中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月8日訊（記者 張浩然）“專注電源科技專業(yè)十五年”的廣告在官網(wǎng)上閃閃發(fā)亮，而石家莊通合電子科技股份有限公司（以下簡稱通合電子）的IPO沖刺還在路上。招股書預(yù)披露稿顯示，通合電子計(jì)劃登陸深圳證券交易所，擬公開發(fā)行不超過2000萬股，發(fā)行后總股本不超過8000萬股，計(jì)劃募資2.06億元，擬用于高頻軟開關(guān)功率變換設(shè)備研制和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)為中德證券有限責(zé)任公司。

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子的主產(chǎn)品電力操作電源模塊平均價(jià)格分別為2329.76元/臺、2176.11元/臺和1985.73元/臺，其中2012年度和2013年度電力操作電源模塊平均價(jià)格分別較上年同期下降6.60%和8.75%。

　　2011年末至2013 年末，通合電子應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1664.60萬元、1845.03萬元和3559.07萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別達(dá)到25.37%、15.15%和23.75%。

　　此外，通合電子2011年末至2013年末的存貨余額分別為1081.43萬元、1760.61萬元和2209.10萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為16.48%、14.46%和14.74%。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此致電通合電子董秘辦，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　主產(chǎn)品價(jià)格下滑難止

　　通合電子官方網(wǎng)站首頁的新聞公告欄里，最顯眼的便是第一條標(biāo)題為《通合電子電動汽車充換電產(chǎn)品受國際關(guān)注》的文章，該文圖文并茂地介紹了通合電子在第26屆世界電動車大會上獲得的熱切關(guān)注。公開資料顯示，第26屆世界電動車大會在美國洛杉磯國際會展中心舉辦，而舉辦時(shí)間則是2012年5月6日至9日，距今已兩年有余。

　　成立于1998年12月21日的通合電子，坐落于石家莊高新區(qū)湘江道319號天山科技園12號樓，注冊資本6000萬元，控股股東和實(shí)際控制人為賈彤穎、馬曉峰、李明謙，三人合計(jì)持有發(fā)行人71.09%的股份。本次發(fā)行后，上述三人仍將合計(jì)持有公司51%以上的股份，居于絕對控股地位。

　　通合電子的主營業(yè)務(wù)為高頻開關(guān)電源及相關(guān)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主要產(chǎn)品包括電力操作電源模塊和電力操作電源系統(tǒng)、電動汽車車載電源及充換電站充電電源系統(tǒng)。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，通合電子的主導(dǎo)產(chǎn)品電力操作電源模塊，銷售價(jià)格呈現(xiàn)逐步下降的趨勢。

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子的電力操作電源模塊平均價(jià)格分別為2329.76元/臺、2176.11元/臺和1985.73元/臺，其中2012年度和2013年度電力操作電源模塊平均價(jià)格分別較上年同期下降6.60%和8.75%。

　　對此，通合電子解釋稱，公司技術(shù)工藝水平的穩(wěn)步提升導(dǎo)致原材料耗用量不斷減少，同時(shí)由于采購規(guī)模擴(kuò)大議價(jià)能力不斷增強(qiáng)導(dǎo)致原材料采購價(jià)格逐步下降，公司單位產(chǎn)品成本持續(xù)降低。此外，公司注重研發(fā)，持續(xù)推出新產(chǎn)品，不斷優(yōu)化原有產(chǎn)品，使得公司產(chǎn)品保持較高的性價(jià)比優(yōu)勢。

　　招股書提示，由于市場發(fā)展帶來的產(chǎn)品價(jià)格下降的壓力將長期存在，如果公司不能夠持續(xù)降低已有產(chǎn)品成本或者不斷地開發(fā)出高附加值、符合市場需求的新產(chǎn)品，則產(chǎn)品價(jià)格下降將對公司盈利能力造成不利影響。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，電動汽車車載電源和充換電站充電電源系統(tǒng)的增長主要依賴于電動汽車行業(yè)的快速發(fā)展，但目前電動汽車動力電池技術(shù)尚不夠成熟，未來發(fā)展存在一定的不確定性。

　　應(yīng)收賬款和存貨雙激增

　　招股書顯示，2011年至2013年，通合電子營收總額和凈利潤均呈現(xiàn)增長趨勢，其中營收總額分別達(dá)到0.83億元、1.11億元和1.34億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別達(dá)到2481.87萬元、3413.13萬元和3636.24萬元。

　　不過，隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大，通合電子的應(yīng)收賬款和期末庫存均持續(xù)增加，資產(chǎn)減值因素增多，對其管理水平也提出了更高要求。

　　招股書顯示，2011年末至2013 年末，通合電子應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1664.60萬元、1845.03萬元和3559.07萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別達(dá)到25.37%、15.15%和23.75%。

　　對此，招股書提示，雖然公司主要客戶為電力操作電源行業(yè)知名度較高、信譽(yù)良好、資金雄厚、支付能力較強(qiáng)的公司，但如果未來公司主要客戶經(jīng)營情況發(fā)生較大變化，導(dǎo)致應(yīng)收賬款不能按合同規(guī)定及時(shí)收回或發(fā)生壞賬，將可能出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難而影響公司發(fā)展以及應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬而影響公司盈利能力的情況。

　　此外，通合電子2011年末至2013年末的存貨余額分別為1081.43萬元、1760.61萬元和2209.10萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為16.48%、14.46%和14.74%。

　　招股書提示，未來如果公司存貨管理水平未能隨業(yè)務(wù)發(fā)展而逐步提高，存貨的增長將會占用較大規(guī)模的流動資金，因而將導(dǎo)致公司資產(chǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)。