《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前一些地方政府融資平臺(tái)公司融資能力接近枯竭，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)快速累積。有關(guān)專家提醒，在推進(jìn)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型實(shí)際操作過(guò)程中，切不可操之過(guò)急，只能以時(shí)間換空間。同時(shí)啟動(dòng)配套改革，嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算法，逐步擴(kuò)大地方發(fā)債自主權(quán)，建立地方舉債剛性約束機(jī)制，從源頭上控制地方支出規(guī)模、舉債規(guī)模。

　　做實(shí)融資平臺(tái)造血功能

　　在專家和業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，地方政府融資平臺(tái)公司的債務(wù)數(shù)額大、風(fēng)險(xiǎn)鏈條長(zhǎng)。短期看，在規(guī)范、清理的時(shí)候，不能讓其自生自滅，得通過(guò)注資、賦予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等形式繼續(xù)扶持，使其有實(shí)際業(yè)務(wù)，通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)增強(qiáng)償債能力。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授梅建明認(rèn)為，一是進(jìn)一步整合和開發(fā)公共資源，例如熱、電、水、公共交通、停車場(chǎng)、空間廣告、地下管網(wǎng)等，提供相關(guān)公用事業(yè)、旅游、會(huì)展、廣告等服務(wù)，獲取較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。二是發(fā)揮平臺(tái)公司各子公司在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，對(duì)外提供工程代建、工程項(xiàng)目管理、園林綠化、環(huán)保代建等業(yè)務(wù)。改善城投公司經(jīng)營(yíng)格局。

　　也有基層干部建議，為增加城投公司現(xiàn)金流，將行政事業(yè)單位的閑置資產(chǎn)，無(wú)償劃撥給城投公司處置。孝感國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人郭振說(shuō)，一個(gè)地市有100多家行政事業(yè)單位，初步統(tǒng)計(jì)了一下，大一點(diǎn)的行政事業(yè)單位閑置資產(chǎn)可能有3000萬(wàn)元，小的也有幾百萬(wàn)元，一個(gè)地級(jí)市行政事業(yè)單位的閑置資產(chǎn)估計(jì)有10億元。

　　對(duì)于融資平臺(tái)而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)兌付危機(jī)時(shí)，如果能夠及時(shí)地提供流動(dòng)性資金，就能活過(guò)來(lái)。但是這種應(yīng)急救助目前還缺乏制度性安排。

　　梅建明教授建議，以融資平臺(tái)公司為中心，建立城市建設(shè)償債基金，進(jìn)一步鎖定城建項(xiàng)目投資償債資金來(lái)源。償債基金應(yīng)按照債務(wù)余額一定比例進(jìn)行提取，由財(cái)政部門進(jìn)行監(jiān)管，納入財(cái)政預(yù)算，融資平臺(tái)公司進(jìn)行運(yùn)作和實(shí)施，為公益性項(xiàng)目的債務(wù)償還提供保障。償債基金來(lái)源主要來(lái)自土地出讓收入、財(cái)政預(yù)算收入和各類城建項(xiàng)目的行政性收費(fèi)等。

　　記者了解到，從銀行層面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)著手研究緩釋存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辦法，并制定有規(guī)范性的處置意見。湖北銀監(jiān)局局長(zhǎng)鄧智毅建議，對(duì)于地方融資平臺(tái)要遵循“總量控制、分類管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”的原則，審慎穩(wěn)妥地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。既要嚴(yán)格認(rèn)真執(zhí)行中央政策，又要靈活把握操作力度；既不能讓平臺(tái)公司放任自流，也不能“一刀切”把平臺(tái)搞死；既要最大限度地保護(hù)銀行債權(quán)安全，也要適當(dāng)照顧地方合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展訴求；既要通過(guò)金融政策來(lái)化解自身財(cái)政矛盾和問(wèn)題，也要通過(guò)財(cái)政政策來(lái)化解金融矛盾和問(wèn)題。

　　完善公司治理結(jié)構(gòu)

　　有關(guān)專家還建議，融資平臺(tái)公司還應(yīng)加快經(jīng)營(yíng)方式上的轉(zhuǎn)型，由政府主導(dǎo)的公司治理模式向政府與市場(chǎng)共同發(fā)揮作用的公司治理模式轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，賦予企業(yè)更多的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，形成政府所有、公司自我運(yùn)營(yíng)的、市場(chǎng)化主導(dǎo)的公司治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)模式。

　　根據(jù)梅建明等專家的建議，其具體辦法包括：

　　———建立公益性項(xiàng)目和市場(chǎng)化項(xiàng)目的“分類經(jīng)營(yíng)，分業(yè)管理”機(jī)制。分類經(jīng)營(yíng)是指根據(jù)項(xiàng)目的屬性采取不同的運(yùn)營(yíng)模式：對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，項(xiàng)目決策、融資、建設(shè)、管理及運(yùn)營(yíng)完全由融資平臺(tái)公司自行確定，相關(guān)收益歸融資平臺(tái)公司所有；對(duì)具有一定的盈利性的準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，不能實(shí)現(xiàn)完全自我平衡，地方政府應(yīng)輔之一定的優(yōu)惠政策；對(duì)于公益性項(xiàng)目，則應(yīng)該完全由政府承擔(dān)，在欠發(fā)達(dá)地區(qū)，地方政府應(yīng)當(dāng)給予相應(yīng)的政策資源來(lái)補(bǔ)償公司的虧損，融資平臺(tái)則可適當(dāng)舉債。

　　———建立具有獨(dú)立性、相互制約制衡、決策高效的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度。董事長(zhǎng)與執(zhí)行董事應(yīng)全職負(fù)責(zé)公司管理，避免兼職分散精力。董事會(huì)嘗試引進(jìn)1名到2名獨(dú)立董事，提高董事會(huì)的決策能力和水平，解決“自己管自己”模式下制衡機(jī)制缺失的局面。同時(shí)禁止政府公務(wù)員兼任融資平臺(tái)公司非執(zhí)行董事，減少行政力量對(duì)董事會(huì)運(yùn)作的干擾。經(jīng)理層全部實(shí)行聘用制，即職能部門工作人員擔(dān)任公司高管將不再享有行政及事業(yè)編制，與原有單位完全脫鉤，完全按企業(yè)化、市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理，根據(jù)業(yè)績(jī)考核實(shí)行年薪制，調(diào)動(dòng)經(jīng)理層的積極性和創(chuàng)造性。

　　———建立公益性項(xiàng)目政府資源平衡配置機(jī)制。地方政府在委托融資平臺(tái)公司進(jìn)行公益性項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)，明確公益性項(xiàng)目的資金來(lái)源和償還方式，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和企業(yè)效益、政府需要與企業(yè)能力之間的平衡。根據(jù)項(xiàng)目投入產(chǎn)出平衡方案，通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收返還、土地劃撥等政策扶持來(lái)反哺公司在公益性項(xiàng)目上的虧損，即使現(xiàn)階段不能平衡，也要明確在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)自我平衡，并最終實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)公司在公益性項(xiàng)目建設(shè)上的良性循環(huán)機(jī)制。

　　建立舉債剛性約束機(jī)制

　　專家認(rèn)為，融資平臺(tái)公司高負(fù)債的深層次原因在于長(zhǎng)期以來(lái)，地方財(cái)力與支出責(zé)任不匹配，地方黨政干部靠投資拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擴(kuò)張式思維慣性根深蒂固，舉債行為缺乏剛性約束，毫無(wú)節(jié)制。要從根本上解決融資平臺(tái)公司的現(xiàn)實(shí)困境，需要糾正這些體制機(jī)制性錯(cuò)位，增加地方財(cái)政性收入，建立規(guī)范的舉債融資體制。

　　建立地方的舉債約束機(jī)制，對(duì)增速上限、債務(wù)規(guī)模上限出臺(tái)明確的指標(biāo)。湖北省農(nóng)發(fā)行信貸三處處長(zhǎng)郭艾說(shuō)，應(yīng)該從國(guó)家層面對(duì)地方債務(wù)膨脹速度做出指引，把速度降下來(lái)，比如設(shè)定每年的債務(wù)增速不能超過(guò)地方財(cái)政收入增長(zhǎng)水平。

　　方正東亞信托公司首席風(fēng)險(xiǎn)官方灝建議，除了對(duì)債務(wù)規(guī)模增速設(shè)置上限，還需要對(duì)區(qū)域債務(wù)總量規(guī)模設(shè)置上限，倒逼風(fēng)險(xiǎn)高的地區(qū)降低投資強(qiáng)度。他說(shuō)，當(dāng)前的約束往往針對(duì)單個(gè)融資平臺(tái)公司、單個(gè)業(yè)務(wù)，信貸資金少了，其他的融資新花樣又出來(lái)了，融資成本越調(diào)控越高，融資平臺(tái)公司債務(wù)越調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　建立規(guī)范的政府融資體制，加快前期配套性準(zhǔn)備，逐步打開地方自主發(fā)債閘門。湖北省發(fā)改委財(cái)貿(mào)處副處長(zhǎng)趙偉說(shuō)，地方政府債券目前的量還太小，融資平臺(tái)公司發(fā)行的城投債仍是主力，利率居高不下，政府公益性項(xiàng)目承擔(dān)這么高的利率不可持續(xù)。建議參照發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，允許地方政府自主發(fā)債，降低舉債發(fā)展的融資成本。