深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 林彥龍）本輪反彈先是由“滬港通”和“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”等因素引發(fā)，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股首先成為反彈領(lǐng)頭羊。而近期特別是上周以來，題材股逐漸主導(dǎo)市場(chǎng)，受益于國(guó)家政策支持的題材股成為市場(chǎng)明星。綜合機(jī)構(gòu)報(bào)告，后市投資者擇股可以關(guān)注三個(gè)線索：一是“滬港通”臨近，相關(guān)炒作會(huì)否卷土重來；二是年度最大題材國(guó)企改革有加速跡象；三是受益政策微刺激的相關(guān)板塊。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在上周的例行發(fā)布會(huì)上繼續(xù)表示“滬港通正在準(zhǔn)備之中”，而隨著各項(xiàng)工作有條不紊地進(jìn)行，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，國(guó)慶后滬港通有望開通。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，近期銀行、券商、保險(xiǎn)、釀酒等被認(rèn)為受益于滬港通的板塊走勢(shì)回軟，不過作為年內(nèi)證券市場(chǎng)最大的事件之一，滬港通開通可謂只許成功不許失敗，所以相關(guān)炒作卷土重來應(yīng)該是大概率事件。

　　回顧券商報(bào)告，中信證券毛長(zhǎng)青認(rèn)為，此次放開的A 股股票池以香港投資者喜好的價(jià)值藍(lán)籌股和H股稀缺消費(fèi)類為主，從估值優(yōu)勢(shì)角度看，對(duì)比放開的A股與H股，A股估值優(yōu)勢(shì)主要集中在銀行、汽車、公用事業(yè)、交運(yùn)、食品飲料等行業(yè)。從稀缺性角度看，A股在零售、食品飲料、耐用消費(fèi)品（汽車、家電）、消費(fèi)服務(wù)（旅游）、原材料、公用事業(yè)、醫(yī)藥等行業(yè)的數(shù)量顯著超過H股，為投資者提供更為豐富的投資標(biāo)的。篩選出十大金股分別是：青島海爾、長(zhǎng)江電力、上汽集團(tuán)、大秦鐵路、貴州茅臺(tái)、招商銀行、保利地產(chǎn)、中國(guó)北車、中航電子、中國(guó)國(guó)旅。

　　安信證券吳照銀認(rèn)為，市場(chǎng)配置可以有三條主線。一是找特色稀缺標(biāo)的。在A股市場(chǎng)上如白酒、中藥、能源裝備、軍工等。在港股市場(chǎng)上如博彩等。二是配置A股低估值藍(lán)籌。三是買國(guó)際背景股。包括在香港上市的優(yōu)質(zhì)公司或以內(nèi)地為主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域的優(yōu)質(zhì)公司，如騰訊、港交所、新鴻基、中國(guó)移動(dòng)、恒安國(guó)際等；其次是在香港上市的全球化或以亞太區(qū)域?yàn)橹饕?jīng)營(yíng)地的優(yōu)質(zhì)公司，如渣打、匯豐、保誠、太古、和黃。

　　地利：國(guó)企改革方興未艾

　　“國(guó)企改革”幾乎被所有機(jī)構(gòu)認(rèn)為是今年乃至以后幾年A 股市場(chǎng)最大的題材。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變慢的背景下，國(guó)企改革速度有望加大，將有望成為下階段熱點(diǎn)。

　　興業(yè)證券張憶東認(rèn)為，本輪國(guó)企改革更多樣化，除了資產(chǎn)注入、重組外，還有混合所有制、引入戰(zhàn)略投資、股權(quán)激勵(lì)等多種機(jī)會(huì)。年初至今，央企所屬76家流通市值不到30億的公司中已經(jīng)有25家公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，行業(yè)層面繼續(xù)關(guān)注軍工板塊。

　　國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)表示，展望 2014 年下半年，滬、黔、京、皖等地混合所有制改革潛在標(biāo)的仍是首選，短期需要關(guān)注江蘇和浙江的最新變化。央企改革，國(guó)務(wù)院國(guó)資委實(shí)際控制的，具備“大集團(tuán)小公司”結(jié)構(gòu)的，中型央企/央企集團(tuán)下屬的上市公司的潛力最大。

　　方正證券郭艷紅表示，預(yù)計(jì)地產(chǎn)板塊將成為深圳國(guó)企改革下一個(gè)重點(diǎn)整合領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦深振業(yè) A、中洲控股、天健集團(tuán)、沙河股份、農(nóng)產(chǎn)品。

　　國(guó)信證券楊天明認(rèn)為，大型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)集團(tuán)一方面將受益于土地流轉(zhuǎn)帶來的規(guī)模化效應(yīng)，一方面又受益于國(guó)企改革帶來的管理水平的提高。

　　人和：政策利好陸續(xù)到來

　　在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明的情況下，市場(chǎng)人士預(yù)期“微刺激”和政策性對(duì)行業(yè)地域等的改革和扶持力度將會(huì)加大，上周傳媒、東北、旅游等板塊由于政策扶持的原因出現(xiàn)大幅上漲。展望后市相關(guān)板塊或仍將成為市場(chǎng)資金追捧對(duì)象。

　　傳媒板塊受益于中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議審議通過了《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》，申銀萬國(guó)表示，出現(xiàn)一批千億級(jí)媒體公司或?qū)⒉辉偈菈?mèng)想。投資建議首推人民網(wǎng)、百視通、華聞傳媒，同時(shí)建議從政策主題的角度關(guān)注具備持續(xù)向新媒體轉(zhuǎn)型的細(xì)分行業(yè)標(biāo)的。

　　國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》，齊魯證券認(rèn)為，東北國(guó)企改革中建議關(guān)注蘇寧環(huán)球、哈藥股份、三精制藥、中興商業(yè)、時(shí)代萬恒、吉視傳媒、出版?zhèn)髅?/a>。

　　核電重啟在即，海通證券表示，把握兩類投資機(jī)會(huì)，一類是中核、中廣核、中核建、中電投等巨頭旗下核電資產(chǎn)集中上市相關(guān)的資產(chǎn)運(yùn)作類機(jī)會(huì)，一類是核電設(shè)備需求景氣類機(jī)會(huì)，如中核國(guó)際、東方鋯業(yè)、中核科技、吉電股份、江蘇神通、撫順特鋼、丹甫股份、久立特材等。

　　中泰高鐵獲批，中蒙鐵路獲新進(jìn)展，高鐵板塊有望乘勢(shì)而上，華創(chuàng)證券重點(diǎn)推薦整車制造商中國(guó)北車、中國(guó)南車以及零部件制造商永貴電器。

　　反彈隱憂：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不太給力

　　深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 林彥龍）上周8月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值大幅回落引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為“反彈已經(jīng)結(jié)束”。

　　民生證券管清友認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至少面臨四點(diǎn)隱憂，一是房地產(chǎn)真的企穩(wěn)了嗎？二是基建投資高增長(zhǎng)能繼續(xù)一枝獨(dú)秀嗎？三是“微刺激”還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)嗎？四是出口已經(jīng)結(jié)束七年之癢了嗎？他認(rèn)為，“貨幣寬松引領(lǐng)股市上漲只會(huì)是曇花一現(xiàn)?！?/p>

　　中信證券毛長(zhǎng)青預(yù)計(jì)，7月數(shù)據(jù)顯示的中期房地產(chǎn)下行和制造業(yè)去產(chǎn)能導(dǎo)致的需求疲弱趨勢(shì)在8月份仍將持續(xù)，本輪5月開始的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升或?qū)⑻嵩缃Y(jié)束。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)健與流動(dòng)性相對(duì)寬松是本輪滬港通驅(qū)動(dòng)的第二波行情的重要基礎(chǔ)，中期來看，無論是基本面還是政策面，超預(yù)期的可能性都不大，且基本面數(shù)據(jù)多次低于預(yù)期，“市場(chǎng)反彈已結(jié)束”。

　　東北證券認(rèn)為，本輪反彈的邏輯有三：一是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，二是政策刺激，尤其是滬港通，三是改革的紅利在釋放，但是，目前一系列數(shù)據(jù)，使得該系列邏輯在短期內(nèi)出現(xiàn)了弱化，7 月信貸數(shù)據(jù)以及產(chǎn)出數(shù)據(jù)疲弱，外資拉抬 A股的邏輯也出現(xiàn)了弱化，國(guó)企改革乃至土地改革對(duì)于短期市場(chǎng)的作用力較弱?！俺霈F(xiàn)百點(diǎn)暴跌的可能性正在增強(qiáng)”，但該機(jī)構(gòu)聲明“不是空頭”，建議“待市場(chǎng)調(diào)整之后再行介入。”

　　觀點(diǎn)鏈接

　　戴若·顧比：

　　A 股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)

　　深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 林彥龍）在23日由中國(guó)國(guó)際期貨公司主辦的一個(gè)論壇上，“全球金融市場(chǎng)十大技術(shù)分析大師”戴若·顧比表示，目前上海市場(chǎng)長(zhǎng)期空頭趨勢(shì)結(jié)束，市場(chǎng)形態(tài)類似于2005年末到2006年初。

　　戴若·顧比認(rèn)為，在幾年來巨幅下跌之后，經(jīng)過探底震蕩，上海市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)，上一次出現(xiàn)類似的形態(tài)在2005年底到2006年初的大爆發(fā)前夜，可以預(yù)期2006和2007年發(fā)生的事情“會(huì)再次出現(xiàn)”。他認(rèn)為上證指數(shù)的第一目標(biāo)在3200點(diǎn)，然后經(jīng)過回調(diào)震蕩后，能夠上漲到3600點(diǎn)。

　　無獨(dú)有偶，美銀美林技術(shù)研究分析師也表示，A股“已經(jīng)到達(dá)五年下行趨勢(shì)的終點(diǎn)，即將突破”。

　　對(duì)于10月份即將開通的滬港通，戴若·顧比認(rèn)為，很多人表示將出現(xiàn)兩地股票的套利機(jī)會(huì)，對(duì)此他并不同意，從過去的圖表看，同一個(gè)股票，無論是中國(guó)銀行還是招商銀行等，在兩個(gè)市場(chǎng)都出現(xiàn)了截然不同的走勢(shì)形態(tài)，如果兩邊市場(chǎng)走勢(shì)一樣才會(huì)有套利機(jī)會(huì)，估計(jì)滬港通開通3到4個(gè)月之后兩邊市場(chǎng)走勢(shì)才會(huì)穩(wěn)定，而在開通前期，預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，調(diào)整會(huì)非常迅速。