財經(jīng)評論

　　龔名揚(yáng)

　　最近，東莞本土互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)團(tuán)貸網(wǎng)賺足了眼球，該網(wǎng)站此前推出的眾籌“買房”產(chǎn)品“房寶寶”再度引發(fā)了業(yè)界爭論。

　　按照團(tuán)貸網(wǎng)的官方解釋，“房寶寶”為該公司自主研發(fā)的一款以房地產(chǎn)項目為眾籌目標(biāo)的產(chǎn)品，所有團(tuán)貸網(wǎng)注冊用戶均可通過購買“房寶寶”來委托第三方房產(chǎn)公司購買已確定的目標(biāo)房產(chǎn)。

　　這個產(chǎn)品比較有意思的地方在于把原本價值超1500萬元的中信御園別墅，切分為每份1000元的認(rèn)購額度，并打出了“千元買豪宅”的口號。一邊是誰都能夠出得起的價格，一邊是只有富豪才能買得起的均價每平方米3.5萬元的頂級別墅，其落差之大令人咋舌。可以說，如今無法判斷這款產(chǎn)品是否成功，但說這是一次成功的話題營銷，相信沒人會有意見。

　　從產(chǎn)品設(shè)計上來看，這似乎是一款可以多方共贏的產(chǎn)品：團(tuán)貸網(wǎng)贏得關(guān)注，開發(fā)商消化了庫存，認(rèn)購者獲得收益。而且從長遠(yuǎn)來看，這種眾籌“買房”的模式還能夠有多種演變的方式，比如按照團(tuán)貸網(wǎng)CEO唐軍的構(gòu)想，以眾籌模式來完成買地、設(shè)計和建房的融資，通過取消中間環(huán)節(jié)來使得認(rèn)購者以較低的價格成為業(yè)主，同時幫助中小型開發(fā)商實現(xiàn)轉(zhuǎn)型——當(dāng)然，這是后話。作為現(xiàn)行金融體系的補(bǔ)充，這一產(chǎn)品的出現(xiàn)是有積極意義的。

　　而將其作為一種投資產(chǎn)品來看待，投資者又能夠獲得多少收益呢？據(jù)了解，團(tuán)貸網(wǎng)第一期別墅眾籌金額為1491萬元，由于預(yù)先繳交了18套別墅的預(yù)訂金，所以價格會比市場價低很多。據(jù)悉，目前第一期已經(jīng)有買家出價1600萬元購買，溢價109萬元，考慮到項目發(fā)起的日期是今年6月17日，收益可謂非常可觀。

　　然而，高收益自然伴隨著高風(fēng)險，這是投資的鐵律。雖然團(tuán)貸網(wǎng)稱在眾籌“買房”項目發(fā)起后，第三方公司將在銀行開設(shè)獨立的資金定向監(jiān)管賬號，資金由第三方擔(dān)保公司或第三方擔(dān)保方提供擔(dān)保，但并不意味著這種投資方式?jīng)]有風(fēng)險。在筆者看來，作為一種新興事物，眾籌“買房”投資既面臨可預(yù)知的風(fēng)險，也可能出現(xiàn)不可預(yù)知的風(fēng)險。

　　可預(yù)知的風(fēng)險，即正如“房寶寶”產(chǎn)品的介紹中所言，產(chǎn)品的收益是建立在買入賣出的價格差的基礎(chǔ)上，正如很多業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)為，這其實是一種變相的炒樓。雖然由于批量采購，別墅按原價賣出就可以享有收益，但畢竟別墅的客戶群體不大，自住需求有限；如果要賣給投資客的話，在經(jīng)濟(jì)下行壓力大、樓市交易整體活力不足的情況下，能否找到下家接手是很值得懷疑的——尤其是，當(dāng)其他眾籌公司采用同樣的方式來推出類似的產(chǎn)品時，市場恐怕很容易就飽和了。

　　雖然這款產(chǎn)品為了避免非法集資的風(fēng)險，在設(shè)計產(chǎn)品的時候，采用參與人自行委托購買并處分已確定的目標(biāo)房產(chǎn)的方式，讓參與人自負(fù)風(fēng)險、享受收益，而團(tuán)貸網(wǎng)只承擔(dān)信息搜集、驗證及發(fā)布的平臺角色，對項目進(jìn)行調(diào)查及信息披露。但從另一方面看，在眾籌成功后的等待過程中，認(rèn)購者的資金由于受到第三方托管，無法產(chǎn)生利息，雖然在一定程度上規(guī)避了政策風(fēng)險，但從客觀上造成了資金的浪費(fèi)。

　　在如今魚龍混雜、泥沙俱下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中，相關(guān)的政策配套是非常必須的，這是“房寶寶”將面臨的不可預(yù)知的風(fēng)險。眾籌在國外已經(jīng)非常流行，但在中國還是新生事物。而由于《公司法》、《證券法》、《刑法》等法律中的限制性或禁止性規(guī)定，讓眾籌模式只能試探性地成長，摸著石頭過河。

　　有消息人士透露，近期監(jiān)管層或?qū)⒊雠_對眾籌、P2P網(wǎng)貸等監(jiān)管的規(guī)定，新規(guī)定將采用何種方式對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行規(guī)范，是促進(jìn)還是限制，目前仍是未知數(shù)。