上周多家央行輪番登場(chǎng)，召開貨幣政策會(huì)議，但均一如預(yù)期維持利率政策不變。其中，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉關(guān)于寬松貨幣政策的講話，以及英國(guó)央行總裁卡尼一如既往暖味的利率話題，促使諸如歐元、英鎊等歐系貨幣持續(xù)承壓，間接提振了美元的表現(xiàn)。進(jìn)入本周以后，國(guó)際政治局勢(shì)風(fēng)云變幻，俄羅斯與西方緊張關(guān)系日益加劇、奧巴馬下令對(duì)伊拉克北部武裝分子發(fā)起“定向”空中打擊，這些政治面因素對(duì)匯市的影響也不容小覷。

　　美國(guó)零售銷售增長(zhǎng)7月意外停滯，表明第三季度初期經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有些減弱，但由于就業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，未來(lái)幾個(gè)月銷售可能反彈。美國(guó)商務(wù)部公布，汽車經(jīng)銷商的銷售連續(xù)第二個(gè)月下降，在一定程度上拖累了7月零售銷售表現(xiàn)。7月零售銷售為1月來(lái)最差，6月為增長(zhǎng)0.2%。所以我們預(yù)計(jì)零售銷售放緩是短暫現(xiàn)象，未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)者支出會(huì)強(qiáng)勁反彈，因此該數(shù)據(jù)并不會(huì)對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)格局帶來(lái)明顯打壓。

　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉此前表示，目前匯率貶值的基本面條件遠(yuǎn)較以往更為強(qiáng)烈。歐洲央行將在較長(zhǎng)時(shí)間維持目前利率水平。目前利率水平指的是處于紀(jì)錄低位的再融資利率0.15%，以及銀行隔夜存款利率負(fù)0.1%。投資者本周將研判歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)脆弱程度。與美國(guó)和英國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)形成鮮明對(duì)比的是，截至6月的三個(gè)月，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入停滯。歐元區(qū)的明星經(jīng)濟(jì)體——德國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在失去動(dòng)力，而意大利正重新陷入衰退。讓情況更加復(fù)雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁，有關(guān)俄羅斯可能入侵烏克蘭東部的疑慮已經(jīng)打擊該地區(qū)企業(yè)的信心，并拖累經(jīng)濟(jì)整體成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)歐元兌美元多空雙方將圍繞1.33水平激烈爭(zhēng)奪，若向下?lián)舸┰撐粍?shì)必將進(jìn)一步拓展跌勢(shì)。

　　英國(guó)方面，雖然市場(chǎng)熱議英國(guó)利率走向逐步上移，只是時(shí)機(jī)問(wèn)題，但央行行長(zhǎng)卡尼從未就此明確表態(tài)，這使得英鎊多頭人氣始終底氣不足。此后，英國(guó)央行更是大幅下調(diào)薪資增長(zhǎng)預(yù)估，并表示薪資回升速度是判定升息時(shí)點(diǎn)和步伐的關(guān)鍵。英國(guó)央行維持前瞻指引，即未來(lái)加息腳步將是緩慢進(jìn)行，而且升息后的水準(zhǔn)將遠(yuǎn)低于危機(jī)前的常態(tài)水平。英國(guó)央行還暗示，薪資情況將是影響利率調(diào)整確切時(shí)機(jī)的重要因素。受此影響，英鎊兌美元在沖高未果后隨即遭遇大幅回調(diào)，現(xiàn)已慣性下行至1.67關(guān)口下方。

　　商品貨幣方面，澳大利亞稍早公布的就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲弱，加之澳大利亞央行在政策會(huì)議上維持低息立場(chǎng)，一度壓制澳元兌美元順勢(shì)下跌至兩個(gè)月低點(diǎn)。不過(guò)此后，澳大利亞8月消費(fèi)者信心指數(shù)勁升，該國(guó)企業(yè)狀況也出現(xiàn)明顯改善，幫助澳元兌美元低位企穩(wěn)回升至近0.93水平，遠(yuǎn)離上周觸及的兩個(gè)月低點(diǎn)0.9239。然而，鑒于地緣政治緊張局勢(shì)仍給全球增長(zhǎng)帶來(lái)陰影，這使得澳元整體上行空間仍然受限。中國(guó)銀行 周君泱