從中鐵二局到中鐵信托，郭敬輝的職業(yè)生涯于今年年中，迎來(lái)了新的挑戰(zhàn)。在跨越10萬(wàn)億元大關(guān)后，信托行業(yè)如今正面臨著前所未有的“恐高癥”。履新中鐵信托董事長(zhǎng)，對(duì)郭敬輝而言，是挑戰(zhàn)，亦是真正歷練其專業(yè)能力的機(jī)會(huì)。

　　雖為信托界新帥，但郭敬輝的過(guò)往職業(yè)經(jīng)歷，使得他在房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域都有著深厚的積淀。早在中鐵二局履職期間，郭敬輝分管投資和房地產(chǎn)領(lǐng)域。多年的金融與實(shí)業(yè)融合的經(jīng)驗(yàn)，令他更加“接地氣”。

　　近日，在接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)，郭敬輝就信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)及轉(zhuǎn)型，道出了自己的見(jiàn)解。這是他就任中鐵信托董事長(zhǎng)職務(wù)以來(lái)首次接受媒體采訪。

　　過(guò)去幾年，信托業(yè)被戲稱為“躺著都能賺錢”的行業(yè)。而今，白熱化的競(jìng)爭(zhēng)早已彌漫整個(gè)行業(yè)。當(dāng)信托行業(yè)高速增長(zhǎng)的“光環(huán)”逐漸褪去之時(shí)，一些信托大佬開(kāi)始選擇隱退，抑或加盟其他更具增長(zhǎng)魅力的行業(yè)。因?yàn)椋谝恍I(yè)內(nèi)人士的眼中，此時(shí)再接手信托這個(gè)“燙手山芋”，多少有些壯士之舉。

　　“信托公司一定要清醒認(rèn)識(shí)到，哪些是憑自己能力賺的錢，哪些是經(jīng)濟(jì)大勢(shì)和制度紅利所帶來(lái)的。目前，經(jīng)濟(jì)處于下行周期，監(jiān)管部門對(duì)信托公司的要求也日趨嚴(yán)格，大資管競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，對(duì)我來(lái)說(shuō)確實(shí)是新的挑戰(zhàn)，現(xiàn)在正是需要信托公司歷練內(nèi)功、打造更高專業(yè)能力的時(shí)候?！惫摧x說(shuō)。

　　正面回應(yīng)問(wèn)題信托項(xiàng)目

　　證券時(shí)報(bào)記者：今年以來(lái)，有媒體報(bào)道稱，中鐵信托先后有4款運(yùn)行期內(nèi)產(chǎn)品的融資方出現(xiàn)了債務(wù)問(wèn)題，且都是地產(chǎn)信托。這是否與2013年上半年較密集發(fā)行房地產(chǎn)集合項(xiàng)目有關(guān)？能否介紹下這些信托產(chǎn)品目前的運(yùn)行情況？

　　郭敬輝：這是媒體記者在沒(méi)有到中鐵信托實(shí)地采訪的情況下得出的結(jié)論，而且相關(guān)報(bào)道與實(shí)際情況有出入，也給公司造成了一定程度的負(fù)面影響。事實(shí)上，媒體所報(bào)道的4個(gè)項(xiàng)目此前都運(yùn)行正常，付息正常。

　　以宜華地產(chǎn)為例，中鐵信托曾在去年2月與宜華地產(chǎn)全資子公司簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，發(fā)行了一款規(guī)模為3.5億元的集合資金信托，用于受讓廣東宜華對(duì)宜華地產(chǎn)不超過(guò)3.5億元的應(yīng)收債權(quán)。

　　今年7月，在得知市場(chǎng)出現(xiàn)關(guān)于宜華地產(chǎn)實(shí)際控制人的有關(guān)傳聞后，我們立即派人到該公司及現(xiàn)場(chǎng)，向他們的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和工作人員了解情況。到目前為止，該公司的經(jīng)營(yíng)和付息，一切都是正常的。我們不知相關(guān)媒體記者是從何處得知和證明此信托產(chǎn)品已陷入困境。

　　當(dāng)然，我們歡迎并重視媒體的監(jiān)督報(bào)道。它從另一個(gè)側(cè)面提醒我們，只要信托項(xiàng)目未結(jié)束，信托公司自始至終都應(yīng)保持高度重視，并且絲毫不得放松風(fēng)險(xiǎn)管控。

　　2013年，房地產(chǎn)企業(yè)融資需求旺盛，我們發(fā)行了一些房地產(chǎn)集合信托項(xiàng)目，這在行業(yè)中頗為普遍。不然，去年信托業(yè)的規(guī)模也不至于沖到11萬(wàn)億元。但我們并非放棄了盡職謹(jǐn)慎的原則，而是看準(zhǔn)了才做，且房地產(chǎn)信托規(guī)模在信托資產(chǎn)總規(guī)模的占比，也是嚴(yán)格控制在監(jiān)管部門的要求之內(nèi)。所以，目前我們房地產(chǎn)項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)是可控的。

　　證券時(shí)報(bào)記者：有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年到期的3萬(wàn)億元至4萬(wàn)億元的信托產(chǎn)品中，約600億元的投向領(lǐng)域是房地產(chǎn)。而被媒體披露發(fā)生兌付危機(jī)的事件中，房地產(chǎn)信托占了近一半。該類信托的發(fā)行是否會(huì)受到影響？

　　郭敬輝：這是信托機(jī)構(gòu)在當(dāng)時(shí)的背景下，為滿足客戶融資需求做出的選擇。就整體而言，房地產(chǎn)信托所占比例很小，不到2%。

　　近兩年，隨著國(guó)家加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，以及部分購(gòu)房者對(duì)購(gòu)房持觀望態(tài)度，一定程度上影響了房地產(chǎn)的銷售。因此，開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金緊張狀況是客觀存在的，有的開(kāi)發(fā)商甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂的現(xiàn)象，也導(dǎo)致部分信托產(chǎn)品面臨兌付窘境。

　　實(shí)際上，去年四季度以來(lái)，我們公司也有意放慢了集合信托的發(fā)行，尤其是房地產(chǎn)信托發(fā)行的節(jié)奏。但未來(lái)隨著國(guó)家新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的步伐加快，以及房地產(chǎn)調(diào)控的一些松綁措施出臺(tái)，這種狀況應(yīng)該會(huì)得到改觀，房地產(chǎn)類信托的發(fā)行，也會(huì)隨之有所變化。

　　主動(dòng)降速

　　風(fēng)控“三道防線”

　　證券時(shí)報(bào)記者：中鐵信托在今年上半年明顯放慢了擴(kuò)張的步伐。單單從房地產(chǎn)領(lǐng)域來(lái)看，中鐵信托在今年上半年發(fā)行的房地產(chǎn)信托規(guī)模，是2011年以來(lái)最少的一次。這主要是什么原因？這是否會(huì)影響公司今年的業(yè)績(jī)？

　　郭敬輝：年初，公司召開(kāi)會(huì)議，專門對(duì)前些年信托公司快速擴(kuò)張的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和國(guó)家今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，做了認(rèn)真分析，未雨綢繆，提前采取應(yīng)對(duì)措施；主動(dòng)放慢節(jié)奏，在選擇交易對(duì)手和項(xiàng)目時(shí)，更為謹(jǐn)慎，不盲目追求規(guī)模，而是看準(zhǔn)了再做。

　　首先，對(duì)于自己不熟悉的領(lǐng)域，堅(jiān)決不做；其次，對(duì)國(guó)家調(diào)控行業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的交易對(duì)手，選擇更加慎重。

　　今年以來(lái)，哪怕對(duì)于自己頗為熟悉的領(lǐng)域，中鐵信托也顯得十分謹(jǐn)慎。對(duì)于不熟悉的交易對(duì)手，或者一些中小企業(yè)，我們都控制得很嚴(yán)。因?yàn)椴涣私馑谋尘?，即使你花費(fèi)大量的精力做盡職調(diào)查，都可能百密一疏。

　　而這也有可能導(dǎo)致一種結(jié)果，對(duì)公司收益有所影響。因?yàn)椋绞怯袑?shí)力的交易對(duì)手，越是好的項(xiàng)目，對(duì)于融資成本的議價(jià)能力就越強(qiáng)。

　　和去年同期相比，我們預(yù)計(jì)今年新增的信托規(guī)模會(huì)有所減少。但因?yàn)槿ツ晡覀冞€有一部分存量，所以今年總體信托資產(chǎn)管理規(guī)模和創(chuàng)利水平，可能與去年差不多。其實(shí)，今年整個(gè)信托行業(yè)都面臨這個(gè)問(wèn)題。

　　證券時(shí)報(bào)記者：今年以來(lái)，中鐵信托在風(fēng)控方面的思路有何變化？

　　郭敬輝：在風(fēng)控領(lǐng)域，我們目前已形成了業(yè)務(wù)管理、合規(guī)檢查和內(nèi)部審計(jì)有序分工的“三道防線”。通過(guò)事前、事中、事后控制三者結(jié)合，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)綜合防范。其中，尤其強(qiáng)調(diào)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　對(duì)于項(xiàng)目的前期盡職調(diào)查方面，我們要求業(yè)務(wù)部門不僅要了解客戶面上的財(cái)務(wù)情況，還要關(guān)注和了解潛在的融資情況。同時(shí)，要求對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行深入分析，要親自到現(xiàn)場(chǎng)查看項(xiàng)目，并通過(guò)各種渠道了解企業(yè)和實(shí)際控制人的其他情況，從入口上保證信托項(xiàng)目健康。

　　在項(xiàng)目的實(shí)施階段，公司實(shí)行了全流程管理的項(xiàng)目風(fēng)控措施，通過(guò)風(fēng)控員與審計(jì)員的“雙派駐”制度和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等外部中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立化審查，從運(yùn)行上保障信托項(xiàng)目的安全。

　　同時(shí)，公司強(qiáng)化了項(xiàng)目后期管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的職能，項(xiàng)目組人員通過(guò)貸后管理，跟蹤項(xiàng)目進(jìn)度，每月召開(kāi)預(yù)審計(jì)會(huì)議，對(duì)六個(gè)月內(nèi)到期的項(xiàng)目進(jìn)行逐個(gè)風(fēng)險(xiǎn)排查，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，有效防止了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　信托業(yè)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　證券時(shí)報(bào)記者：信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的討論，在近期備受關(guān)注。據(jù)媒體報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)近期召開(kāi)內(nèi)部消息通報(bào)，信托業(yè)總體上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過(guò)700億元。您如何看待信托業(yè)的“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”？

　　郭敬輝：信托公司經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，為信托行業(yè)打下了一個(gè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。整體而言，目前不存在系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去兩年，全國(guó)信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額已達(dá)千億元。截至今年二季末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)總規(guī)模為12.48萬(wàn)億元。從這些數(shù)據(jù)看，信托公司資產(chǎn)質(zhì)量到目前為止，總體表現(xiàn)應(yīng)該是優(yōu)良的，且具備一定的單體或項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)抵御的能力。

　　其次，與其他金融子行業(yè)相比，信托業(yè)整體的不良率并不高。同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)，信托業(yè)一直實(shí)行信托賠償金制度和凈資本約束制度，加之這些年來(lái)監(jiān)管部門對(duì)信托公司日趨嚴(yán)格的監(jiān)管，不斷增強(qiáng)了信托行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　當(dāng)然，我們?nèi)匀灰叨戎匾曪L(fēng)險(xiǎn)，尤其在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，更不能有任何疏忽。關(guān)鍵要在風(fēng)險(xiǎn)還處于萌芽狀態(tài)之時(shí)，就早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置，通過(guò)有效措施將風(fēng)險(xiǎn)緩釋和化解，它就不能稱之為風(fēng)險(xiǎn)了。

　　布局資產(chǎn)證券化和產(chǎn)業(yè)基金

　　證券時(shí)報(bào)記者：目前，各大信托公司都在探索轉(zhuǎn)型之路，不知中鐵信托在這方面有何規(guī)劃？您認(rèn)為未來(lái)信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的新興領(lǐng)域在哪？

　　郭敬輝：去年，公司在研究發(fā)展部下設(shè)創(chuàng)新業(yè) 務(wù)分部，作為新業(yè)務(wù)的孵化部門。目前，已在資產(chǎn)證券化、軌道交通產(chǎn)業(yè)基金、養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金等方面，做了大量的前期研發(fā)工作。

　　我們認(rèn)為，城市軌道交通產(chǎn)業(yè)有著巨大的商機(jī)，除了干線鐵路、城際鐵路，還有城市輕軌和地鐵。這個(gè)市場(chǎng)很大，特別是城市地鐵。在這方面，我們認(rèn)為中鐵信托有很大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槲覀儗?duì)這一領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和金融服務(wù)都比較熟悉。未來(lái)，我們希望把這個(gè)和交通產(chǎn)業(yè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，以及房地產(chǎn)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

　　目前，我們正在和系統(tǒng)內(nèi)有關(guān)單位進(jìn)行合作，相關(guān)方已在成都做了一個(gè)軌道交通園區(qū)。我們希望以這個(gè)園區(qū)起步。因?yàn)?，軌道交通產(chǎn)業(yè)除了我剛提及的幾項(xiàng)，還包括裝備、設(shè)備產(chǎn)業(yè)，其實(shí)都可以結(jié)合起來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)很大。

　　最近，我們對(duì)養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金也在做調(diào)研分析，甚至與有關(guān)的企業(yè)在商談一些合作機(jī)會(huì)。中國(guó)目前有約兩億老年人，如何將具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的老年人和準(zhǔn)老年人的養(yǎng)生養(yǎng)老，與信托理財(cái)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，這是很有潛力的一個(gè)大市場(chǎng)，是個(gè)系列的產(chǎn)業(yè)鏈。目前，國(guó)內(nèi)在這方面才剛剛起步，國(guó)外有比較成熟的模式。有些國(guó)外養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)想進(jìn)駐國(guó)內(nèi)，我們現(xiàn)在也在廣泛接觸中。

　　總體而言，在資產(chǎn)證券化這一塊我們已在實(shí)質(zhì)推進(jìn)中；城市軌道基金和養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金，還在前期研究階段。

　　隨著下一步的轉(zhuǎn)型，我認(rèn)為信托公司抑或體現(xiàn)你專業(yè)的一面，抑或體現(xiàn)你資產(chǎn)配置管理的集成能力，即提供綜合金融服務(wù)。信托既然橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)這三個(gè)市場(chǎng)，那么在這三個(gè)市場(chǎng)的金融服務(wù)運(yùn)作上，就要體現(xiàn)你和人家相比有更有效的活力和專業(yè)能力。如果你體現(xiàn)不出這一點(diǎn)，那么你還有什么優(yōu)勢(shì)呢？

　　我認(rèn)為，今后在大資管時(shí)代，信托公司應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自己獨(dú)特的專業(yè)優(yōu)勢(shì)、橫跨三個(gè)市場(chǎng)的制度優(yōu)勢(shì)，以及配置資產(chǎn)的綜合金融服務(wù)集成能力，所以我們的轉(zhuǎn)型也會(huì)側(cè)重在這方面做一些探索。