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2025年01月09日 星期四

借勢藍(lán)籌 債基加倉可轉(zhuǎn)債

  • 發(fā)布時(shí)間:2014-08-06 16:24:31  來源:新華網(wǎng)  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  近期波瀾壯闊的藍(lán)籌反彈為A股市場增添了難得的亮彩,受益于此輪反彈,重倉藍(lán)籌的主動(dòng)型基金、風(fēng)格犀利的杠桿基金成為基金市場中的明星。對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者而言,市場中依然有低風(fēng)險(xiǎn)品種使他們可以分享本輪藍(lán)籌的反彈盛宴,這就是提前布局可轉(zhuǎn)債的偏債型基金。

  大盤可轉(zhuǎn)債近期隨藍(lán)籌同步攀升的邏輯在于,下半年的資金環(huán)境開始由寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)變,經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)疊加滬港通的政策刺激,投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,利好權(quán)益類資產(chǎn)。債券市場方面,今年行情基本實(shí)踐了由短及長,由高等級到低等級,由債券到權(quán)益資產(chǎn)的轉(zhuǎn)向。滬港通及海外資金流入的帶動(dòng)效應(yīng),并結(jié)合對經(jīng)濟(jì)的判斷,8月可轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)上行的可能性較大。

  以成立于6月26日的大成景益平穩(wěn)為例,其8月4日的凈值1.033元,這意味著該基金成立月余時(shí)間漲幅已經(jīng)超過3%。根據(jù)大成景益平穩(wěn)的招募說明書,該基金投資債券、貨幣市場工具等固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的70%,投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例不超過基金資產(chǎn)的30%。據(jù)了解,大成景益平穩(wěn)在建倉期就能獲取如此良好的收益表現(xiàn),主要得益于大成基金固定收益團(tuán)隊(duì)對市場前瞻性的判斷,充分利用合同規(guī)定的資產(chǎn)配置比例,捕捉了權(quán)益類投資機(jī)會,順利趕上A股市場這波強(qiáng)勢反彈行情。另外,大成基金推斷,資金的博弈和市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換使市場短期重心向大盤藍(lán)籌股偏移,因此提前布局了大盤轉(zhuǎn)債,收到了預(yù)期效果。

  大成基金固收團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,可轉(zhuǎn)債的行情有望持續(xù),基金根據(jù)時(shí)機(jī)或?qū)⒗^續(xù)維持可轉(zhuǎn)債較高倉位的配置。具體的品種來看,大成基金將關(guān)注直接受益于滬港通帶來的AH股折價(jià)的轉(zhuǎn)債。此外,金融類轉(zhuǎn)債、周期類轉(zhuǎn)債及資產(chǎn)注入題材、國企改革題材的主題投資轉(zhuǎn)債都值得關(guān)注。利率下行也有利于純債價(jià)值較高的品種。

  不僅是大成基金,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示,加倉可轉(zhuǎn)債是偏債基金的共同行為。國信證券研報(bào)顯示,二季度機(jī)構(gòu)投資者債券倉位有所增加,細(xì)分券種方面,可轉(zhuǎn)債占比明顯提升,金融債倉位下調(diào)幅度相對較大。渤海證券繼續(xù)看好轉(zhuǎn)債市場的反彈機(jī)會,但考慮到市場累計(jì)漲幅較大,短期或有調(diào)整,渤海證券建議已經(jīng)重倉的機(jī)構(gòu)投資者以守倉為主,而倉輕的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)借調(diào)整擇機(jī)加倉。

  無論如何,對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限的普通投資者而言,偏債型混合基金都值得關(guān)注,一方面這類基金相對股票基金風(fēng)險(xiǎn)可控,其對權(quán)益類產(chǎn)品的試水也能讓投資者借勢分享股票市場上漲所帶來的超額收益。

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