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2025年01月10日 星期五

李揚(yáng)：利率市場化改革任重道遠(yuǎn)

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-08-19 01:22:20  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：王斌

　　18日，中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)在“2015中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展年會”上表示，金融正在加快改革，資本市場改革步調(diào)正在加快。今年以來，利率市場化在加速，但改革任重而道遠(yuǎn)。

　　李揚(yáng)認(rèn)為，利率市場化不是簡單的“放”。利率要在市場上通過競爭形成，僅僅放開存款利率上限仍然是不充分的競爭，并不構(gòu)成利率市場化完成的標(biāo)志。具體的利率構(gòu)成利率市場化結(jié)構(gòu)，這個(gè)結(jié)構(gòu)中應(yīng)有有效的利率傳導(dǎo)機(jī)制。此外，央行應(yīng)當(dāng)能夠有效地調(diào)控利率。

　　李揚(yáng)表示，利率市場化有四個(gè)前提條件：一是機(jī)構(gòu)和個(gè)人對利率應(yīng)是敏感的；二是政府應(yīng)厘清和金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系；三是金融機(jī)構(gòu)必須是真正的金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)代治理體系的“形”已經(jīng)具備，但還沒有具備“神”，“如果沒有與市場經(jīng)濟(jì)符合的治理體系，利率市場化很可能會產(chǎn)生扭曲的結(jié)果?！彼氖秦泿女?dāng)局應(yīng)當(dāng)能夠獨(dú)立制定和實(shí)施貨幣政策，而且能夠用市場化手段實(shí)施這些政策的主體。

　　李揚(yáng)表示，在貸款的管制方面，利率變化出現(xiàn)在供求發(fā)生變化的時(shí)候，而目前利率水平的變化并不必然含有貨幣供求關(guān)系的變化，必須從根本上拋棄信貸管制的政策。與之類似，還需要改革法定準(zhǔn)備金制度。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)形成有效的債券市場，目前債券市場利率并沒有揭示出發(fā)債企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還應(yīng)打通債券市場與銀行信貸市場，形成有效的利率結(jié)構(gòu)。

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