央廣網(wǎng)財經(jīng)8月13日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，央行今天發(fā)布7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)余額119.42萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1.0個百分點，7月當月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元。

　　7月數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動有一定季節(jié)性和基數(shù)效應的影響，M2增速迅速從高點回落，反映了央行維持貨幣政策總量穩(wěn)定的決心。央行有關部門負責人表示，7月份金融數(shù)據(jù)的回落，與基數(shù)效應、今年6月份“沖高”較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動等有關，深入分析的結果顯示，貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長仍處在合理區(qū)間，貨幣政策“總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化”的取向并沒有改變。

　　但由于7月信貸投放創(chuàng)出2010年以來新低，也有分析對三季度的經(jīng)濟表示擔憂，甚至認為不排除央行近一步采取價格方面的刺激政策，降息的可能性大增。對此，國家統(tǒng)計局原總經(jīng)濟師姚景源表示，不要對月度數(shù)據(jù)的變化過分解讀，經(jīng)濟穩(wěn)中有進的總基調(diào)不會變，國家貨幣政策的總方針也不會改變。

　　姚景源：新增貸款3852億確實比上個月有了一個較大幅度的下降，這還是告訴我們，目前在整個宏觀經(jīng)濟當中，經(jīng)濟下行的壓力仍然存在，總體上需求還是不足，實體經(jīng)濟還存在諸多的困難。但是一個單月的數(shù)據(jù)還不能說明總體問題，除了看新增貸款3852億，比上個月有較大幅度的回落以外，我們還是要再看看廣義貨幣的增速。M2同比增長7月當月還是保持在13.5%，盡管13.5%比上個月增幅也有所回落，但是應當講13.5這個數(shù)也還是不低，所以從這個角度來說，一方面還是要堅持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結構、轉方式這樣一個基本方針，要千方百計的擴大需求，為實體經(jīng)濟排憂解難，適度去調(diào)節(jié)流動性，使我們貨幣政策能夠更好的做到微調(diào)、預調(diào)，更好的發(fā)現(xiàn)定向調(diào)控等等這些積極作用。

　　再來關注另一個數(shù)據(jù)。今天中午，國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)259493億元，同比名義增長17%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。從環(huán)比速度看，7月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長1.27%。

　　固定資產(chǎn)投資增速略有回落，一是因為今年以來房地產(chǎn)市場降溫明顯，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)存在較強的觀望心態(tài)，投資活動更趨謹慎。二是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，一定程度上影響了制造業(yè)投資積極性。三是地方財政收入增速放緩、融資平臺監(jiān)管趨嚴等因素制約投資資金來源增長。不過，隨著新開工項目計劃總投資增速回升，后幾個月固定資產(chǎn)投資將會保持平穩(wěn)較快增長。姚景源也認為固定資產(chǎn)投資增速略有回落和房地產(chǎn)市場目前的調(diào)整有關。

　　姚景源：全國的固定資產(chǎn)投資到7月份是同比增長17%，比1到6月份17.3%略有回落。我覺得回落的原因主要分三大塊，一塊叫基礎設施投資，一塊叫工業(yè)投資，還有一塊叫房地產(chǎn)。投資之所以出現(xiàn)回落，主要還是房地產(chǎn)這一塊，大家都知道現(xiàn)在在全國房地產(chǎn)總體上看銷售的價格在回落，銷售的面積在回落，新投資的增速也在回落，所以房地產(chǎn)回落是導致一到七月份投資出現(xiàn)回落的原因。第二是工業(yè)投資，現(xiàn)在工業(yè)也面對著轉方式、調(diào)結構，特別是面對著產(chǎn)能過剩，市場需求不足的問題在一定程度上抑制了投資的增長。對于投資來講，雖然1到7月出現(xiàn)17%，但是17%的今年來說還不低，我們把投資從下一階段看，把穩(wěn)增長、轉方式、調(diào)結構作為經(jīng)濟工作的一個重要方針，通過定向調(diào)控的辦法來解決實體經(jīng)濟，特別是中小企業(yè)的困難，同時也加大基礎設施方面投入的力度，并且降低門檻向非公有制經(jīng)濟開放諸多的投資領域的空間。我覺得對于投資7月出現(xiàn)17%這樣一個狀況，沒有必要對它做過度解讀。

　　正如姚景源先生所說，雖然我們不必對月度數(shù)據(jù)過分擔憂，但是一定要關注數(shù)據(jù)變化中透露出的中國經(jīng)濟在轉型升級過程中遇到的一些難題，并為此制定相應的對策。

　　對于7月金融貨幣數(shù)據(jù)，M2同比增長13.5%，新增信貸僅3852億人民幣。央行解釋有一定季節(jié)性和基數(shù)效應的影響，評論員姚景源先生也表示，不必因為月度數(shù)據(jù)的變化過分擔憂，經(jīng)濟穩(wěn)中有進的總基調(diào)不會改變。對于這個數(shù)據(jù)創(chuàng)出2010年新低的原因該如何分析？國家信息中心經(jīng)濟預測部研究員王遠鴻對此解讀。

　　王遠鴻：央行和姚總都做了比較相近的解讀，我和他們的看法差不多，一是總體上可能低于預期，二是這當中我們應該看到，今年的6月份和去年的基數(shù)影響比較大，而且長期以來存在的季末沖高，季初回落的現(xiàn)象，對7月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定的影響。當然可能這當中還反映實體經(jīng)濟中的需求不足導致下行壓力，結構調(diào)整應該取得了進展，但是還需要進一步的努力，總體的態(tài)勢還沒改變。

　　經(jīng)濟之聲：數(shù)據(jù)出來之后，關于第三季度貨幣政策的走向出現(xiàn)了一定的分歧。有一種聲音認為降息的可能性在不斷的增強，您覺得這種可能性大嗎？

　　王遠鴻：今年以來全社會關心兩個問題，一個是中小企業(yè)，一個是融資難融資貴的問題。隨著前兩天價格下行， PPI還是負的，降幅有所降窄，CPI在兩點上相對還在一個低位?？v觀全球來看，利率相對比較低的水平應該從緩解一些融資貴的問題還有加大，前一段時間都是對總量調(diào)控手段多一些，價格手段適當對利率進行調(diào)整，應該也是宏觀調(diào)控的一種可以選擇的方向。因為目前主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)還相對穩(wěn)定，在預期的區(qū)間之內(nèi)，如果各個方面的宏觀經(jīng)濟體制、貨幣經(jīng)濟體制如果需要，我覺得還是應該有這個可能。

　　經(jīng)濟之聲：1到7月固定資產(chǎn)投資增速比1到6月略有回落，分析普遍認為和房地產(chǎn)市場目前的調(diào)整有關。目前很多地方的樓市在限購政策方面都有一些調(diào)整，將近30個城市取消限購，這樣一種調(diào)整，您覺得這種調(diào)整會馬上帶動8月份房地產(chǎn)投資的上升嗎？

　　王遠鴻：應該說這一輪樓市的調(diào)整是前兩年宏觀經(jīng)濟政策關于房地產(chǎn)調(diào)整的一種顯現(xiàn)，是政府調(diào)控跟市場自主選擇的一種體現(xiàn)，現(xiàn)在而且今年以來樓市調(diào)整可能更多的是一種市場的選擇。所以這種情況下，盡管短期內(nèi)可能地方政府放松了一些關于限購的措施，但是由于大家的預期很難發(fā)生很明顯的改善，尤其就是投資買漲不買落的這種心理還比較明顯，所以如果不出現(xiàn)一些其他配套的政策，短期內(nèi)可能限購還不足以使樓市出現(xiàn)很明顯的變化。

　　遠低于預期的7月信貸數(shù)據(jù)發(fā)布后，央行在第一時間發(fā)布了官方解讀。央行認為，這與基數(shù)、季節(jié)效應有關。在經(jīng)濟面臨下行壓力以及房地產(chǎn)調(diào)整的背景下，有效貸款需求不如以前。此外，金融監(jiān)管也影響了貸款投放。存款方面，理財、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金快速發(fā)展加大了存款波動性。另外央行還特意提到，不應過度關注單月數(shù)據(jù)，8月上旬后，新增貸款依然保持正常增速，貨幣政策“總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化”的取向并沒有改變。

　　對于7月新增貸款的數(shù)據(jù)下跌的原因，經(jīng)濟之聲特約評論員、中央財經(jīng)大學中國銀行研究中心主任郭田勇認為主要是需求不足，隨著經(jīng)濟結構的調(diào)整，占據(jù)銀行貸款業(yè)務較大比例的房地產(chǎn)、政府投入等在減少，銀行應該尋求新的業(yè)務增長點。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，貨幣政策基本穩(wěn)定不改股市回暖大趨勢，無需恐慌。7月份貨幣信貸和社會融資規(guī)模等指標較6月份有一定回落，人行的解析是，數(shù)據(jù)回落與基數(shù)效應、今年6月份“沖高”較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動等有關，貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長仍處在合理區(qū)間，貨幣政策“總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化”的取向并沒有改變。

　　招商證券宏觀研究團隊點評認為，M2增速迅速從高點回落，反映了央行維持貨幣政策總量穩(wěn)定的決心。近期部分兌付風險的發(fā)生也使得金融機構主動加強了風險控制，短期內(nèi)有助于控制非標業(yè)務規(guī)模。但是財政存款上繳規(guī)模偏高、廣義信貸供給嚴重偏低不利于穩(wěn)定實體經(jīng)濟的資源來源，因此預計未來貨幣政策仍將維持“總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化”的取向不變。