本報上海8月25日電

　　記者 李倩

　　一直醞釀著“余額寶”二代的阿里，這一次終于放出一個大招。今天，阿里小微金融服務(wù)集團正式對外發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的新成果：招財寶。

　　比余額寶目標更大

　　在今天正式推出之前，招財寶其實已經(jīng)在淘寶理財試運行了4個月。盡管沒有進行任何宣傳，招財寶平臺截至目前已賣掉110億理財產(chǎn)品，用戶人次超過50萬，大概有40多家金融機構(gòu)與招財寶平臺完成對接，還有100余家金融機構(gòu)在排隊等待接入。

　　招財寶是余額寶二代嗎？“有點像，但絕不是。”與余額寶的“非戰(zhàn)略產(chǎn)品”的定位相比，招財寶有著更大的目標，今天，小微金融服務(wù)集團（籌）金融事業(yè)部總經(jīng)理、招財寶公司CEO袁雷鳴首次對外披露了招財寶的戰(zhàn)略規(guī)劃——搭建一個開放的投融資交易平臺，做到一萬億元的規(guī)模，為100萬家中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

　　招財寶與余額寶都隸屬于阿里小微金融服務(wù)集團（籌）旗下，兩者最大的區(qū)別是，余額寶只是一款理財產(chǎn)品，而招財寶則致力于成為一個撮合投融資交易的開放平臺。

　　現(xiàn)在，招財寶平臺可供用戶購買的產(chǎn)品主要有三類，包括基金產(chǎn)品、保險產(chǎn)品（主要為萬能險）和借款類產(chǎn)品，主要都是保本型理財產(chǎn)品，這個也是目前招財寶平臺發(fā)布產(chǎn)品的一個基本門檻。

　　除了普通的購買方式之外，招財寶還有一種 “預(yù)約”購買功能，對余額寶用戶開放。用戶可以自己設(shè)置好期望的產(chǎn)品收益率、投資期限、產(chǎn)品類型等條件，比如“年化收益7%，3至6個月”等，系統(tǒng)會自動進行指定理財產(chǎn)品信息檢索，在未來的30天里只要有符合條件的指定理財產(chǎn)品在平臺上架，系統(tǒng)將按照用戶授權(quán)自動下單成交。在成交之前，資金依然存在余額寶賬戶里，享受余額寶的收益。

　　“變現(xiàn)”實為質(zhì)押融資

　　根據(jù)招財寶已上線產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)加權(quán)統(tǒng)計，在2014年4至8月區(qū)間，招財寶平臺理財產(chǎn)品年化收益率分布在3個月年化5.0%、6個月年化5.5%、1年期年化6.5%、2年期年化6.8%以上，都遠高于相同風(fēng)險水平的其他理財方式。

　　高收益定期+隨時贖回，招財寶是如何做到的？

　　據(jù)了解，“變現(xiàn)”功能不同于在銀行存款之后取款，實際上是用戶基于自己在招財寶平臺持有的指定理財資產(chǎn)數(shù)據(jù)，發(fā)布一個借款申請，由保險公司進行風(fēng)險評估并且提供還款保障措施，由其他用戶直接變現(xiàn)發(fā)起人借出資金的直接融資項目。其他用戶通過招財寶平臺購買或預(yù)約購買該筆借款后，實質(zhì)是將相應(yīng)資金出借給變現(xiàn)發(fā)起人，從而滿足變現(xiàn)申請人獲得現(xiàn)金的需求。

　　用戶發(fā)起變現(xiàn)后，原先購買的定期資產(chǎn)仍然是用戶本人繼續(xù)持有，比如原先用戶持有某款1年期年化7%的理財產(chǎn)品，3個月后發(fā)起變現(xiàn)，則這3個月內(nèi)的實得收益仍然保持在年化7%不變，只是需要向平臺支付變現(xiàn)金額乘以0.2%的手續(xù)費。

　　“我們看整個過程，當(dāng)用戶點‘變現(xiàn)’，這時候保險公司為你進行風(fēng)險評估，然后你發(fā)布了這個產(chǎn)品，這個產(chǎn)品就進到招財寶系統(tǒng)里面。招財寶整個交易系統(tǒng)會從投資者里面尋找符合你的借款需求的投資者，撮合你們交易，自動下單，通過支付寶結(jié)算服務(wù)，把資金轉(zhuǎn)到余額寶?！毙∥⒔鹑谟嘘P(guān)負責(zé)人表示，其實后臺是比較復(fù)雜的過程，但是這一切對于用戶是感受不到的，目前來看只要等待10秒鐘，錢就可以回到你賬上了。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在小微融資人和3億支付寶用戶之間，搭建撮合投融資需求的開放平臺，招財寶的定位與當(dāng)下的P2P網(wǎng)貸十分相似——通過互聯(lián)網(wǎng)平臺提供資金供需信息，撮合借款人和投資者，讓融資者獲得資金。

　　“但招財寶和普通的P2P網(wǎng)站有幾大區(qū)別?！痹坐Q說，招財寶平臺自身不發(fā)布任何理財產(chǎn)品和借款項目，也不設(shè)立資金池，不提供投資擔(dān)保，不做期限錯配。同時，招財寶平臺不干預(yù)定價，價格由融資方、投資方和提供風(fēng)險管理的金融機構(gòu)共同確定。

　　阿里不介入“流動性”

　　當(dāng)然，招財寶的未來，依然要面臨一些挑戰(zhàn)。

　　“銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)里，好項目比較有限，最好的產(chǎn)品不缺投資人，可能早被自有渠道先消化了，而中小企業(yè)或個人貸款的風(fēng)險認定還是好項目太少?！痹诨ヂ?lián)網(wǎng)金融搜索平臺融360董事長葉大清看來，阿里既有民營銀行牌照又有小貸公司牌照，與其他金融機構(gòu)的關(guān)系“亦敵亦友”，銀行很有可能把好項目“留一手”，不會放在招財寶的平臺上來賣。

　　另外，在目前的100億元規(guī)模時，隨時變現(xiàn)自己的定期存款不難。但到了年底這樣資金緊張的情況下，有很多用戶發(fā)現(xiàn)已持有的理財產(chǎn)品收益低于市面上的收益，這時轉(zhuǎn)讓的用戶數(shù)量會激增，同時愿意接盤的用戶數(shù)量減少。一旦供需出現(xiàn)矛盾，結(jié)果是用戶轉(zhuǎn)不出去呢，還是招財寶自己出錢提供流動性？

　　“這種情況有可能出現(xiàn)，但是概率非常低，至少比余額寶的風(fēng)險要低?！比~大清認為，招財寶設(shè)置了一個手續(xù)費，這會大大降低人們變現(xiàn)的需求，只有當(dāng)招財寶的規(guī)模上至千億、萬億元后，遭遇到大規(guī)模、同時的變現(xiàn)需求，才有可能出現(xiàn)找不到接盤人的情況。

　　到目前為止，招財寶平臺主要都是保本型理財產(chǎn)品。截至8月份，招財寶平臺已到期的所有產(chǎn)品均實現(xiàn)本金與收益的100%兌付率。其中，借款產(chǎn)品由包括保險公司、大型擔(dān)保公司、商業(yè)銀行在內(nèi)的權(quán)威金融機構(gòu)提供本息保障。理財產(chǎn)品由依法設(shè)立的權(quán)威金融機構(gòu)發(fā)行，并承擔(dān)到期結(jié)算本金與收益的責(zé)任。

　　招財寶負責(zé)人表示，阿里不會介入為用戶提供流動性。