發(fā)端于7月底的這一波股市連續(xù)上漲行情，主要就是由銀行股拉動的。而銀行股上漲又主要是受“新金十條”政策推出、流動性寬松、滬港通以及商業(yè)銀行的混合所有制改革趨向的推動。從眼下的形勢看，交通銀行或開啟國有銀行混合所有制試點(diǎn)的先河。下一步，混合所有制將是商業(yè)銀行改革的方向和目標(biāo)。那么，混合所有制究竟能給現(xiàn)代商業(yè)銀行帶來怎樣的質(zhì)變呢？

　　所謂混合所有制，既是一種社會經(jīng)濟(jì)成分，又是一種企業(yè)資本組織形式。它是股份制的一種形式，既包括公有制經(jīng)濟(jì)，又包括非公有制經(jīng)濟(jì)，是不同所有制經(jīng)濟(jì)按照一定原則實(shí)行聯(lián)合生產(chǎn)或經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)行為，是適應(yīng)我國現(xiàn)階段所有制結(jié)構(gòu)的特殊形態(tài)的股份制，是已被證明行之有效的公有制的實(shí)現(xiàn)形式。早在1997年黨的十五大召開時，中央就提出要探索基本經(jīng)濟(jì)制度的具體實(shí)現(xiàn)形式。而且，十五大提倡國有企業(yè)實(shí)行股份制改造、發(fā)展不同經(jīng)濟(jì)成分交叉持股的股份制企業(yè)，一個重要目的就是為了擴(kuò)大公有資本的支配范圍，增強(qiáng)公有制的主體地位，提高國有經(jīng)濟(jì)引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的能力。去年，黨的十八屆三中全會提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度。并且提出，混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，也有利于各類資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。這是新形勢下堅持公有制主體地位，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力的一個有效途徑和必然選擇。這些政策，都是同十五大的精神一致的。

　　對商業(yè)銀行而言，進(jìn)行混合所有制改制本身就是對現(xiàn)代銀行制度的一種完善與提升。所謂現(xiàn)代銀行制度，是以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論為依據(jù)，以公有制為基本形式的一種適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)和金融資源配置要求，產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的企業(yè)法人制度。其主要特征為產(chǎn)權(quán)的股份制，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，業(yè)務(wù)回歸于自然的無界限性以及資產(chǎn)負(fù)債、表內(nèi)表外風(fēng)險與收益的對立統(tǒng)一性等。由此可見，現(xiàn)代銀行制度是一個有機(jī)整體，其核心是建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，而且注重協(xié)調(diào)推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃、組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、激勵約束、風(fēng)險管理等各方面改革，提升對銀行客戶服務(wù)能力和市場競爭能力。

　　實(shí)際上，追溯300多年來西方現(xiàn)代商業(yè)銀行制度的建立歷史，由于西方各國的工業(yè)化所經(jīng)歷的時間和發(fā)展程度不同，以及商業(yè)銀行產(chǎn)生和發(fā)展所處的宏觀體制和微觀運(yùn)行基礎(chǔ)的差異，在業(yè)務(wù)范圍和特點(diǎn)上存在著多種銀行制度，比如有單一銀行制與全能銀行制，還有集團(tuán)銀行制、連鎖銀行制等。但無論哪種銀行制度，其公司治理結(jié)構(gòu)都是要求必須健全和規(guī)范的。而我國國有商業(yè)銀行股份制改革，自2003年底才正式啟動，改革的核心是建立現(xiàn)代銀行制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)。至今，農(nóng)、工、中、建、交五大國有商業(yè)銀行已經(jīng)相繼完成財務(wù)重組，建立現(xiàn)代公司治理機(jī)制和現(xiàn)代銀行制度，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)了“三會一層”內(nèi)部制衡機(jī)制的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，并先后在境內(nèi)外資本市場掛牌上市，管理能力、服務(wù)水平和價值創(chuàng)造力都有了實(shí)質(zhì)性的提升。

　　不過，隨著中國利率市場化、金融脫媒、行業(yè)準(zhǔn)入放開、引入的外資金融機(jī)構(gòu)增多以及互聯(lián)網(wǎng)金融崛起等外部經(jīng)營環(huán)境深刻變化，商業(yè)銀行已經(jīng)并將持續(xù)面臨存款增長放緩、利差進(jìn)一步收窄、風(fēng)險壓力上升、資本補(bǔ)充壓力加大等挑戰(zhàn)和沖擊。要應(yīng)對這些挑戰(zhàn)和沖擊，就必須要通過進(jìn)一步加大金融業(yè)改革力度，使大型銀行尤其是國有股份制銀行在現(xiàn)代銀行制度建設(shè)方面進(jìn)一步升級和規(guī)范，而這種升級和規(guī)范的突出標(biāo)志就在于混合所有制改革上。因?yàn)楸M管目前國內(nèi)的上市銀行都已兼具國有和私有股東，商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)上也已有混合所有制之“名”，但尚未完全達(dá)到混合所有制之“實(shí)”，離充分市場化的現(xiàn)代商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制尚有較大差距。在公司治理上，商業(yè)銀行普遍存在董事會的決策功能不足、內(nèi)部制衡機(jī)制不夠健全。而且，除了已經(jīng)上市的銀行、券商之外，金融國資深化改革相對滯后，這些都需要通過改革進(jìn)一步加以完善。

　　相比較，混合所有制突破了單一所有制的局限，實(shí)現(xiàn)了公有和私有兩種或兩種以上所有制的優(yōu)勢嫁接，同時抵消了各自的劣勢，是一種功能優(yōu)勢互補(bǔ)的最適宜市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的銀行制度。而且，在混合所有制條件下，國家根據(jù)銀行的性質(zhì)，可依據(jù)具體情況實(shí)行控股經(jīng)營或參股經(jīng)營。無論股份比例的大小，國家與普通投資人一樣可享受平等的權(quán)利，真正實(shí)現(xiàn)了財產(chǎn)組織的社會化、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、銀行財產(chǎn)法人化、出資者責(zé)權(quán)有限化、管理制度科學(xué)化。這些都是混合所有制改革能給現(xiàn)代銀行帶來的實(shí)實(shí)在在的質(zhì)變。

　　為此，下一步的銀行混合所有制改革，需要著力研究和解決以下幾個問題。一是探索引入多元化投資主體。根據(jù)十八屆三中全會積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的要求，在充分保證國有資本對國有股份制銀行控股權(quán)和控制力的前提下，探索引入多種所有制形式的資本及其他投資主體，形成更加靈活和多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)。需注意的是，在多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，要逐步降低國有股的持股比例，改變國有股份一股獨(dú)大問題，保持股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡，但還要堅持國有控股地位。二是穩(wěn)步推進(jìn)員工持股計劃。十八屆三中全會明確提出允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股。上市銀行特別是國有股份制銀行實(shí)施員工持股計劃在政策上已無障礙。

　　下一步，商業(yè)銀行應(yīng)探索在國家有關(guān)部門的指導(dǎo)下，適時推出或持續(xù)完善員工持股計劃，一方面使員工分享國有銀行改革的成果，另一方面發(fā)揮員工股東的監(jiān)督和制衡作用。三是應(yīng)該加大對金融國資改革的重視程度，通過把中央?yún)R金辦成金融控股公司的辦法，實(shí)現(xiàn)對金融國資的市場化運(yùn)作?；蚴峭ㄟ^建立人民信托基金的辦法，強(qiáng)化所有者的權(quán)利，弱化出資人代表的權(quán)利。在監(jiān)管方面，由央行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部級聯(lián)席會議制度，加強(qiáng)對資產(chǎn)規(guī)模龐大的金融國資的市場監(jiān)管。

　?。ㄍ跤?作者系中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授）