英媒稱，很少有國家在爆發(fā)一場(chǎng)“新錢”與“老錢”的企業(yè)爭(zhēng)奪戰(zhàn)時(shí)，“老錢”一方是20世紀(jì)90年代才成立的。

　　據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站12月29日?qǐng)?bào)道，這樣一場(chǎng)戰(zhàn)斗正在中國打響。員工不到300人的小型私有保險(xiǎn)商寶能集團(tuán)(Baoneng Group)通過增持股票，成了中國房地產(chǎn)巨頭之一、員工超過3.8萬人的的萬科(China Vanke)的最大股東。

　　報(bào)道稱，萬科還是中國最知名的企業(yè)品牌之一，董事長王石是知名人士。而寶能連同它低調(diào)的創(chuàng)始人姚振華在今年以前基本沒什么名氣。

　　這起事件可能升級(jí)為中國第一宗全面的敵意收購，而使其更加耐人尋味的是，萬科已求助于一位潛在的白衣騎士，那就是安邦(Anbang)。安邦也是一家私有保險(xiǎn)集團(tuán)，但擁有“太子黨”背景，其創(chuàng)始人吳小暉是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的建筑師、已故最高領(lǐng)導(dǎo)人鄧小平的孫女婿。

　　近幾個(gè)月里，“寶能系”在深圳與香港股市悄然買下了萬科逾20%的股份。此前萬科的第一大股東是國有集團(tuán)華潤(China Resources)，其持股比例為17%。

　　64歲的王石譴責(zé)寶能的增持行為，稱此舉可能“毀掉”萬科的品牌。萬科于12月18日申請(qǐng)股票停牌，暫時(shí)阻止了寶能的增持行為，停牌理由是下月預(yù)計(jì)將發(fā)布“重組”聲明。

　　但是，根據(jù)在12月23日為萬科董事長舉辦了兩場(chǎng)投資者交流會(huì)的瑞信(Credit Suisse)，王石表示不會(huì)實(shí)行毒丸計(jì)劃，所有股東的利益會(huì)得到保護(hù)。此外，任何新的股權(quán)配售都需要超過三分之二的萬科投資者批準(zhǔn)。

　　寶能拒絕了采訪要求。萬科沒有回應(yīng)記者的置評(píng)請(qǐng)求。

　　王石并不習(xí)慣采取防守姿態(tài)。上世紀(jì)90年代中期，萬科開始在南方繁華城市深圳創(chuàng)建品牌，王石從此成了中國企業(yè)界的頭面人物。

　　王石曾任鐵路局官員，隨后又成為廣東省外貿(mào)官員。上世紀(jì)80年代，就在鄧小平的歷史性經(jīng)濟(jì)改革加快步伐之際，王石放棄了公務(wù)員職位，“下海”經(jīng)商。

　　王石先是涉足外貿(mào)領(lǐng)域，隨后在有利時(shí)機(jī)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，很快鞏固了萬科的聲譽(yù)。通過在中國最大、最富有的城市中心開發(fā)優(yōu)質(zhì)住宅，萬科成為廣受贊譽(yù)的開放商。

　　野村(Nomura)駐香港的房地產(chǎn)分析師高劍鋒(Jeffrey Gao)表示，萬科的財(cái)務(wù)表現(xiàn)一直令人印象深刻。這家開放商在2014年實(shí)現(xiàn)了18%的股本回報(bào)率，相比之下，中國上市公司的平均股本回報(bào)率為10%。

　　與同齡群體不同，王石為自己塑造了一種名人形象——執(zhí)著的登山者、跳傘愛好者、環(huán)保主義者。他利用休假到海外名校——如哈佛(Harvard)、劍橋(Cambridge)——游學(xué)，而八卦網(wǎng)站也熱衷于追蹤他的感情生活。

　　他還有一個(gè)不同于其他中國企業(yè)家的獨(dú)特之處——從未試圖在自己創(chuàng)立的公司保留控股權(quán)，這使得他容易受到不請(qǐng)自來的收購者的覬覦。

　　“王石總是在社交媒體上曝光，”資深中國顧問、近期出版的《中國的商業(yè)顛覆者》(China’s Disruptors)一書作者謝祖墀(Edward Tse)說，“以前他似乎高高在上，而現(xiàn)在他實(shí)際上面臨非常嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。這正是吸引每個(gè)人注意的地方?！?/p>

　　相比之下，在萬科對(duì)寶能購股行為的指責(zé)使后者一舉成名之前，幾乎沒人聽說過王石的這個(gè)死對(duì)頭。45歲的姚振華大學(xué)期間學(xué)習(xí)的是工業(yè)管理以及食品工程專業(yè)。他創(chuàng)立的首家公司為一家連鎖超市，后來將業(yè)務(wù)悄然擴(kuò)展至物流、房地產(chǎn)以及最終的保險(xiǎn)業(yè)。

　　姚振華如今即將成為共產(chǎn)黨統(tǒng)治的中國的首位“企業(yè)掠奪者”(corporate raider)。

　　有分析師認(rèn)為，姚振華發(fā)現(xiàn)了一個(gè)可能開啟新的企業(yè)時(shí)代的機(jī)遇，在這個(gè)時(shí)代，所有權(quán)分散且股價(jià)具有吸引力的中國企業(yè)將不得不防備身后的“黃雀”。

　　“這是中國向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)靠攏的自然進(jìn)化，”謝祖墀說，“萬科的股價(jià)曾經(jīng)低迷了好一陣，而其所有權(quán)相當(dāng)分散?！?/p>

　　也有人稱，姚振華或許不需要獲得對(duì)萬科的完全控制就可以實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。野村的高劍鋒認(rèn)為，像寶能、安邦這樣的中國保險(xiǎn)公司純粹出于財(cái)務(wù)原因而投資擁有優(yōu)良資產(chǎn)組合的房地產(chǎn)開發(fā)商是有道理的。

　　報(bào)道稱，隨著股票及其他投資的回報(bào)縮水，隨著政府放松此前對(duì)房地產(chǎn)敞口的限制，許多保險(xiǎn)商實(shí)際上都在這樣做。高劍鋒表示，中國上市地產(chǎn)開發(fā)商的平均股息收益率約為5%，而保險(xiǎn)公司過去10年的年均投資回報(bào)率為4.7%。

　　由于寶能和安邦的近期增持引起股價(jià)暴漲，萬科深圳上市股票的股息收益率已降至2%。但該公司已表示計(jì)劃增加派息。

　　報(bào)道稱，對(duì)于已獲得萬科逾20%股份的寶能而言，額外的好處是，它現(xiàn)在可以將萬科列為自己的聯(lián)營企業(yè)，從而將萬科的股息納入自己的損益表。

　　然而，如果這是姚振華的目標(biāo)，他本可以在增持至20.1%時(shí)停下來。但他沒有這么做。除非在萬科停牌期間雙方能達(dá)成妥協(xié)，否則這種敵對(duì)狀態(tài)將在下個(gè)月重現(xiàn)。