受近期阿里巴巴入股 蘇寧云商 消息的影響，國美電器股價(jià)連續(xù)大漲。外界對于國美的戰(zhàn)略正確性和戰(zhàn)略格局重要性有了重新的認(rèn)知，國美電器總裁王俊洲再次出現(xiàn)在媒體面前時(shí)也難掩自豪。

　　電商發(fā)展對零售業(yè)形成的沖擊性影響讓傳統(tǒng)零售業(yè)陷入低谷，在同行業(yè)績大飄綠的背景下，國美卻連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆勢增長，成為一枝獨(dú)秀。而這一切在王俊洲看來歸功于國美重回零售本質(zhì)的戰(zhàn)略價(jià)值?！盎ヂ?lián)網(wǎng)給零售行業(yè)帶來的是一種商業(yè)思維方式的變化，客戶受益成唯一的出發(fā)點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上的供應(yīng)鏈整合，強(qiáng)化渠道定價(jià)權(quán)的優(yōu)勢讓國美遠(yuǎn)超競爭對手?！蓖蹩≈拊诮邮茉L問時(shí)表示，國美的物流優(yōu)勢、地面店價(jià)值以及全渠道戰(zhàn)略未來將發(fā)揮重要作用。

　　被低估的核心價(jià)值

　　對于阿里和蘇寧的交易，王俊洲認(rèn)為，“雙方合作的主要原因在于阿里對同行物流價(jià)值的認(rèn)同，而事實(shí)上，我們兩家物流體系即家電零售配套的物流體系以及在全國的完整性幾乎一樣，且國美的物流成本還明顯低于同行?！?

　　在王俊洲看來，與競爭對手相比，國美在采購成本和銷售價(jià)格上并沒有太多競爭優(yōu)勢，因?yàn)榍昂蠖耸峭该鞯?，而中間的庫存管理能力和物流成本提升則是國美的核心競爭力。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國美電器的物流成本只有0.8%，國美稱，主要是國美線上和線下共享了庫存和物流系統(tǒng)，而線下顧客在實(shí)體門店可以自己交錢自己提貨，節(jié)省了不少物流成本?！叭ツ甑呢?cái)報(bào)，同行的物流成本在1.1%，我們的物流成本在0.8%，純電商平臺的物流成本在5.6%，這個(gè)差距是比較大的?！蓖蹩≈薇硎荆u價(jià)物流體系的標(biāo)準(zhǔn)一個(gè)送得快，一個(gè)成本低。倉庫是誰的，車隊(duì)是誰的，跟 老百姓 一點(diǎn)關(guān)系都沒有，消費(fèi)者只在意送達(dá)時(shí)間和你賣給我的最終價(jià)格，這也是國美整體發(fā)展的思路。

　　在王俊洲看來，零售企業(yè)的物流競爭力并不是簡單的自建物流，號稱自己有多大的庫房、有多少車輛和配送員工。零售企業(yè)的物流優(yōu)勢應(yīng)該將物流由后臺的服務(wù)功能變成前端的運(yùn)營能力，提升企業(yè)的物流運(yùn)營效率，降低物流成本，最終轉(zhuǎn)化成商品低價(jià)的優(yōu)勢。在這方面，國美至少領(lǐng)先競爭對手10年時(shí)間。

　　顯然，國美與同行，或者電商平臺之間的這種巨大的物流成本差異并非一朝一夕建立起來的，而是十余年的行業(yè)積淀?！拔覀冊?40個(gè)城市可以做到當(dāng)天買當(dāng)天送達(dá)，純電商平臺要想做到這一步非常困難，有一些產(chǎn)品其始終賣不過國美，主要是物流的限制?！蓖蹩≈夼e例說，如果張家口的客戶在其電商平臺上下電冰箱的單，如果今天有20個(gè)人下單，肯定能做到明天就送達(dá)，如果兩個(gè)人下單就要了命了，送到張家口往返車一趟運(yùn)費(fèi)1200，這臺冰箱怎么去擔(dān)？所以說物流成本才會達(dá)到5.6%，是因?yàn)槲锪骶W(wǎng)絡(luò)沒有覆蓋到那么全。

　　國美這兩年一直在探索全渠道的發(fā)展，通過商品結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)地面店同店的增長，在控制物流成本的情況下，打造遍布全國且競爭力高于同行的物流體系。物流的低成本又?jǐn)偙×松唐穬r(jià)格，最終讓用戶享受到送貨更快、價(jià)格更便宜的商品。

　　而物流只是國美核心價(jià)值的一個(gè)重要組成部分。隨著電商發(fā)展，消費(fèi)者購物選擇及習(xí)慣開始出現(xiàn)分化，中低端商品、標(biāo)準(zhǔn)化程度高的商品消費(fèi)者更多選擇在電商渠道進(jìn)行購買，體驗(yàn)性強(qiáng)的商品消費(fèi)者依舊會將實(shí)體門店作為主選渠道。對此，王俊洲指出，消費(fèi)習(xí)慣的分割，部分零售商的生存空間會被壓縮，但國美的空間卻被打開，在整個(gè)家電零售市場被重新分割和組合過程中，由于國美能在線上線下的全渠道為消費(fèi)者提供性價(jià)比更高的商品并能為消費(fèi)者提供最專業(yè)的配送、安裝等服務(wù)。所以，王俊洲認(rèn)為簡單地去理解誰壓縮誰的空間并不一定特別準(zhǔn)確，只是強(qiáng)者擠掉了弱者的份額。

　　簡單來說，以更強(qiáng)的供貨能力為客戶提供更高的價(jià)值，在確保低價(jià)的同時(shí)也保障了自身的高毛利，這就是國美在最近幾年打造的核心競爭力。國美財(cái)報(bào)出色的業(yè)績也給予了最有力地支撐。在2014年國美上市公司部分財(cái)報(bào)業(yè)績顯示，國美電器利潤12.8億元增長43.5%；銷售收入達(dá)603.6億元同比增長7.02%。

　　這樣的業(yè)績，對于國美而言來之不易，因?yàn)樵谶^去的數(shù)月中，行業(yè)內(nèi)不斷傳來的“線上將替代線下”的不利聲音，伴隨著零售市場的低迷，讓國美“重回零售業(yè)本質(zhì)”的戰(zhàn)略不斷受到行業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。不過，國美在應(yīng)對同行激烈競爭的同時(shí)，堅(jiān)持適合自身發(fā)展的道路，并用業(yè)績增強(qiáng)投資人的信心。“派息率一直保持40%足以證明國美具有投資價(jià)值?！眹繡FO方巍透露，國美目前已從多渠道到全渠道到全零售商轉(zhuǎn)型，即國美已打通線上線下資源開始實(shí)施全零售戰(zhàn)略。

　　以零售為核心推動(dòng)商業(yè)變革

　　在過去的兩年，用“不理解”形容外界對國美的看法并不為過。2013年，國美團(tuán)隊(duì)對零售行業(yè)做了深刻地再思考，并形成了一個(gè)清晰的戰(zhàn)略思路：電商渠道和線下門店兩個(gè)渠道間存在差異化。憑借對零售業(yè)多年的行業(yè)認(rèn)知以及未來的預(yù)判，國美提出了重回零售業(yè)本質(zhì)的戰(zhàn)略調(diào)整。

　　值得注意的是，國美的信心并不僅僅來自其財(cái)報(bào)的扭虧為盈。根據(jù)國美對于全球零售行業(yè)的研究顯示，2012年是全球傳統(tǒng)零售業(yè)的慘淡之年，美國最大的家電連鎖BESTBUY(百思買)股價(jià)曾經(jīng)跌至10美元，但一年之后，他們已經(jīng)找到了對付電商競爭的有效手段，如今股價(jià)已上升到30美元，而這個(gè)有效的手段，就是優(yōu)化供應(yīng)鏈，提升庫存管理，突出體驗(yàn)式服務(wù)等，而同樣的，國美走的也是這樣一條路。

　　王俊洲談起過去兩年，“起初的時(shí)候大家不理解，但做著做著，怎么大家都虧了？然后發(fā)現(xiàn)2015年上半年，只有國美一家賺錢的，同行不賺錢，純電商平臺肯定更不賺錢。”

　　眾所周知，自2012年、2013年起，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)大潮洶涌來襲，消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，中國零售業(yè)就進(jìn)入漫長的調(diào)整期，在此期間線上純電商企業(yè)為搶占市場份額不惜以虧損為代價(jià)，線下傳統(tǒng)零售商則受制于線上快速發(fā)展尤其是消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變而陷入轉(zhuǎn)型困境，雖然盲目跟風(fēng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型但收效甚微。

　　“我覺得不賺錢，總不是一件特別安全的事兒，中國大部分人還是覺得出了門兜里沒錢挺沒譜的?！蓖蹩≈拚J(rèn)為，盈利是重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。

　　基于上述背景，以及對全新消費(fèi)趨勢的洞察，國美率先在互聯(lián)網(wǎng)＋風(fēng)口進(jìn)行了全零售戰(zhàn)略升級。 2014年，國美宣布了“O2M全渠道零售商”戰(zhàn)略，全力搭建開放型供應(yīng)鏈核心價(jià)值平臺并將其向外無限延伸，在“線下實(shí)體店+線上電商+移動(dòng)終端+社會化渠道”的運(yùn)營模式基礎(chǔ)上，與社會化渠道展開廣泛協(xié)同性合作。

　　在國美控股集團(tuán)CEO、國美戰(zhàn)略決策委員會主席杜鵑看來， 國美正在推動(dòng)商業(yè)變革。她認(rèn)為，從整體而言，國美互聯(lián)網(wǎng)＋商業(yè)變革將采取“以專為主、板塊聯(lián)動(dòng)、注重協(xié)同”的整體策略。

　　具體說來，就是以提升零售業(yè)務(wù)板塊專業(yè)能力為核心，強(qiáng)化金融、地產(chǎn)等各個(gè)業(yè)務(wù)板塊協(xié)同能力，圍繞智能化提升商品競爭，并充分借助國美電器上市公司收購非上市門店所帶來零售網(wǎng)絡(luò)全國統(tǒng)一布局及完整供應(yīng)鏈的契機(jī)，持續(xù)對前端界面平臺進(jìn)行升級并提升后端供應(yīng)鏈價(jià)值平臺的競爭力。

　　7月27日，在港上市的國美電器宣布，擬收購控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司(以下簡稱藝偉發(fā)展)的全部發(fā)行股本，即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易對價(jià)為112.68億港元。收購?fù)瓿珊?，國美電器零售店?shù)目將由收購前的1136家增至最少1714家?！拔覀儗⒃僭煲粋€(gè)國美。”王俊洲認(rèn)為國美還有巨大的機(jī)會。

　　交銀國際及德意志銀行均看好此次資產(chǎn)注入，交銀國際認(rèn)為，國美電器從大股東手里獲得578家門店將提高公司效率；德意志銀行表示，估計(jì)非上市業(yè)務(wù)占國美電器總銷售及盈利的33%和29%。

　　王俊洲認(rèn)為，一句話講，誰能夠?yàn)閺那蓝鴣淼南M(fèi)者提供更多的價(jià)值，誰將獲得未來的成功。

　　毫無疑問，隨著互聯(lián)網(wǎng)+上升為國家戰(zhàn)略，無論是阿里與蘇寧結(jié)合，還是此前的京東入股 永輝超市 ，都預(yù)示著一個(gè)線上線下融合的O2O時(shí)代正在到來。而不可否認(rèn)的是，阿里看中了蘇寧的線下資產(chǎn)，也說明在線上線下融合的O2O時(shí)代，線下資產(chǎn)變得至關(guān)重要。因此，投行和各路專家話鋒一轉(zhuǎn)，紛紛“拋磚”看好國美。

　　瑞銀發(fā)布報(bào)告重申對國美電器買入投資評級，目標(biāo)價(jià)2.02元。該行表示，“阿里蘇寧互相入股、合作的交易反映線下門店、物流及售后服務(wù)的價(jià)值。此交易可令市場發(fā)掘國美的線下資產(chǎn)的應(yīng)有價(jià)值，因國美及蘇寧在線下均坐擁數(shù)千萬線下客戶基礎(chǔ)”?！叭藗儸F(xiàn)在從阿里與蘇寧的合作中意識到，物流資源和連鎖店極具價(jià)值，”平安證券分析師表示，這可能會推動(dòng)京東等其他在線零售平臺尋求與國美達(dá)成類似合作。

　　對流量入口合作的猜測，王俊洲并沒有給出正面回答。他認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)有自己的發(fā)展的定位，國美全渠道策略，在過去的兩年內(nèi)驗(yàn)證了效果也收獲了成績，而整個(gè)流量是在增長的，財(cái)報(bào)利潤最直接體驗(yàn)了戰(zhàn)略的價(jià)值，國美有充分的耐心等待市場上的認(rèn)可。