自上周開始，多空雙方分化加劇，本周空頭再度發(fā)起進(jìn)攻。繼周一滬指跌破5、10日均線后，周二市場(chǎng)維持慣性下跌，午后大盤再現(xiàn)跳水，盤中一度距離2200整數(shù)關(guān)口僅0.62點(diǎn)。從走勢(shì)來看，市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)日漸激烈，2200點(diǎn)面臨考驗(yàn)。

　　2200點(diǎn)面臨考驗(yàn)

　　投資者需謹(jǐn)慎操作

　　走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　今日或跌破2200點(diǎn)

　　周二兩市早盤橫盤調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板小幅下跌。藍(lán)寶石、電力、頁巖氣等板塊表現(xiàn)較好，傳媒娛樂、大數(shù)據(jù)等板塊走勢(shì)較弱。午后大盤震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)下挫，個(gè)股普跌，最終大盤以中陰線報(bào)收，失守二十日線，成交量較前日持平。

　　天信投資認(rèn)為，周二股指以中陰線報(bào)收，市場(chǎng)資金大幅流出。從技術(shù)形態(tài)上看，滬指失守二十日線，深成指回踩年線，短線多頭形態(tài)遭到破壞，市場(chǎng)壓力劇增，預(yù)計(jì)后市大盤震蕩尋求支撐概率較大?！?200點(diǎn)今日或盤中告破?！痹催_(dá)投顧也認(rèn)為，近期量能的萎縮顯示市場(chǎng)普遍看淡后市行情，市場(chǎng)開始出現(xiàn)加速下跌態(tài)勢(shì)。KDJ指標(biāo)逐漸發(fā)散，MACD指標(biāo)綠柱不斷拉長(zhǎng)，說明技術(shù)上仍有調(diào)整需求，后期需關(guān)注2200點(diǎn)一線的支撐力度。

　　操作建議

　　回避前期強(qiáng)勢(shì)股

　　連續(xù)的調(diào)整之下，短線市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。分析人士建議投資者短線觀望為主，等待趨勢(shì)明朗后再做決定。天信投資表示，目前看來大盤走勢(shì)偏空，后市應(yīng)謹(jǐn)慎操作，可待大盤企穩(wěn)后再行入場(chǎng)?？申P(guān)注化工、醫(yī)藥等板塊，但以控制倉位為宜。

　　“投資者應(yīng)該回避前期強(qiáng)勢(shì)股的風(fēng)險(xiǎn)?！本挢S投資指出，目前個(gè)股開始分化，應(yīng)區(qū)別予以對(duì)待，尤其是一些高估值個(gè)股，建議謹(jǐn)慎觀望。源達(dá)投顧也指出，當(dāng)前市場(chǎng)全面進(jìn)入調(diào)整態(tài)勢(shì)，投資者需注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多看少動(dòng)，待風(fēng)險(xiǎn)釋放后再跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)操作。國企改革仍將是投資主線，畢竟其是一項(xiàng)長(zhǎng)期攻堅(jiān)戰(zhàn)，如今在央企穩(wěn)步推進(jìn)、地方國資改革如火如荼進(jìn)行時(shí)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。本報(bào)記者 劉泰山

　　新股集中申購擾動(dòng)本周資金面

　　央行地量正回購釋放維穩(wěn)意圖

　　為平抑由新股集中申購造成的資金面大幅波動(dòng)，本周二央行順勢(shì)縮減了公開市場(chǎng)正回購規(guī)模，僅回籠資金100億元，中標(biāo)利率持穩(wěn)于3.70%。

　　可以看到，本周公開市場(chǎng)共有正回購到期650億元。其中，周二到期350億元，周四到期300億元，無逆回購和央票到期。

　　顯然，考慮到本周資金面將承受來自月末及新股集中申購的雙重考驗(yàn)，則央行順勢(shì)減少資金回籠規(guī)模，有助于引導(dǎo)市場(chǎng)心態(tài)趨穩(wěn)，同時(shí)釋放呵護(hù)資金面的意圖。

　　來自全國銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）短端略有回落。其中隔夜、1周、2周品種依次下探了1.80BP、4.50BP、1.00BP，行至2.8230%、3.3180%和3.8760%的位置。

　　不過，受訪的多位業(yè)內(nèi)人士坦言，短期內(nèi)銀行間資金面仍將承壓。

　　首先，打新股的沖擊不可小覷。上周，證監(jiān)會(huì)公布了IPO重啟后第三批上市的11家企業(yè)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，第三批凍結(jié)資金將超過1萬億元，大概率落在8500億元-13000億元的區(qū)間。本周將有10只新股集中申購，疊加月末因素，屆時(shí)將對(duì)短期資金面帶來較大沖擊。

　　其次，外匯占款保持低位，對(duì)流動(dòng)性也起到了收緊作用。需指出，在人民幣近期即期價(jià)格升值較快的情況下，遠(yuǎn)期價(jià)格反而沒有上升那么快，這在一定程度上體現(xiàn)了市場(chǎng)不認(rèn)為人民幣會(huì)持續(xù)升值的看法。

　　來自中金公司的研究觀點(diǎn)亦指出，最近美元因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好而走強(qiáng)，可中國經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)走弱使得市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心減弱，這些因素不利于人民幣的持續(xù)升值，過去幾天人民幣即期匯率有小幅回調(diào)（貶值），預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間外匯占款將繼續(xù)保持低位。

　　一位商行交易員在接受記者采訪時(shí)指出，“雖然當(dāng)前金融數(shù)據(jù)偏弱，且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦顯示動(dòng)能有所放緩，可個(gè)人判斷，央行不會(huì)馬上轉(zhuǎn)向大幅放松。尤其是降準(zhǔn)、降息仍需要時(shí)間觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和其他政策刺激情況?！?/p>

　　“不過，針對(duì)資金面的局部收緊，預(yù)計(jì)央行可能會(huì)進(jìn)行適度放松來反向?qū)_，包括公開市場(chǎng)投放量增加以及SLO或SLF等工具的使用。未來一段時(shí)間重啟逆回購的可能性也比較大?！鄙鲜鼋灰讍T如是稱。

　　對(duì)此，東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍亦表示了認(rèn)同：“雖然本周基礎(chǔ)貨幣的供給量較大，但市場(chǎng)仍將感受到流動(dòng)性偏緊，央行依然有必要進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶?duì)沖操作?！?

　　據(jù)新華社

　　在經(jīng)過連續(xù)震蕩整理過后，昨日滬深兩市終于遭遇久盤必跌的魔咒。券商、地產(chǎn)、煤炭等權(quán)重板塊繼續(xù)下挫，滬指受此拖累一度回踩2200點(diǎn)。與此同時(shí)，前期強(qiáng)勢(shì)的題材股也紛紛回調(diào)，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指跌逾2%。最終，滬指下挫0.99%，收于2207.11點(diǎn)，兩市接近2000只個(gè)股下跌。

　　近2000只股下挫

　　指數(shù)全面走弱

　　周二，滬深兩市遭遇普跌，小盤題材股跌勢(shì)明顯，對(duì)市場(chǎng)人氣以及股指形成較大的拖累，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅較大，跌破下方10日均線，跌幅超過2%。主板市場(chǎng)雖然銀行股出現(xiàn)一定護(hù)盤，但孤木難支，難以有效抵抗其他藍(lán)籌板塊下挫所帶來的負(fù)面沖擊，大盤也呈現(xiàn)持續(xù)走低的態(tài)勢(shì)，午后滬指一度觸及2200點(diǎn)關(guān)口。

　　盤面上看，藍(lán)寶石、頁巖氣、電力等板塊表現(xiàn)活躍，尤其是電力股開盤后在長(zhǎng)江電力飆升的帶動(dòng)下出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉升走勢(shì)。而傳媒、次新股、土地流轉(zhuǎn)等近期表現(xiàn)搶眼的板塊則出現(xiàn)明顯的下挫，成為市場(chǎng)主要的拖累力量。個(gè)股方面，業(yè)績(jī)暗淡、階段漲幅巨大與趨勢(shì)破位的個(gè)股，被主力砸盤最兇狠。如中體產(chǎn)業(yè)連續(xù)跌停、次新股等品種的集體“滑鐵盧”，便是主力對(duì)業(yè)績(jī)慘淡、階段漲幅巨大個(gè)股的瘋狂“宣泄”；此外，錫業(yè)股份、華菱星馬等個(gè)股的放量巨陰，則是個(gè)股趨勢(shì)破壞后，主力進(jìn)一步砸盤出貨。

　　在空頭發(fā)力的拖累下，昨日兩市出現(xiàn)普跌，近2000只個(gè)股下挫，且有西藏天路、中體產(chǎn)業(yè)、珠江啤酒3只跌停個(gè)股。截至收盤，滬指下跌22.16點(diǎn)，收于2207.11點(diǎn)；深成指下跌120.83點(diǎn)，收于7813.98點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下挫32.66點(diǎn)，收于1411.15點(diǎn)。

　　資金面壓力增大

　　市場(chǎng)承壓回調(diào)

　　對(duì)于昨日市場(chǎng)選擇向下調(diào)整的原因，分析人士認(rèn)為，除了受上方2250點(diǎn)技術(shù)壓力影響外，市場(chǎng)資金面壓力也是一大主因。首先，第三批IPO本周來襲，抽血萬億，無疑將成為A股資金面的一次壓力測(cè)試，從而重壓股指。從8月27日至9月1日，共有11只新股申購，將累計(jì)凍結(jié)資金1.07萬億元。

　　其次，央行公開市場(chǎng)正回購100億元，隨著打新壓力逐漸顯現(xiàn)，疊加月末因素，跨月資金供需相對(duì)緊張。

　　此外，即將到來的九月限售股解禁市值年內(nèi)最高，解禁市值為2127.85億。數(shù)據(jù)顯示，9月首發(fā)原股東限售股的解禁市值為1303.29億元，比8月增加703.29億元；股改、增發(fā)等部分的非首發(fā)原股東解禁市值為824.56億元，比8月增加328.81億元。9月合計(jì)限售股解禁市值為2127.85億元，比8月增加1032.10億元，增加幅度為94.19%。9月解禁市值環(huán)比增加九成多，目前計(jì)算為2014年年內(nèi)最高，也是2013年8月以來最高水平，這也給市場(chǎng)帶來偏緊的資金預(yù)期。

　　分析人士指出，近期空頭明顯增倉，期指弱勢(shì)震蕩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀。謹(jǐn)慎氣氛中，“弱勢(shì)震蕩”仍然是市場(chǎng)的核心關(guān)鍵詞。本報(bào)記者 蔡云舟

　　題材股殺跌

　　創(chuàng)業(yè)板遭重創(chuàng)

　　昨日兩市再現(xiàn)疲態(tài)，滬深股指雙雙下跌，創(chuàng)業(yè)板更是以逾2%的跌幅遭遇重創(chuàng)。盤面來看，近一段時(shí)間漲勢(shì)不俗的職業(yè)教育、傳媒等題材股全面熄火，成為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的最大拖累。分析人士表示，隨著大盤的持續(xù)橫盤震蕩，多數(shù)題材股的做多動(dòng)能已經(jīng)明顯不足，此前的熱點(diǎn)也開始逐漸冷卻，盡管在一定程度上，創(chuàng)業(yè)板行情并未完結(jié)，但投資者不能忽視其中風(fēng)險(xiǎn)。

　　傳媒股成空方陣地

　　創(chuàng)業(yè)板失守10日均線

　　在昨日兩市普跌之中，創(chuàng)業(yè)板的跳水尤為引人關(guān)注。昨日創(chuàng)業(yè)板低開低走，開盤不久即失守5日均線，盤中更是未作抵抗便跌破10日均線，其后頹勢(shì)依然不減，最大跌幅一度近2.6%，收盤跌幅依然達(dá)到2.26%，最終，收于1411.15點(diǎn)。在昨日正常交易的333只個(gè)股中，上漲個(gè)股僅為32只，下跌股票數(shù)量則達(dá)到301只，達(dá)到前者的十倍。

　　具體來看，東方電熱以7.35%的跌幅領(lǐng)銜板塊跌幅榜，職業(yè)教育概念股世紀(jì)鼎利跌逾6%，而贏時(shí)勝、飛天誠信、創(chuàng)意信息等次新股跌幅也在5%到6%不等。此前因政策利好刺激而走出強(qiáng)勢(shì)的傳媒股更是成為“空軍”的主要陣地，其中，海倫鋼琴大跌6.51%，光線傳媒、藍(lán)色光標(biāo)雙雙跌逾3%，創(chuàng)業(yè)板第一權(quán)重股樂視網(wǎng)也繼續(xù)調(diào)整，跌幅達(dá)到3.95%，報(bào)收36.5元/股，連續(xù)3日下跌后，其市值蒸發(fā)已超過34.5億，總市值也落后于昨日同樣跌逾3%的碧水源，在創(chuàng)業(yè)板個(gè)股市值排行榜中處于第二位。伴隨著上述權(quán)重股的集體低迷，創(chuàng)業(yè)板也難以組織起有效進(jìn)攻，收盤逾2%的大跌也創(chuàng)下7月底以來的最大跌幅。

　　熱門股受冷遇

　　短期回避高價(jià)股

　　在昨日大幅下跌之后，本周以來創(chuàng)業(yè)板指已連續(xù)兩日低迷，僅兩日下跌便超過50點(diǎn)，累計(jì)跌幅近3.5%，值得注意的是，在今年7月初開始的一波超過140點(diǎn)的下跌后，7月底便轉(zhuǎn)而向上，走出了一波漲幅超過14%的反彈，上周五更以1465.67點(diǎn)的盤中成績(jī)刷新今年3月以來的高點(diǎn)。那么，在連續(xù)兩日的疲弱之后，創(chuàng)業(yè)板是復(fù)制7月底的走勢(shì)轉(zhuǎn)頭向上，還是在熱門股的逐漸冷卻中再度下行呢？

　　“結(jié)合近兩日的走勢(shì)看，創(chuàng)業(yè)板階段頭部概率較大，預(yù)計(jì)后市跌幅恐將較深。”天信投資表示，從市場(chǎng)整體表現(xiàn)來看，跌幅較深的個(gè)股開始增加，且大部分為前期炒作較熱的個(gè)股，對(duì)市場(chǎng)人氣打擊不小。隨著中報(bào)季臨近收尾，部分無業(yè)績(jī)支撐而股價(jià)高企的小盤股或?qū)⒊蔀楸据啔⒌闹鲬?zhàn)場(chǎng)，建議投資者回避中報(bào)業(yè)績(jī)不佳的中小盤個(gè)股，同時(shí)嚴(yán)控倉位，盡量避免參與高位剛開始回調(diào)的個(gè)股。巨豐投顧也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板接連遭遇重挫，多只個(gè)股呈現(xiàn)斷頭側(cè)刀走勢(shì)，調(diào)整或就此展開，從大盤回調(diào)以及個(gè)股殺跌角度看，近期累計(jì)漲幅較大以及前期高位個(gè)股成為主要?dú)⒌鴮?duì)象，而前期處于低位、低估值的個(gè)股則抗跌明顯。操作上，鑒于個(gè)股開始分化，建議區(qū)別對(duì)待，尤其是一些高估值個(gè)股，更應(yīng)適當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　本報(bào)記者 馬玉寶

　　農(nóng)業(yè)銀行中期凈利增12.65%

　　本報(bào)訊 （記者 馬玉寶） 今日，四大行之一的農(nóng)業(yè)銀行公布半年報(bào)，報(bào)告顯示，今年上半年，農(nóng)行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2666.35億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1040.32億元，同比增長(zhǎng)12.65%?；久抗墒找?.32元。農(nóng)行表示，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增加，主要是由于利息凈收入和其他非利息收入增加。今年上半年，農(nóng)行實(shí)現(xiàn)凈利息收入2094.38億元，同比增加294.36億元，其中，規(guī)模增加導(dǎo)致凈利息收入增加167.35億元，利率變動(dòng)導(dǎo)致凈利息收入增加127.01億元。

　　新三板做市商制度正式實(shí)施

　　分析師：

　　不會(huì)使主板走勢(shì)惡化

　　8月25日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）股票做市轉(zhuǎn)讓方式正式實(shí)施。這對(duì)新三板而言，具有里程碑意義，有助于解決困擾已久的流動(dòng)性問題?！皣獍l(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，新三板的擴(kuò)容將不會(huì)造成對(duì)主板市場(chǎng)資金的分流，不會(huì)使主板市場(chǎng)的走勢(shì)惡化，新三板的影響更多在于對(duì)投資者心理的影響?！闭猩套C券分析師洪錦屏說。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，至8月25日，已有66家券商獲得做市業(yè)務(wù)備案，有43家掛牌公司采取做市商轉(zhuǎn)讓方式。

　　從首批參與做市業(yè)務(wù)的掛牌企業(yè)看，主辦券商對(duì)企業(yè)的選擇呈現(xiàn)出明顯的差異化特征，部分掛牌公司受到主辦券商追捧。如，做市商數(shù)量最多的星和眾工、中海陽各有5家券商為其做市。

　　首批參與做市的42家做市商平均做市股票數(shù)量為2.6只，而排名前三的券商上海證券、東方證券和申銀萬國，則分別達(dá)9只、7只和7只。這一排名與主辦券商推薦業(yè)務(wù)排名并不一致。這表明，隨著全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)鏈條的拓展，主辦券商正結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)確定業(yè)務(wù)重點(diǎn)，逐步推進(jìn)差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　新三板融資制度運(yùn)行效率較低的一個(gè)重要原因是，市場(chǎng)定價(jià)功能以及信息引導(dǎo)功能的缺失。做市商制度作為新三板的核心制度之一，將對(duì)新三板未來發(fā)展起到重要支撐作用。

　　洪錦屏說，做市業(yè)務(wù)可以為交投清淡的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供更多流動(dòng)性，從而發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，形成掛牌公司的估值基礎(chǔ)。合理公開的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制反過來進(jìn)一步促進(jìn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)投資者和優(yōu)秀公司的吸引力，助力市場(chǎng)繁榮發(fā)展。

　　投中研究院分析師李玲認(rèn)為，做市商制度的落地使新三板的交易方式更加多元化。未來新三板掛牌企業(yè)在符合相應(yīng)條件的前提下，可選擇做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓三種方式之一作為其股票轉(zhuǎn)讓方式，從而解決新三板的流動(dòng)性問題。

　　洪錦屏認(rèn)為，短期內(nèi)奢望做市商制度給券商帶來大幅盈利恐不現(xiàn)實(shí)。一方面新三板掛牌公司數(shù)量剛剛超過1000家，且很多股票沒有交易，另一方面，投資者適應(yīng)做市商制度也需要時(shí)間。但從長(zhǎng)期看，做市收入無疑將成為券商重要的收入來源。

　　業(yè)界認(rèn)為，做市商制度實(shí)施后，將進(jìn)一步推動(dòng)新三板的擴(kuò)容。部分中小企業(yè)可能選擇準(zhǔn)入門檻更低的新三板掛牌，而不是赴主板市場(chǎng)IPO排隊(duì)等待上市。

　　隨著掛牌公司數(shù)量的增加，將吸引更多投資者進(jìn)入，而投資者可能從主板中抽取資金投入新三板中，這會(huì)造成主板資金的分流。不過，這種分流影響可能并不明顯。

　　洪錦屏認(rèn)為，做市商制度面臨的一大挑戰(zhàn)是定價(jià)機(jī)制?！爸靼迨袌?chǎng)定價(jià)往往是多輪競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，有成熟的定價(jià)機(jī)制，而參與新三板做市商的掛牌公司只有四十多家，整個(gè)新三板的容量也才剛剛超過1000家，這難以成為做市商準(zhǔn)確的定價(jià)參考。由于初期參照系的不完善。個(gè)別股票被炒作的概率較大。”

　　在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來，新三板引入做市商制度，還有待進(jìn)一步完善的地方，如，雙向報(bào)價(jià)的價(jià)差多大為合適，投資者適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)是否需要變化?！白铌P(guān)鍵還是要進(jìn)一步規(guī)范做市商的利益形成機(jī)制和定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)做市商行為監(jiān)管。”據(jù)新華社