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)未來(lái)將繼續(xù)沿著“價(jià)值搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲”的格局而展開(kāi)。

　　績(jī)優(yōu)債基的基金經(jīng)理普遍認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力不強(qiáng)，目前債市收益處于較高水平，債市調(diào)整空間有限，信用債仍具有較高的配置價(jià)值。以招商產(chǎn)業(yè)債為例，最新發(fā)布的基金中報(bào)顯示，該基金在二季度加倉(cāng)了金融債，同時(shí)減持了企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債和中期票據(jù)，其中企業(yè)債的投資比例為基金資產(chǎn)的119.52%。從投資策略上來(lái)看，招商產(chǎn)業(yè)債在本輪債券小牛市中因時(shí)制宜靈活操作，令基金收益穩(wěn)步攀升。今年春節(jié)前后，債市在流動(dòng)性寬松的拉動(dòng)下初現(xiàn)抬頭態(tài)勢(shì)，招商產(chǎn)業(yè)債積極布局，首季度以2.38%的收益迎來(lái)馬年開(kāi)門(mén)紅。隨后，債市在經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整后逐漸恢復(fù)，基金凈值也拾階而上，年初至今以12.12%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)位居同類前列。而在近期的轉(zhuǎn)債行情中，招商產(chǎn)業(yè)債更是快人一步，憑借對(duì)轉(zhuǎn)債的搶先配置，取得了明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　總體而言，投資者在選擇基金時(shí)， 需要關(guān)注的不能僅僅是某一特殊時(shí)段，而應(yīng)該從更長(zhǎng)時(shí)間、不同的市場(chǎng)環(huán)境綜合考察基金經(jīng)理的適用能力，并進(jìn)一步考核基金經(jīng)理的投資成功率。在眾多基金產(chǎn)品中，投資者可考慮選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的基金作為核心配置，再輔以風(fēng)格激進(jìn)、彈性較大的品種進(jìn)行組合投資。