連續(xù)第二日的“先揚(yáng)后抑”頹勢，令滬指在周四終于擊穿了2200防線。雖然兩市主板均不足1%的跌幅不算太大，但盤面上除受益政策刺激的油氣資源股外，絕大多數(shù)行業(yè)板塊都出現(xiàn)了全線下調(diào)勢頭，兩市的漲停個股量級，也由此前交易日的30多只縮減至不足20只。隨著本周第三根陰線的筑就，“調(diào)整究竟會持續(xù)多久”的論戰(zhàn)即再度升溫。從目前情況看，“后市拉鋸式調(diào)整時間將延長”和“熬過新股申購之后就能反攻”的兩種觀點(diǎn)針鋒相對、形成激辯。

　　爭論：調(diào)整時間究竟有多久

　　“指數(shù)基本上是復(fù)制了周三的走勢，即早盤形成明顯的反彈沖高，但由于量能和熱點(diǎn)支撐并不明確，尤其是近期題材股為首的創(chuàng)業(yè)板也頻頻砸盤，雖有石油、煤炭等權(quán)重股護(hù)盤，卻嚴(yán)重缺乏局部反彈的攻擊能量，類似次新股板塊的活躍無法帶來人氣，所以指數(shù)只能維持2200點(diǎn)的拉鋸戰(zhàn)，而無法更進(jìn)一步?！笔袌鋈耸坑衩J(rèn)為，既然指數(shù)已經(jīng)呈現(xiàn)出來縮量、弱勢、拉鋸的特點(diǎn)，那么股民就要接受和順應(yīng)這樣的局面，“在縮量與缺乏領(lǐng)漲龍頭的情況下，大盤后市調(diào)整時間將延長。”不過他也強(qiáng)調(diào)“時間延長不代表幅度會深”，“下方2180點(diǎn)至2200點(diǎn)的支撐區(qū)間也很明確，指數(shù)尚不存在大的振幅空間”。

　　巨豐投顧分析師則較為樂觀地認(rèn)為，周四、周五兩天打新預(yù)計凍結(jié)資金9000億，市場資金面受到的壓力是調(diào)整主因，“不過，經(jīng)過連續(xù)的震蕩整理，加上周四的較強(qiáng)力殺跌，大盤短線調(diào)整已經(jīng)臨近尾聲，熬過新股申購之后A股依然有較大希望展開反攻，中長線進(jìn)場機(jī)會即將出現(xiàn)?！?/p>

　　行動：及時規(guī)避三類風(fēng)險股

　　市場人士就后期走勢觀點(diǎn)分歧且爭得面紅耳赤，顯然難以得出個一致的預(yù)判。在這種莫衷一是的情況下，我們建議投資者首先要做的還是看清現(xiàn)有危險地段、積極行動回避風(fēng)險。

　　具體來說，當(dāng)前的風(fēng)險主要集中體現(xiàn)于以下幾個方面：首先，經(jīng)過跳水后市場做多氣氛明顯減弱，板塊個股開始大幅分化。從盤面來看，漲得好的都是具有消息利好與并購重組類個股，而走弱的個股卻仍呈多樣化。如山水文化復(fù)牌后同中體產(chǎn)業(yè)一樣出現(xiàn)了大跌，此兩只股短時間內(nèi)便暴跌了25%以上，這實(shí)際是主力對前期階段漲幅巨大，又沒業(yè)績支撐個股的一種暴力出貨方式；另外，凡是趨勢破壞、技術(shù)破位的個股，不管其有沒大漲都應(yīng)先行出局，如浙江龍盛、順榮股份、東方通信、中國重汽等個股。因?yàn)橹笖?shù)反彈時后續(xù)買盤力量強(qiáng)大，會將調(diào)整的壓力消化，而一旦進(jìn)入指數(shù)弱勢下，缺乏買盤，那么賣盤力量就會顯得很強(qiáng)大；第三，是前期經(jīng)歷大幅炒作過后出現(xiàn)明顯補(bǔ)跌跡象的強(qiáng)勢股，比如亞夏汽車、松遼汽車、百圓褲業(yè)、營口港等個股，這再度說明了主力資金近期的調(diào)倉行為，對于此類個股，投資者需要及時規(guī)避。

　　記者 劉寧

　　2200點(diǎn)之下提供建倉機(jī)遇

　　滬綜指昨日盤中跌破2200點(diǎn)引發(fā)市場一定恐慌情緒。不過，考慮到政策面的積極對沖，流動性相對寬松的格局，以及仍處于高位的風(fēng)險偏好，對于大盤短期跌破2200點(diǎn)關(guān)口，投資者似乎更應(yīng)該以一種積極的心態(tài)去面對。整體判斷，2200點(diǎn)下方空間有限，短線調(diào)整提供了良好的買入機(jī)會。

　　以銀行為代表的大盤周期股出現(xiàn)明顯調(diào)整，仍然是昨日大盤下跌并在盤中跌破2200點(diǎn)的主要原因。不過，此類股票進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)非常有限。目前大部分大市值銀行股已經(jīng)跌回7月下旬啟動前的位置，估值支撐重新彰顯。即便經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下行，此類股票的估值對此也已經(jīng)進(jìn)行了非常充分的反應(yīng)。與此同時，昨日系列刺激微政策再度出臺，包括重大工程建設(shè)、定向降息等等，政策預(yù)期繼續(xù)積極，在保證整體流動性相對寬松的同時，亦會維系市場風(fēng)險偏好處于高位。因此整體來看，2200點(diǎn)下方的調(diào)整空間有限。

　　對于投資者來說，目前市場出現(xiàn)的調(diào)整恰恰提供了較好的買入機(jī)會，消費(fèi)、國企改革以及部分調(diào)整比較充分的成長行業(yè)龍頭股，都應(yīng)成為此時可以重點(diǎn)關(guān)注的對象。

　　中證

　　股市雜談

　　中國經(jīng)濟(jì)有多少“瑜亮情結(jié)”？

　　中國居民的投資渠道是狹窄的，除了地產(chǎn)恐怕就是股票，或者就是金銀珠寶，中國大媽在黃金上摔跟頭也是必然的結(jié)果。一定程度上A股長達(dá)7年的熊市也是中國房地產(chǎn)市場黃金時代的必然代價；所以，在專家看來，股市和樓市是有些“瑜亮情結(jié)”的，現(xiàn)在的問題是，如果股市和樓市都不行的話，那么，怎么辦？

　　劉曉博在《中國經(jīng)濟(jì)到了最糾結(jié)的時候》的文章中指出，面對股市和樓市的選擇，中央和地方的回答是不一樣的，地方政府非常好辦，股市不歸我管，樓市關(guān)系到我的錢袋子，當(dāng)然救樓市。所以，我們會看到福建下文，直接要求銀行放松銀根支持，四川甚至用財政補(bǔ)貼的方式支持房貸補(bǔ)貼，安徽等地取消限購限貸。其實(shí)，中央政府也不會眼睜睜看著樓市死亡，央行就組織商業(yè)銀行打招呼要求正常發(fā)放首套房貸，按揭政策由“從緊”轉(zhuǎn)向“中性”到后來變成“大力支持剛需”，這樣，新的問題也隨之產(chǎn)生，如果全面放松限購，再加上銀行放開限貸，樓市就可能回暖，資金流入股市的步伐就會放慢，行情會不會胎死腹中就成了市場疑慮的事情。說到底，股市和樓市爭的還是資金的問題。

　　在我看來，股市和樓市不太一樣，股市反正一直在地下躺著，這幾年也沒爬起來過，即便沒行情也掉不到哪里去，無非是一個要不要打“激素”催生的問題，有刺激因素，行情早一點(diǎn)形成，比如“滬港通”，比如“混合制”，比如“優(yōu)先股”；沒有刺激因素，行情形成得復(fù)雜一些，指數(shù)會進(jìn)進(jìn)退退，畢竟經(jīng)濟(jì)調(diào)整的長周期是不變的，PMI也會上上下下，GDP在第四季度也會翹尾。而樓市則不一樣，經(jīng)過十年的持續(xù)上漲，現(xiàn)階段完全是高位的盤整，供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生微妙的變化，地方政府救市的作用其實(shí)也是有限的，剛開始或許能集中放些量，但是此后效應(yīng)必定減弱。

　　三十年河?xùn)|，三十年河西。明白這個道理，對于股市和樓市的走勢就不至于那么糾結(jié)。樓市能穩(wěn)定最好，股市能活躍最好，皆大歡喜的事情大多是一廂情愿，階段性的蹺蹺板是難免的，所謂“牛回頭”也是正常的，心放寬了，一切就可以理解了。水皮

　　上證 2195.82 -13.65

　　深證 7743.54 -97.53

　　恒生指數(shù) 24741 -177.75

　　道瓊斯17122.01 +15.31

　　日經(jīng)225 15459.86 -74.96

　　英國富時 6812.80 -17.86

　　德國DAX 9505.56 -64.15

　　法國CAC40 4375.38 -19.88

　　美元指數(shù)82.34-0.13

　　美原油連93.57-0.31

　　美黃金連1291.60 +8.20

　　美黃豆連1026.50 +2.75

　　倫銅電37028.00 +2.75

　　期指14092330.60 -5.40

　　觀點(diǎn)數(shù)據(jù)由經(jīng)易期貨提供

　　名稱 最新 漲跌

　　（數(shù)據(jù)采集截至8月28日16：30）

　　世界主要指數(shù)

　　滬膠：持倉看多空換手積極，總持倉回落，多頭減倉集中，多頭持倉集中度下降，持倉結(jié)構(gòu)偏空。泰國拋儲和越南減稅促出口，外圍現(xiàn)貨價小幅回落，季節(jié)性供應(yīng)壓力到達(dá)峰值?；久嫫站置嫦聹z市場延續(xù)探底走勢，做空操作。