近日，央行發(fā)布了半年度經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計報告，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿就如何看待當前宏觀經(jīng)濟形勢及如何理解下一階段政策著力點發(fā)表了自己的看法。

　　他表示，目前我國的經(jīng)濟狀態(tài)不需要大水漫灌，應(yīng)發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性政策的作用，有針對性地支持經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。

　　關(guān)于下一階段的政策實施走向，馬駿表示，預(yù)計管理層會繼續(xù)保持流動性水平適度和貨幣市場穩(wěn)定運行。同時，將充分發(fā)揮好定向調(diào)控的作用，繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放，定向支持“三農(nóng)”、小微等薄弱環(huán)節(jié)，促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　對于社會普遍關(guān)心的存款保險制度何時推出，他介紹說，我國在確定賠付限額時，一方面參考了國際上成熟做法和改革趨勢，另一方面也充分考慮了我國居民傾向于儲蓄存款，儲蓄在一定程度上承擔了社會保障功能等國情因素。

　　馬駿表示，我國在原則上將采用差別費率。為了支持農(nóng)村信用社等中小機構(gòu)的改革和發(fā)展，在統(tǒng)一使用存款保險差別費率的原則下，可考慮給予適當?shù)恼叻龀帧?

　　在談到當前經(jīng)濟杠桿率較高的問題時，他表示，按照M2除以GDP或廣義信貸除以GDP來計算的杠桿率，我國的杠桿率高于多數(shù)發(fā)展中國家，但仍低于不少發(fā)達國家。

　　他進一步分析認為，杠桿率過高會增加一國的金融風險，但是影響一個國家金融穩(wěn)定的因素還包括儲蓄率、外匯儲備、國際收支平衡等。

　　“總體來看，應(yīng)該防止杠桿率的繼續(xù)加速上升，尤其是在地方融資平臺、國企、房地產(chǎn)開發(fā)等領(lǐng)域。需要通過硬化地方政府的預(yù)算約束、推動國有企業(yè)混合所有制改革、加速發(fā)展股權(quán)融資、打破剛性兌付等改革來抑制平臺、國企和地產(chǎn)領(lǐng)域過度舉債的沖動?！彼f。

　　過去5年中，我國國企杠桿率上升的同時，非國企杠桿率卻在下降，這在一定程度上表明中小企業(yè)融資渠道不暢。

　　針對上述問題，馬駿建議，中長期的改革方向應(yīng)該是加速發(fā)展多層次的股本融資市場，推出一系列硬化地方政府預(yù)算約束的改革，推動國有企業(yè)混合所有制改革，進一步改善金融監(jiān)管，縮短融資鏈條，發(fā)展中小金融機構(gòu)。