上周，央行2014年報(bào)再次重申今年廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長12%左右。從前四個月的表現(xiàn)來看，M2增速距預(yù)期目標(biāo)還有一定距離，特別是4月10.1%的增速創(chuàng)下歷史新低。對此，中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征接受中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪時表示，去杠桿的過程中貸款意愿和貸款能力會下降，M2的增長就會放緩。要完成全年目標(biāo)不意味著下半年貨幣供應(yīng)量會更寬松。

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，4月末中國廣義貨幣M2余額為128.08萬億元人民幣，同比增長10.1%，創(chuàng)下自1995年以來二十年最低點(diǎn)。今年前3個月M2增速分別為10.8%、12.5%、11.6%，僅有一個月增速超12%。在這樣的背景下，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期更多的寬松貨幣政策或?qū)⒊雠_。

　　曹遠(yuǎn)征分析稱，去杠桿就是貨幣不會擴(kuò)張。以美國為例，在正常情況下銀行愿意放貸，企業(yè)愿意負(fù)債，在貨幣供應(yīng)充足時放水?dāng)U張自然就出去了，擴(kuò)張速度也會要求放更多的水?，F(xiàn)在的問題是不需要貸款了，在過去五年，美國水放得很大，但商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表并不擴(kuò)張，也就是說企業(yè)不貸款、銀行不愿意貸款，利率到零也沒有人去負(fù)債，這時放不放水意義都已不大。

　　今年以來，央行已多次實(shí)施降準(zhǔn)、降息等操作。5月11日起央行對稱降息0.25個百分點(diǎn)，這是于2014年11月開啟本輪降息周期后第三次降息。此外，還分別于今年2月5日、4月20日兩次降準(zhǔn)，幅度分別是0.5個百分點(diǎn)、1個百分點(diǎn)。

　　曹遠(yuǎn)征對中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，去年中國進(jìn)入緩慢去杠桿、去泡沫的過程，在去杠桿的過程中貸款意愿和貸款能力都會下降。今年整個銀行業(yè)貸款增速在下降，既反映了企業(yè)不愿意貸，也反映銀行惜貸。從歷史上來說，在去杠桿過程中M2的增長就會放緩，即使放水也不會帶來錢的變化。