下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，主要集中在歐美G D P及工業(yè)產(chǎn)出月率，我國數(shù)據(jù)集中在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資和7月社會(huì)品零售總額。歐元區(qū)方面，由于俄羅斯可能入侵烏克蘭，歐盟對(duì)俄羅斯的制裁還將繼續(xù)，德國受此影響經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回落。主要表現(xiàn)在德國二季度G D P可能出現(xiàn)停滯，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速回落。美國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，另外夏季汽油消費(fèi)高峰，或繼續(xù)推動(dòng)C PI上升。我國經(jīng)濟(jì)短暫企穩(wěn)，鑒于房地產(chǎn)投資增速仍然下滑，1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資保持在17%上方以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)為大概率事件。

　　8月11日，星期一，我國公布7月M 2貨幣供應(yīng)年率；由于微刺激及改革效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，或帶動(dòng)7月M 2增速保持長勢(shì)。

　　8月12日，星期二，德國公布8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)。烏克蘭事件持續(xù)發(fā)酵，歐美將持續(xù)對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁，其中德國受影響最大，我們預(yù)計(jì)8月德國ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)或?qū)⑹艽擞绊懟芈洹?/p>

　　8月13日，星期三，我國公布7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率、7月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率、1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率；日本公布第二季度實(shí)際G D P初值季率、日本央行會(huì)議紀(jì)要；德國公布7月C PI終值年率；歐元區(qū)公布6月工業(yè)產(chǎn)出月率；美國公布7月零售銷售月率。7月住房相關(guān)消費(fèi)繼續(xù)保持相對(duì)低迷，食品類相對(duì)穩(wěn)定，信息類消費(fèi)保持較為旺盛的趨勢(shì)，7月零售增速可能穩(wěn)定在12.3%。定向刺激及改革效應(yīng)，工業(yè)增加值仍有保持9%增速的可能。鑒于政府仍依靠城鎮(zhèn)固定投資拉動(dòng)以抵消房地產(chǎn)投資增速下滑，我們認(rèn)為1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率將保持17%以上的增速。受消費(fèi)稅上調(diào)后消費(fèi)者支出弱于預(yù)期以及制造業(yè)產(chǎn)出令人失望拖累，出口仍缺乏動(dòng)力，日本二季度G D P可能出現(xiàn)較大萎縮。日本央行可能重新評(píng)估出口，短期內(nèi)料難改變貨幣政策。德國經(jīng)濟(jì)短期疲弱，7月CPI料保持在1%下方。由于歐盟制裁俄羅斯，我們認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒗^續(xù)低迷，工業(yè)產(chǎn)出月率可能持續(xù)萎縮。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，6月零售銷售月率增長放緩可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，7月數(shù)據(jù)有望改善。

　　8月14日，星期四，日本公布6月核心機(jī)械訂單月率；德國公布第二季度季調(diào)后G D P初值季率；歐元區(qū)公布第二季度G D P初值季率、7月CPI終值年率；美國公布8月9日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。日本制造業(yè)持續(xù)低迷，短期難以改善，料6月核心機(jī)械訂單月率仍在底部震蕩。受對(duì)俄制裁影響，德國二季度經(jīng)濟(jì)可能停滯不前。受此影響，我們認(rèn)為二季度歐元區(qū)G D P將不盡如人意，或在0.2%下方。美國就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，7月非農(nóng)雖然出現(xiàn)回落，但也保持在20萬人/月上方，因此我們依舊對(duì)美國就業(yè)市場(chǎng)保持樂觀。

　　8月15日，星期五，我國公布7月實(shí)際外商直接投資年率；美國公布7月PPI月率、7月工業(yè)產(chǎn)出月率、8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。中國3月份透過擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間來抑制熱錢流入的目的已經(jīng)開始產(chǎn)生效果，料7月實(shí)際外商投資年率低位震蕩。夏季駕車出行高峰期持續(xù)，汽油價(jià)格或繼續(xù)帶動(dòng)7月PPI回升。由于汽車制造商縮減生產(chǎn)規(guī)模以及能源等非耐用品的生產(chǎn)放緩，可能令美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率增長放緩。美國的消費(fèi)穩(wěn)定增長，但不穩(wěn)定的地緣政治可能拖累增速，8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)可能高位震蕩。