上周本欄的分析指出，本周市場(chǎng)將要接受“階段考驗(yàn)”，結(jié)果是2200點(diǎn)被跌穿，周K線是連拉六陽(yáng)之后首現(xiàn)縮量陰線，形成一個(gè)階段調(diào)整走勢(shì)?？瓷畛芍?，特征更加突出，周二形成向下突破，階段頭部特征更明顯。而且，深成指在周四跌破年線，階段考驗(yàn)轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)的回調(diào)。由于沒(méi)有新的增量入場(chǎng)，可以認(rèn)為本輪吃飯行情已經(jīng)見(jiàn)頂。

　　熱錢也在退卻中

　　在最近的幾個(gè)周期中，A股市場(chǎng)都出現(xiàn)過(guò)一個(gè)突出的現(xiàn)象：在周期的尾聲階段，大盤走勢(shì)反而和周期的主趨勢(shì)逆反。這就是，如果當(dāng)期的主趨勢(shì)是多頭，則周期的尾聲反而向下，反之亦然。本周期也有頗為強(qiáng)烈的這種趨向：在余下的大概兩周時(shí)間里面，大盤的主基調(diào)將是回調(diào)整理，而與7月下旬至上周的主流方向相反。

　　本周大盤三陰兩陽(yáng)，但陰線明顯壓制住陽(yáng)線，只有周五的陽(yáng)線是能夠覆蓋周四的陰線。但是，周五又恰恰是本周交易量最小的一天，屬于“無(wú)量反彈”范疇。而且，以滬市看，當(dāng)天只成交930億元，是7月23日后行情展開以來(lái)、第一個(gè)跌破1000億元日成交水平的交易日。當(dāng)天兩市相加，也不過(guò)2000億元多一點(diǎn)，和超過(guò)3300億元的本輪行情峰值相去甚遠(yuǎn)。發(fā)展至本周，不但是沒(méi)有新的主力資金入場(chǎng)，更是有場(chǎng)內(nèi)熱錢在退卻。

　　本輪行情此前的規(guī)律是周一必漲，本周一卻是顯著下跌，多頭的節(jié)奏已經(jīng)遭到破壞。歐美市場(chǎng)連續(xù)反彈，A股市場(chǎng)再次“掉隊(duì)”，A股市場(chǎng)從三周前回歸主題炒作，大盤一旦階段見(jiàn)頂，則多數(shù)個(gè)股會(huì)壓力倍增，弱勢(shì)股要重點(diǎn)防范階段風(fēng)險(xiǎn)。

　　要規(guī)避弱勢(shì)品種

　　凡事均需要因勢(shì)利導(dǎo)、順勢(shì)而為、與時(shí)俱進(jìn)、隨機(jī)應(yīng)變。從滬指看，本欄上周給出的兩個(gè)中期判斷條件——10日均線和2230點(diǎn)均在本周失守，階段的、中期的變局已經(jīng)出現(xiàn)，策略上也就需要及時(shí)作出調(diào)整。如果不是從長(zhǎng)期計(jì)劃的“死多頭”策略出發(fā)，那么，波段上的及時(shí)調(diào)整是有必要的。

　　2250點(diǎn)附近已經(jīng)成為當(dāng)下一個(gè)長(zhǎng)期性的大阻力位置，未來(lái)牛市的真正起步必須從這個(gè)位置的有效突破開始。也就是說(shuō)，從長(zhǎng)期觀點(diǎn)來(lái)觀察，2250點(diǎn)下方是一個(gè)長(zhǎng)期底部區(qū)域。如果是立足于一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看待，則接下來(lái)的回調(diào)并不可怕，甚至可以忽略不計(jì)。但是，只要對(duì)波段（中期思維）利益有所側(cè)重，則三、四季度之交的這個(gè)時(shí)間周期，因?yàn)楹芸赡苄纬勺隹罩芷诨蛘哒袷幹芷冢廊恢档脤?duì)風(fēng)險(xiǎn)控制給予足夠重視。這主要還是體現(xiàn)在一些弱勢(shì)品種身上。

　　從板塊指數(shù)觀察，有一些熱門板塊已經(jīng)形成階段頭部形態(tài)，如觸摸屏、燃料電池、釀酒、汽車、小金屬、3G、電子元件、有色金屬等。有些前期的熱點(diǎn)升幅不小，可回調(diào)空間較大，就適宜逢高減磅。有一些長(zhǎng)期的熱點(diǎn)主題可能演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)的好戲，例如混改、軍工、TMT等。對(duì)于這些長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)品種，回調(diào)則是介入機(jī)會(huì)。

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　　證券評(píng)論僅供參考投資入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)