《證券市場周刊·紅周刊》特約作者 應(yīng)健中

　　7月行情的尾聲，有那么點(diǎn)“五窮六絕七翻身”的感覺：只是比較溫和。上證指數(shù)創(chuàng)下了今年以來的新高，但與歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)比較，現(xiàn)在依然在谷底；“翻身”的另一個(gè)感覺就是成交量在7月末瞬間放大，日成交量3300多億元，這樣的量好長時(shí)間沒見到了，當(dāng)然與以往6000多億元的天量比，真是小巫見大巫了，但不管怎樣，放量就說明市場有新資金的介入，不管其什么目的，有人激活股市總是件好事。

　　銀行股板塊和大盤股被快速地拉起，是推動(dòng)市場的動(dòng)力所在，行情是否進(jìn)入了牛市，是大家最關(guān)注的話題，其實(shí)，筆者以為，在當(dāng)下股票已經(jīng)不再齊漲共跌，沒有必要拘泥于牛市不牛市的，觀察點(diǎn)和操作重點(diǎn)可以關(guān)注如下幾點(diǎn)：

　　首先，時(shí)刻關(guān)注銀行股板塊，在今年僅剩的5個(gè)月行情中，大盤能走多高，還是取決于銀行股板塊，由于這個(gè)板塊在上證指數(shù)中所占權(quán)重甚大，銀行股趴著，上證指數(shù)就趴著，銀行股一發(fā)力，再漲個(gè)10%，上證指數(shù)就可以漲到2400點(diǎn)去了，下半年這個(gè)概率還是蠻大的，銀行股板塊也就4倍市盈率，市凈率最低的只有0.75，每年股息率已經(jīng)達(dá)到了7%左右，當(dāng)銀行股跌出了投資價(jià)值了，行情就油然而生了。

　　其次，一級(jí)市場的新規(guī)則也要求投資者增加股票的持倉，現(xiàn)在申購新股，既要用錢，也要用股票，好在現(xiàn)在發(fā)行的都是低價(jià)股，對股票的市值要求反而高了。比如上海發(fā)行的中材節(jié)能，發(fā)行價(jià)只有3.46元，申購1000股獲取一個(gè)編號(hào)來進(jìn)行搖號(hào)，這一個(gè)號(hào)所需資金3460元，但股票市值卻要10000元，一個(gè)賬戶頂格申購，需要16萬元股票市值，但資金只需要5.536萬元，所以，面對已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)的股市，空倉者不但失去了一級(jí)市場的機(jī)會(huì)，也失去了二級(jí)市場的機(jī)會(huì)。

　　最后，新股收益將趨于逐漸遞減態(tài)勢。低價(jià)發(fā)行將機(jī)會(huì)留給了二級(jí)市場。一個(gè)很簡單的數(shù)學(xué)例子，一個(gè)發(fā)行價(jià)30元的股票，結(jié)果13個(gè)漲停板下來，區(qū)區(qū)500股的中簽竟然賺到了5萬多元，現(xiàn)在發(fā)行價(jià)只有3元多，也13個(gè)漲停，中簽500股，只能賺5000多元，所以，新股看起來漲勢凌厲，即便中大運(yùn)，也賺不了多少，真正的大機(jī)會(huì)實(shí)際上還是在二級(jí)市場上，而今年下半年似乎到了天時(shí)、地利、人和的階段，別管牛市不牛市，投資者進(jìn)去做一把再說了。