當社會公眾聚焦股市的風云變幻時，對樓市的關(guān)切自然就淡了。目前，一線城市的樓市依然火熱，處于一線和二線之間的城市也在趨勢好轉(zhuǎn)。但是大多數(shù)二線城市和幾乎所有三四線城市，新建商品房和存量房的量與價依然不容樂觀。

　　在股市的趨利吸引下，有些普通投資者賣房進入股市。但股市大跌后抽身購房的投資者卻不多，在政府穩(wěn)定股市政策出臺后，很多投資者還是希望將資金留在股市以觀后效。從上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可看出，金融服務(wù)業(yè)GDP增長17.4%，成為提振中國經(jīng)濟的新引擎。在某種程度上也可以說，以往是靠樓市救經(jīng)濟，現(xiàn)在股市是經(jīng)濟增長的引擎。

　　不過，無論股市還是樓市，靠這兩輪驅(qū)動經(jīng)濟，并非決策層本意。

　　樓市帶給宏觀經(jīng)濟的負面影響至今未能去疴，剛剛過去的A股大跌更是讓投資者感到恐慌。從歷次全球性經(jīng)濟危機來看，樓市和股市的泡沫化是危機的主要誘因。自去年以來，國家多次推出貨幣政策寬松，決策層的意圖也很明確：一是定向“三農(nóng)”小微企業(yè)和實體經(jīng)濟；二是降低融資成本。

　　貨幣政策要經(jīng)過市場實踐。資金在市場中往往是趨利而行，股市最有利可圖，形成最大資金流；樓市也得貨幣政策之利，但樓市不復(fù)以往，資金流弱了許多。流向?qū)嶓w經(jīng)濟的資金有多少？從股市涌流的情況看，貨幣政策投射到實體經(jīng)濟的效應(yīng)已經(jīng)打折。

　　股市不能失血，所以決策層出手穩(wěn)定市場；樓市不能硬著陸，因而才有多年點剎式的宏觀調(diào)控；但宏觀經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的深度改革也不能停。

　　中國經(jīng)濟的沉疴痼疾是系統(tǒng)化結(jié)構(gòu)性的，中國經(jīng)濟可持續(xù)的平穩(wěn)發(fā)展終究要打牢實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)。萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)模式才是根本，資本市場的創(chuàng)新和改革都是為了實體經(jīng)濟服務(wù)的。因而，資本市場和房地產(chǎn)業(yè)一樣，不能作為中國宏觀經(jīng)濟的主業(yè)，也不能“你方唱罷我登場”，輪流充當穩(wěn)增長的主角。

　　但現(xiàn)實很尷尬，股市和樓市，依然成為中國市場刺激經(jīng)濟增長的兩大核心要素。作為新常態(tài)下的經(jīng)濟現(xiàn)象，這當然可以理解，尤其股市和樓市成為影響宏觀經(jīng)濟和微觀民生的慣性，決策層也不得不對此賦以更多的關(guān)注和政策性導(dǎo)向。但要指出，樓市和股市必須回歸邏輯常態(tài)。

　　就股市而言，當?shù)诙径群蜕习肽杲?jīng)濟數(shù)據(jù)出臺，7%的經(jīng)濟增長率已經(jīng)止住了國內(nèi)外市場對中國經(jīng)濟的不安。在此形勢下，大規(guī)模穩(wěn)定市場的“工具”應(yīng)該逐步、有序撤離，讓股市回歸市場理性。

　　對于樓市，應(yīng)該善用現(xiàn)有利好政策，并依據(jù)不同城市的樓市生態(tài)加以分類管理，但核心依然是銷庫存。對一線城市而言，要防止樓市重新過熱化。

　　樓市調(diào)控的關(guān)鍵是土地監(jiān)管。新批土地要慎重，已批土地應(yīng)做好擱置“荒蕪”的風險監(jiān)控，甚至可以收回。防控住土地風險，就是為穩(wěn)增長做貢獻。

　　股市要穩(wěn)，樓市也要穩(wěn)，但穩(wěn)增長不能依賴股市和樓市的雙輪驅(qū)動，而是要靠調(diào)結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)改革來引領(lǐng)。(作者張敬偉為察哈爾學會研究員)