繼N連跳的急速上漲之后，本周A股技術(shù)上累積的回調(diào)壓力日趨增大，只不過市場高漲的超買熱情，令這一調(diào)整基本上選擇在盤中完成。然而，本周四，市場在沖高無果之后，果斷選擇向下跳水，預(yù)期之中的調(diào)整也得以正式成形，兩市資金也一舉恢復(fù)為超百億規(guī)模的出逃。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日全部A股合計(jì)凈流出金額為146.69億元。分析人士表示，大盤選擇在這一點(diǎn)位回落，既有技術(shù)層面調(diào)整的現(xiàn)實(shí)需求，也是行情面臨換擋的直接反映。接下來，滬指大概率會在2200點(diǎn)關(guān)口來回整固，直到新一波的增量資金進(jìn)場推波助瀾，否則本輪反彈很有可能會就此進(jìn)入后半段。

　　周期遭甩賣 百億資金暫離場

　　本周，滬深主板指數(shù)先漲后調(diào)，期間主板指數(shù)盤中嘗試過多次跳水并向下整固，但市場高漲的交投熱情，還是令這一回調(diào)時點(diǎn)不斷后延。本周四，兩市主板指數(shù)終于出現(xiàn)了預(yù)期之中的下落回調(diào)，短期市場或暫時進(jìn)入反彈的休整階段。

　　截至昨日收盤，上證綜指大跌29.80點(diǎn)，跌幅為1.34%，報收2187.67點(diǎn)；深成指全日也下跌122.55點(diǎn)，跌幅為1.53%，報收7872.95點(diǎn)。相較而言，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日表現(xiàn)則相對抗跌，全日僅微跌3.71點(diǎn)，跌幅為0.27%，報收1362.03點(diǎn)。值得注意的是，滬市單日成交為1373億元，依然維持著中級反彈行情所需的量能水平。

　　從資金流向來看，受周期股整體回落的拖累，滬深股市昨日再現(xiàn)資金凈流出的格局。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日全部A股合計(jì)凈流出資金146.69億元。

　　從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，昨日申萬一級行業(yè)指數(shù)幾乎跌聲一片。除了申萬鋼鐵及休閑服務(wù)指數(shù)逆市分別上漲1.29%及0.21%外，其余行業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的下跌，其中非銀金融、采掘、食品飲料、銀行、汽車及建筑材料指數(shù)跌幅居前，全日分別下跌2.13%、2.00%、1.67%、1.63%、1.61%及1.51%。

　　從行業(yè)資金流向上看，昨日申萬行業(yè)板塊呈現(xiàn)出資金集中出逃的局面。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日僅申萬鋼鐵板塊獲得5868萬元的小幅資金凈流入，其余行業(yè)板塊均遭遇資金的大舉出逃，其中有色金屬、非銀金融、機(jī)械設(shè)備、化工、采掘、醫(yī)藥生物及銀行板塊資金出逃量居前，全日分別凈流出17.03億元、15.78億元、9.82億元、9.03億元、8.69億元、6.56億元及6.49億元。

　　周期暫歇腳 反彈進(jìn)入“中場休息”

　　本輪反彈行情，盡管啟動時間點(diǎn)及彈升幅度，均有所超出市場預(yù)期；但隨著外資的洶涌買入，主流機(jī)構(gòu)還是在猶豫中不斷加倉推升反彈。如今，大盤指數(shù)在2200點(diǎn)出現(xiàn)的震蕩回落，既是技術(shù)層面急漲之后的調(diào)整需要，也是行情向上拓展空間的必然之舉。畢竟，任何一波中級反彈行情，都不是靠某一主流品種馬不停蹄地強(qiáng)攻，適當(dāng)?shù)恼鹗幷谭炊欣谘娱L反彈的生命力。

　　以本輪大盤急攻的主力軍周期股而言，短時間內(nèi)超過20%的拉漲，已或多或少反映了估值觸底以及預(yù)期有所改善的預(yù)期，接下來周期股要繼續(xù)贏得彈升空間，則必須要有盈利層面的驗(yàn)證。目前來看，各地房地產(chǎn)的限購解禁令不絕于耳，地產(chǎn)銷量也出現(xiàn)了較大幅度的回升，但后續(xù)房地產(chǎn)能否就此擺脫整體供過于求的束縛，還有待觀察。除此之外，鋼鐵、機(jī)械、水泥等中游行業(yè)價格雖現(xiàn)止跌企穩(wěn)，但其盈利回升的持續(xù)性依然飽受質(zhì)疑。畢竟，在目前中央“有保有壓”的基調(diào)下，這類行業(yè)的終端需求很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)階段更多是在著力消化過剩產(chǎn)能等壓力。

　　分析人士表示，當(dāng)前周期股回調(diào)導(dǎo)致的大盤漲勢趨緩，主要還是場內(nèi)外資金劇烈博弈的直接結(jié)果。短期來看，從周期股陣營暫時撤離的資金肯定要選擇其他去處，而在新的增量資金還未出現(xiàn)之前，相信這類資金騰挪會帶來市場結(jié)構(gòu)偏好的轉(zhuǎn)移。就目前的情況來看，各類主題投資或許會是現(xiàn)實(shí)的選擇，不排除行情從急攻式的上漲轉(zhuǎn)為主題式的震蕩階段的可能。