專(zhuān)家擔(dān)心中國(guó)乳業(yè)安全 建議政府否決在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，恒天然受肉毒桿菌事件影響，在中國(guó)已經(jīng)失去大片“疆土”，為了保住在中國(guó)市場(chǎng)的份額，進(jìn)入中國(guó)本土企業(yè)也彰顯了其在華布局的野心

　　專(zhuān)家擔(dān)心中國(guó)乳業(yè)安全 建議政府否決

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，恒天然受肉毒桿菌事件影響，在中國(guó)已經(jīng)失去大片“疆土”，為了保住在中國(guó)市場(chǎng)的份額，進(jìn)入中國(guó)本土企業(yè)也彰顯了其在華布局的野心

　　8月27日，在停牌70天后，貝因美宣布將與恒天然全面合作，除成立合資公司外，恒天然還將要約收購(gòu)貝因美20%的股權(quán)。此外，雙方未來(lái)還會(huì)探討在中國(guó)共同投資建設(shè)牧場(chǎng)一事。消息一出，在乳業(yè)市場(chǎng)掀起不小的波瀾，雙方聯(lián)姻在被業(yè)內(nèi)看好的同時(shí)，也夾雜著不少的質(zhì)疑聲。

　　恒天然收購(gòu)貝因美20%股權(quán)

　　貝因美發(fā)布的公告顯示，公司與恒天然集團(tuán)的下屬子公司恒天然有限公司（下稱(chēng)“恒天然有限”）及恒天然乳品（香港）有限公司（下稱(chēng)“恒天然香港”）正式簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

　　不過(guò)，貝因美表示，該協(xié)議尚需股東大會(huì)表決通過(guò)，且需取得相關(guān)國(guó)家主管部門(mén)的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。而恒天然集團(tuán)不謀求貝因美的控制權(quán)，貝因美集團(tuán)以及謝宏作為控股股東、實(shí)際控制人地位不變，貝因美的戰(zhàn)略方向不變。

　　對(duì)于合作的目的，貝因美在公告中表示，為加速全球嬰童食品領(lǐng)域的資源整合，延伸公司產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，更全面的為中國(guó)親子家庭提供更豐富優(yōu)質(zhì)健康營(yíng)養(yǎng)的食品，因此，貝因美擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　根據(jù)公告顯示，恒天然香港將通過(guò)向貝因美所有股東發(fā)出部分要約收購(gòu)的方式進(jìn)行股權(quán)投資以購(gòu)買(mǎi)至多204504000股貝因美的普通股，占貝因美所有已發(fā)行股票的20%。也就是說(shuō)，恒天然通過(guò)要約收購(gòu)后，將成為貝因美第二大股東。

　　在滿足上述條件的前提下，雙方將通過(guò)其各自的全資控股子公司在澳大利亞共同組建一個(gè)合資實(shí)體，該合資實(shí)體將購(gòu)買(mǎi)恒天然集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方在澳大利亞所擁有的達(dá)潤(rùn)嬰幼兒配方奶粉廠，為恒天然集團(tuán)和貝因美制造嬰幼兒配方奶粉、基粉等營(yíng)養(yǎng)粉，預(yù)計(jì)總投資為2億澳元（貝因美持股51%、恒天然集團(tuán)持股49%）。

　　貝因美在公告中稱(chēng)，恒天然及貝因美將探討在中國(guó)共同投資建設(shè)牧場(chǎng)。恒天然正在對(duì)其在中國(guó)的牧場(chǎng)進(jìn)行規(guī)劃；貝因美正在黑龍江擴(kuò)展其牧場(chǎng)基地，并考慮在中國(guó)其它省份的牧場(chǎng)投資機(jī)會(huì)；雙方都將進(jìn)一步審查對(duì)方各自的牧場(chǎng)資產(chǎn)和發(fā)展規(guī)劃以確定是否可以在牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方面進(jìn)行聯(lián)合投資或者合作，包括前述提及的牧場(chǎng)。另外，雙方合作還包括產(chǎn)品的總代理協(xié)議、未來(lái)的合作擴(kuò)展、優(yōu)先合作權(quán)、新西蘭/澳大利亞供應(yīng)鏈的發(fā)展、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的合作。

　　通過(guò)貝因美公告來(lái)看，未來(lái)雙方將在牧場(chǎng)建設(shè)、產(chǎn)品代理、渠道等方面全面合作。但沒(méi)有給出具體的合作細(xì)節(jié)。

　　對(duì)此，貝因美董秘鮑晨在接受記者采訪時(shí)也表示，雙方目前只是簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，目前還沒(méi)有具體的合作細(xì)節(jié)。

　　恒天然全球首席執(zhí)行官西奧·史畢根斯則表示，恒天然將提供牧場(chǎng)管理、牛奶生產(chǎn)、乳品加工、質(zhì)量管控、產(chǎn)品追溯、乳品營(yíng)養(yǎng)和創(chuàng)新方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　對(duì)于此次事件對(duì)貝因美的影響如何？鮑晨則表示，雙方將在牧場(chǎng)、產(chǎn)品、技術(shù)、供應(yīng)及銷(xiāo)售等多領(lǐng)域建立緊密全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，優(yōu)先為中國(guó)消費(fèi)者持續(xù)提供安全、高品質(zhì)的乳制品，推動(dòng)中國(guó)乳制品行業(yè)健康有序發(fā)展。

　　同樣，在貝因美公司看來(lái)，此次戰(zhàn)略合作將有利于雙方整合全球資源，形成整體競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，互利雙贏，也有助于公司國(guó)際化全球化戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。

　　短期難改業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)

　　事實(shí)上，就在貝因美發(fā)布與恒天然合作消息的前兩天，貝因美也發(fā)布了其2014年中期業(yè)績(jī)，而這一成績(jī)單也延續(xù)了一季度業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。

　　根據(jù)貝因美上半年中報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.05億元，同比下降25.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元，同比下降72.09%。而扣除非經(jīng)常性損益后，貝因美凈利潤(rùn)為8418萬(wàn)元。另外，公司還預(yù)計(jì)，前三季度凈利將為12527.59萬(wàn)元至37582.76萬(wàn)元，下滑幅度達(dá)25%-75%。

　　值得一提的是，在貝因美中報(bào)的核心指標(biāo)中，其前兩大業(yè)務(wù)奶粉和米粉的營(yíng)收分別為9.66億元、0.3億元，毛利率較上年度均有所下降。另外，其轉(zhuǎn)型中的新業(yè)務(wù)尚處投入期面臨大額虧損。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，貝因美給出了三個(gè)方面原因。貝因美表示，公司正在進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和流程再造，致使重點(diǎn)產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷(xiāo)售在短期內(nèi)銷(xiāo)量下降，上半年?duì)I業(yè)收入下降幅度較大，盈利低于預(yù)期。另外，公司上年同期業(yè)績(jī)處于高峰期，且2013年7月起公司對(duì)嬰幼兒配方奶粉主要品項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)出廠價(jià)進(jìn)行下調(diào)，致使毛利率同比下降。而為持續(xù)保持公司在嬰幼兒配方乳粉行業(yè)的領(lǐng)先地位，公司加大了對(duì)市場(chǎng)開(kāi)拓和產(chǎn)品服務(wù)方面的投入，致使銷(xiāo)售費(fèi)用率較上年同期有所增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。

　　事實(shí)上，貝因美本次轉(zhuǎn)型的決心非常大。為此，公司已經(jīng)把名稱(chēng)進(jìn)行了變更，由“浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司”更名為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，剝離全部非食品業(yè)務(wù)。隨后，貝因美又幾次斥巨資投入兒童奶等嬰童食品業(yè)務(wù)。不過(guò)，從貝因美中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，其轉(zhuǎn)型進(jìn)程難言順利。

　　如今，恒天然入股貝因美后，是否能給貝因美帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)呢？對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，與恒天然合作將有助于貝因美的國(guó)際化發(fā)展，但能否實(shí)現(xiàn)雙贏還很難說(shuō)。

　　對(duì)此， 乳業(yè)資深分析師宋亮表示，貝因美這次合作，就是要開(kāi)啟國(guó)際化發(fā)展步伐，按照國(guó)際管理建立企業(yè)自身的管理制度，同時(shí)培育大批具有國(guó)際從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員，為企業(yè)從一個(gè)國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)向國(guó)際化大型乳品企業(yè)轉(zhuǎn)型做鋪墊。隨著國(guó)際化發(fā)展深入，貝因美也將從“海外資源+國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”模式，向著“海外資源+海外市場(chǎng)”模式升級(jí)發(fā)展。

　　專(zhuān)家擔(dān)心中國(guó)乳業(yè)安全

　　眾所周知，恒天然因去年的肉毒桿菌烏龍事件，業(yè)績(jī)大受影響，還遭到擁有多美滋的達(dá)能集團(tuán)的徹底拋棄，并面臨達(dá)能的巨額索賠訴訟。在對(duì)待食品安全相對(duì)敏感的時(shí)下，恒天然要想奪回曾經(jīng)失去的市場(chǎng)份額談何容易。但是，中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)被全球乳企看好，恒天然自然不會(huì)放棄這塊蛋糕。

　　數(shù)據(jù)顯示，恒天然25%的銷(xiāo)售額來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。恒天然要想突圍，必須有好的平臺(tái)，讓靴子落地。肉毒桿菌事件發(fā)生后，消費(fèi)者對(duì)于恒天然的不信任感并未消除。恒天然要想收回失地，只有與中國(guó)企業(yè)合作，把根扎在中國(guó)國(guó)內(nèi)才能有更好的發(fā)展。

　　早在7月份，恒天然與雅培已經(jīng)達(dá)成合作，雙方計(jì)劃共建的奶牛養(yǎng)殖基地包括五家牧場(chǎng)，泌乳牛存欄數(shù)超過(guò)16000頭，年產(chǎn)量可達(dá)1.6億公升牛奶。養(yǎng)殖基地的奶牛將從海外進(jìn)口，或源自恒天然在華現(xiàn)有牧場(chǎng)。所有奶牛的品種都將源自新西蘭、澳大利亞、美國(guó)或歐洲。待相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)該養(yǎng)殖基地的首家牧場(chǎng)將于2017年上半年建成投產(chǎn)，其它牧場(chǎng)將于2018年開(kāi)始產(chǎn)奶。如今，恒天然又涉足中國(guó)的乳企，通過(guò)參股的形式滲透到中國(guó)的實(shí)體企業(yè)中，其在中國(guó)的野心不言而喻。

　　據(jù)悉，貝因美與恒天然本次合作，雙方都給出了較高的預(yù)期，但是，市場(chǎng)人士還是發(fā)出了不同的聲音。貝因美與恒天然聯(lián)姻后，到底能對(duì)兩家企業(yè)帶來(lái)多大的影響呢？

　　在香頌資本董事沈萌看來(lái)，貝因美業(yè)績(jī)不佳，高管幾經(jīng)變動(dòng)，效果也不明顯。在政府推動(dòng)乳業(yè)整合后，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在不斷大手筆加碼建設(shè)，從奶源到產(chǎn)品配方及品牌，貝因美壓力巨大，未來(lái)發(fā)展堪憂，因此急需要找到一個(gè)強(qiáng)大的合作伙伴來(lái)鞏固自己的市場(chǎng)份額。恒天然自三鹿之后，一直未能在國(guó)內(nèi)找到另一個(gè)成規(guī)模的合作伙伴，加上此前出現(xiàn)的烏龍事件，導(dǎo)致恒天然在國(guó)內(nèi)的日子不好過(guò)。雖然恒天然是國(guó)際性企業(yè)，但是其主要市場(chǎng)在中國(guó)，如果不能擴(kuò)大在中國(guó)的市場(chǎng)份額，加強(qiáng)恒天然對(duì)市場(chǎng)的影響力，那么在國(guó)內(nèi)各乳企加大奶源建設(shè)的背景下，其可能被邊緣化。因此，找貝因美合作可以說(shuō)是戰(zhàn)略互需。

　　而乳業(yè)專(zhuān)家普天盛道董事長(zhǎng)雷永軍接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，站在企業(yè)的角度來(lái)看，恒天然與貝因美的這場(chǎng)合作是需要的，雙方合作各取所需。

　　不過(guò)，站在行業(yè)角度看，雷永軍表達(dá)了另外一個(gè)觀點(diǎn)。雷永軍認(rèn)為，“10年前恒天然入股中國(guó)最大的奶粉企業(yè)三鹿。如今，其再次入股中國(guó)最大的民族奶粉品牌貝因美，對(duì)中國(guó)整個(gè)乳品行業(yè)安全來(lái)說(shuō)或許是一種威脅，并非好事?！?

　　在雷永軍看來(lái)，中國(guó)一直是新西蘭最大的乳品進(jìn)口國(guó)，而恒天然又是新西蘭最大的企業(yè)，10多年來(lái)，恒天然一直深度影響中國(guó)的奶源價(jià)格。此次與貝因美的合作也有牧場(chǎng)建設(shè)內(nèi)容，一旦牧場(chǎng)成熟之后，恒天然隨時(shí)可以轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國(guó)巴氏奶，估計(jì)未來(lái)或參股或收購(gòu)國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)。

　　不過(guò)，雷永軍強(qiáng)調(diào)，中國(guó)需要開(kāi)放的乳業(yè)，更需要民族自己的乳業(yè)。在未來(lái)土地流轉(zhuǎn)的大背景下，養(yǎng)?；蛟S會(huì)成為上千萬(wàn)農(nóng)民致富的首選，如果上游和終端定價(jià)權(quán)都在外企手中，中國(guó)乳業(yè)或難逃依賴(lài)國(guó)外進(jìn)口的中國(guó)大豆的命運(yùn)。“從中國(guó)乳業(yè)安全發(fā)展來(lái)看，希望中國(guó)政府部門(mén)否決此項(xiàng)交易。”

　　事實(shí)上，貝因美在公告中也提出，本次戰(zhàn)略合作協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容需經(jīng)公司股東大會(huì)表決通過(guò)，且需取得相關(guān)國(guó)家主管部門(mén)的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)，相關(guān)事項(xiàng)存在重大不確定性?！霰緢?bào)記者 夏 芳