銀監(jiān)會(huì)昨日一紙批文允許中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)華融”）引入中金公司、高盛集團(tuán)等7家戰(zhàn)略投資者，并向現(xiàn)有股東國(guó)壽增發(fā)股份，此舉不僅為其引入145億元財(cái)務(wù)投資，更讓我國(guó)最大的AMC（資產(chǎn)管理公司）——中國(guó)華融距上市又近一步。

　　8家戰(zhàn)略投資者引資145億元

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)昨日公告顯示，中國(guó)華融引入華平集團(tuán)、中信證券國(guó)際、馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)投資公司、中金公司、中糧集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、高盛集團(tuán)等7家戰(zhàn)略投資者，同時(shí)并向現(xiàn)有股東國(guó)壽增發(fā)股份，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)華融深化股份制改革。

　　據(jù)悉，上述8家戰(zhàn)略投資者共增資145.43億元，占增資后股份總額的20.98%。對(duì)于各家戰(zhàn)略投資者的持股比例目前尚不知曉。不過(guò)，國(guó)壽董事長(zhǎng)楊明生昨日在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，中國(guó)華融設(shè)立股份公司初期，國(guó)壽就為發(fā)起人，這一次中國(guó)華融增資擴(kuò)股，國(guó)壽繼續(xù)參與是基于華融目前良好的經(jīng)營(yíng)狀況以及對(duì)未來(lái)預(yù)期非?？春?，因此在原有投資基礎(chǔ)上加大力度，目前國(guó)壽是華融公司第三大股東。

　　中國(guó)華融謀劃赴港上市的消息由來(lái)已久，而此次成功引入戰(zhàn)略投資者則是上市前的關(guān)鍵一步。

　　“此次引入戰(zhàn)投獲得了全球境內(nèi)外80多家投資者的關(guān)注與青睞?！敝袊?guó)華融董事長(zhǎng)賴(lài)小民對(duì)此表示，這是國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司中首次實(shí)現(xiàn)對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的有益探索，中國(guó)華融從此邁入國(guó)有、外資、民營(yíng)多種所有制資本共同持股，探索混合所有制、實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化新的時(shí)期。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)華融是我國(guó)規(guī)模最大的AMC，擁有銀行、信托、證券、租賃等金融牌照，截至去年底總資產(chǎn)為4086.61億元，凈資產(chǎn)為525.34億元。

　　連過(guò)兩關(guān)擬于明年底上市

　　中國(guó)華融方面昨日對(duì)此表態(tài)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者后，公司擬于明年底擇機(jī)公開(kāi)發(fā)行股票上市。對(duì)于中國(guó)華融的上市，業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)可參照中國(guó)信達(dá)上市路徑，主要就是完成“改制-引戰(zhàn)-上市”三部曲，目前中國(guó)華融已闖過(guò)兩關(guān)。

　　據(jù)了解，財(cái)政部1999年撥款成立了四大AMC，主要任務(wù)是對(duì)四大國(guó)有銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，在完成歷史使命后，資產(chǎn)管理公司也面臨著轉(zhuǎn)型問(wèn)題，上市成為四大AMC普遍認(rèn)可的道路。

　　而根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，上市主體必須是股份制公司，這意味著四大AMC要實(shí)現(xiàn)上市，就要先完成股份制改革和引入戰(zhàn)略投資者這兩個(gè)步驟。

　　事實(shí)上，早在2012年10月，中國(guó)華融完成了股份制改革，改革后由財(cái)政部持股98.06%，中國(guó)人壽持股1.94%，如今中國(guó)華融引入戰(zhàn)略投資者，不僅是從財(cái)務(wù)方面要引入新資本，更是對(duì)新業(yè)務(wù)的拓展進(jìn)行布局。

　　“引入戰(zhàn)略投資者這一環(huán)節(jié)相當(dāng)于一個(gè)企業(yè)的大換血，實(shí)際操作中引入誰(shuí)十分關(guān)鍵。” 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從其引入戰(zhàn)略投資者的構(gòu)成來(lái)看，中金公司的加入起到了增強(qiáng)市場(chǎng)信心的作用，高盛集團(tuán)則在資產(chǎn)管理和投行業(yè)務(wù)方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)，有利于其未來(lái)海外業(yè)務(wù)的拓展。

　　AMC市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型之路提速

　　四大AMC完成歷史使命后，可以選擇注銷(xiāo)，也可以選擇通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，在經(jīng)歷了長(zhǎng)期的發(fā)展其業(yè)務(wù)規(guī)模也有所拓展，后者成為大家的一致選擇。其中中國(guó)信達(dá)處置的建行不良資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)較好，其改制也一直處在前列，早在2010年率先完成股改，隨后便籌劃“引戰(zhàn)”，但由于當(dāng)時(shí)國(guó)際金融形勢(shì)震蕩，尤其受歐債危機(jī)影響，歐美較有實(shí)力的機(jī)構(gòu)對(duì)外投資戰(zhàn)線(xiàn)收縮，令中國(guó)華融的“引戰(zhàn)”在艱難中前行。

　　去年底，中國(guó)信達(dá)也開(kāi)啟了壞賬銀行的破冰之旅，在香港上市受到資本市場(chǎng)熱捧，獲得超額認(rèn)購(gòu)161倍，首日收盤(pán)上漲25.7%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于AMC國(guó)資背景以及行業(yè)的稀缺性增強(qiáng)了其市場(chǎng)的認(rèn)可度。近年來(lái)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下行，不良資產(chǎn)以及銀行壞賬率有望提高，因此以處理不良資產(chǎn)為主的四大AMC有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)，未來(lái)一段時(shí)間也是AMC上市的好時(shí)點(diǎn)。

　　隨著中國(guó)信達(dá)牽頭上市，四大AMC市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型之路也在加速。

　　據(jù)悉，2013年2月財(cái)政部批復(fù)同意長(zhǎng)城資產(chǎn)和東方資產(chǎn)啟動(dòng)股改準(zhǔn)備工作并研究股改方案，目前正在等待獲批。日前，東方資產(chǎn)表示，目前把推進(jìn)改制作為頭等大事，預(yù)計(jì)今年如果推進(jìn)順利最早將于明年底或更晚一些實(shí)現(xiàn)上市。不過(guò)，一位分析人士坦言，目前有的資產(chǎn)管理公司在具體理念貫徹和業(yè)務(wù)執(zhí)行上，離市場(chǎng)化的要求仍有一定差距。

　　一位不愿具名的分析人士還指出，AMC同樣面臨著風(fēng)險(xiǎn)，特別是隨著資產(chǎn)儲(chǔ)備存量的減少，以及伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，煤炭和房地產(chǎn)行業(yè)將受到最沉重打擊，而其持有的不良資產(chǎn)面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)性自然不可小覷。