今年上半年一線奢侈品財團(tuán)銷售收入增速大幅減緩，利潤空間遭遇收窄。中國消費(fèi)者的消費(fèi)行為和心態(tài)影響著全球奢侈品銷售的走勢，中國市場是最能直接體現(xiàn)奢侈品集團(tuán)銷售增減趨勢的市場

　　據(jù)奢侈品集團(tuán)近期公布的半年報顯示，今年上半年一線奢侈品財團(tuán)銷售收入增速大幅減緩，利潤空間遭遇收窄。受奢侈品行業(yè)景氣度下滑的影響，去年業(yè)績表現(xiàn)亮眼的奢侈品主題QDII今年以來業(yè)績表現(xiàn)不佳，過去一個月內(nèi)，兩只QDII凈值平均下跌逾5%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前整個奢侈品行業(yè)的擴(kuò)容速度在放緩。除了受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷的影響外，中國消費(fèi)者的消費(fèi)行為和心態(tài)影響著全球奢侈品銷售的走勢，中國市場是最能直接體現(xiàn)奢侈品集團(tuán)增減趨勢的市場。

　　QDII與奢侈品同跌

　　今年以來，投資于美國房地產(chǎn)和資源能源類主題QDII凈值漲幅較佳。例如，諾安油氣能源股票和建信全球資源股票今年漲幅達(dá)12%，鵬華美國房地產(chǎn)和廣發(fā)美國房地產(chǎn)今年漲幅逾17%，但去年業(yè)績表現(xiàn)良好的奢侈品基金卻遭遇下跌。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，過去一個月，富國全球頂級消費(fèi)品下跌4.78%，易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品指數(shù)下跌6.25%。此外，該兩只基金今年以來凈值分別下跌5.80%和2.12%。

　　資料顯示，截至二季度末，兩只奢侈品基金的前十大重倉股包括LVMH、瑞士歷峰和BMW等奢侈品財團(tuán)。不過，從奢侈品財團(tuán)的最新財報來看，其業(yè)績略表現(xiàn)略令市場擔(dān)憂。

　　以LVMH為例，該集團(tuán)最新出爐的半年報指出，2014年上半年，集團(tuán)總收入達(dá)到140億歐元，同比增長3%，排除結(jié)構(gòu)性影響和匯率影響的有機(jī)凈增長率5%。集團(tuán)上半年的經(jīng)常性營業(yè)利潤為25.76億歐元，利潤率從去年同期的19.8%萎縮至18%。而該財報發(fā)布當(dāng)天，LVMH股價收盤時大跌6.8%。

　　同時，Gucci和Bottega Veneta的母公司Kering集團(tuán)上半年業(yè)績數(shù)據(jù)同樣不理想，截至今年6月30日， Kering集團(tuán)總收入錄得47.47億歐元，較上年同期僅上漲1.5%。來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤錄得5.52億歐元，較上年同期下跌4.7%。另外，從Prada SpA發(fā)布的港股中期業(yè)績可見，截至2014年7月31日，普拉達(dá)上半年總收入僅增1%，其主營收入皮具銷售量下跌5%。

　　中國市場影響全球奢侈品銷量

　　現(xiàn)階段，整個奢侈品行業(yè)的擴(kuò)容速度在放緩。除了受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷的影響外，財富品質(zhì)研究院院長周婷向上證報記者表示，中國消費(fèi)者的消費(fèi)行為和心態(tài)影響著全球奢侈品銷售的走勢，中國市場是最能直接體現(xiàn)奢侈品集團(tuán)增減趨勢的市場。

　　周婷指出，從2013年全球奢侈品消費(fèi)的對象來看，中國消費(fèi)者買走了全球近一半的奢侈品，成為奢侈品消費(fèi)的主力。與此同時，老牌一線奢侈品品牌吸引力卻在下降，其關(guān)鍵在于中國消費(fèi)者消費(fèi)的多元化和個性化帶來的消費(fèi)升級對奢侈品財團(tuán)造成了創(chuàng)傷，核心消費(fèi)者正在逃離以“炫Logo”為主的一線奢侈品品牌。同時，成熟奢侈品品牌在中國市場經(jīng)歷了約10年的積累后，中國消費(fèi)者出現(xiàn)一定程度的消費(fèi)厭倦，開始尋求享受新的品牌和服務(wù)。此外，全渠道的假貨覆蓋令各類奢侈品的品牌價值下降，遭遇核心消費(fèi)者拋棄。還需說明的是，中國相關(guān)反腐政策減弱了奢侈品的銷售增速，以禮品饋贈為目的的奢侈品消費(fèi)處于低迷階段。

　　“實(shí)際上，成熟市場的經(jīng)濟(jì)狀況對奢侈品的銷量擾動并不明顯。從奢侈品集團(tuán)10年的財報數(shù)據(jù)來看，歐洲和美國地區(qū)的銷量較為穩(wěn)定，未因經(jīng)濟(jì)形勢的變化而大起大落。不過，若中國市場面臨壓力，全球市場也將面臨壓力?！敝苕眠M(jìn)一步補(bǔ)充道。

　　奢侈品行業(yè)的不景氣令兩只奢侈品QDII基金業(yè)績承壓，富國全球頂級消費(fèi)品基金經(jīng)理張峰表示，本季度，如果銷售數(shù)據(jù)進(jìn)一步低于預(yù)期，股價依然存在向下調(diào)整的可能。然而，對于長期增長動力沒有改變的公司，短期調(diào)整出現(xiàn)的超跌，或?yàn)橥顿Y人提供較好的買入機(jī)會。

　　此外，易方達(dá)標(biāo)普全球高端消費(fèi)品指數(shù)基金經(jīng)理費(fèi)鵬認(rèn)為，奢侈品行業(yè)的景氣度有望在第三季度得以回升。隨之夏季旅游旺季和年底密集節(jié)假日的到來，高端消費(fèi)品行業(yè)所特有的行情將在下半年出現(xiàn)。同時，基準(zhǔn)指數(shù)的歷史業(yè)績也表明該行業(yè)的下半年業(yè)績明顯好于上半年。