滬港通的落地進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，藍(lán)籌股中AH股折價(jià)股投資溢價(jià)預(yù)期也空前高漲。從已經(jīng)公布半年報(bào)的上市公司情況來看，超過六成凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，公司基本面的好轉(zhuǎn)也在客觀上起到了暖化資金情緒的作用。已有約60家券商遞交了全網(wǎng)測(cè)試的申請(qǐng)。只有通過了全網(wǎng)測(cè)試的券商，才能成為滬港通首批會(huì)員。在滬港通即將啟動(dòng)的預(yù)期下，聚集在香港的資金加速流向A股市場(chǎng)。

　　A股是以散戶為主的市場(chǎng)，港股是機(jī)構(gòu)和海外投資者為主的市場(chǎng)。根據(jù)中金公司估算，A股市場(chǎng)散戶及類散戶投資者持有A股自由流通市值的比例約為81%，成交量的80%以上也是由散戶創(chuàng)造，大量機(jī)構(gòu)投資者在投資實(shí)踐中也呈現(xiàn)明顯的散戶化特征。香港市場(chǎng)與內(nèi)地不同，本地及海外機(jī)構(gòu)是港股的絕對(duì)主體，兩者合計(jì)創(chuàng)造了超過60%的交易額。

　　A股與港股在制度安排上也存在著明顯差異：第一，A股采取核準(zhǔn)制，港股采取注冊(cè)制，同時(shí)A股退市制度仍不完善，而香港市場(chǎng)則實(shí)行嚴(yán)格的退市制度；第二，港股對(duì)回購交易實(shí)行的是“原則運(yùn)行、例外禁止”，港股對(duì)回購交易實(shí)行“原則禁止、例外允許”；第三，A股與港股在分紅方面差異明顯，港股累計(jì)分紅超累計(jì)融資，而A股則是累計(jì)融資遠(yuǎn)超累計(jì)分紅。

　　正是由于A股與港股在投資者結(jié)構(gòu)和制度方面的差異，造就了兩市投資風(fēng)格的顯著不同。伴隨全天候測(cè)試啟動(dòng)，漸行漸近的滬港通再度對(duì)藍(lán)籌股形成提振。天信投資指出，近期大盤呈現(xiàn)拉升后進(jìn)行休整，之后再次上攻的良好態(tài)勢(shì)，量能配合理想，板塊出現(xiàn)良好的輪動(dòng)，后市有望繼續(xù)創(chuàng)出新高。投資者可關(guān)注滬港通啟動(dòng)測(cè)試后帶來的投資機(jī)會(huì)，尤其是景氣度向上和供需結(jié)構(gòu)有改善的中下游行業(yè)中的AH折價(jià)股。

　　（摘編自8月12日揚(yáng)子晚報(bào)）