北京一家市場中正在行走的消費(fèi)者。中國政府依靠拉動(dòng)國內(nèi)需求和服務(wù)的方式保持在制造業(yè)和出口方面放緩的經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。(《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站)

　　美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站9月3日發(fā)表題為《如果中國恐慌完全是錯(cuò)誤的呢？》的文章，文章內(nèi)容如下：

　　中國股市暴跌和經(jīng)濟(jì)惡化被普遍說成是最近這輪全球股市動(dòng)蕩的主要誘因。但如果有關(guān)中國的這種主流觀點(diǎn)——認(rèn)為這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體正瀕臨墜崖邊緣——是錯(cuò)誤的呢？

　　那將意味著，沖擊股票、大宗商品和貨幣的全球市場騷動(dòng)是反應(yīng)過度的表現(xiàn)。

　　國際金融協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)全球資本市場的執(zhí)行董事總經(jīng)理洪川說：“我們或許反應(yīng)過度了?！痹搮f(xié)會(huì)代表著全球約500家最大的銀行、基金和金融機(jī)構(gòu)。甚至連國際貨幣基金組織(IMF)負(fù)責(zé)人日前也作出了同樣的表示。

　　以下一些論點(diǎn)或許可以緩解市場的擔(dān)憂：

　　1.中國股市估值對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)增長而言是一個(gè)糟糕的指標(biāo)。

　　凱投國際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司的梅拉妮·德博諾說：“投資者不應(yīng)因上證綜指的崩潰而喪失理智，特別是因?yàn)樗谋憩F(xiàn)常常與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)沒多大關(guān)系，主要由于其估值出現(xiàn)失控波動(dòng)造成的?！?/p>

　　彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所的中國問題專家尼克·拉迪說，股市暴跌前的大幅上揚(yáng)是與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)的。這就是為什么他說在中國市場修正中可能還會(huì)有更多波動(dòng)的原因。甚至在這次狂跌之后，“市盈率依然達(dá)到39倍。拜托，這依然太高了”。

　　2.人民幣貶值可能并不是北京想通過競爭性貶值來倉促拯救經(jīng)濟(jì)。

　　與其說是為了通過促進(jìn)出口來重振經(jīng)濟(jì)增長，北京使人民幣貶值可能更多地是為了打消IMF的關(guān)鍵擔(dān)憂，目前IMF正考慮是否將人民幣納入其特別提款權(quán)貨幣籃子。

　　8月11日，北京調(diào)整它對(duì)人民幣的定價(jià)方式，允許市場在匯率機(jī)制中發(fā)揮更大作用。市場要求貶值的壓力早就存在。在過去一年中，人民幣對(duì)一籃子全球貨幣升值了近15%，從而導(dǎo)致通貨膨脹。

　　曾任美國財(cái)政部高官的特德·杜魯門說：“有鑒于此，人民幣貶值3%到4%也不會(huì)帶來多大不同?！?/p>

　　3.經(jīng)濟(jì)增長率或許并不像預(yù)期的那么糟。

　　牛津大學(xué)的克萊爾·豪沃思等經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，除了官方的工業(yè)生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)字外，有關(guān)汽車和手機(jī)銷售的數(shù)據(jù)也在抬高中國增長停滯的風(fēng)險(xiǎn)。

　　拉迪說，但批評(píng)家的確忽視了中國增長模式發(fā)生變化這一事實(shí)?！胺?wù)業(yè)現(xiàn)在成為驅(qū)動(dòng)增長的引擎。因此工業(yè)增長相當(dāng)大幅度的減速雖是事實(shí)，但與10年前不同，這種情況現(xiàn)在并不意味著經(jīng)濟(jì)即將墜崖。”

　　德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克說，依據(jù)電力消費(fèi)的情況，“我沒有看到任何中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷硬著陸的跡象”。

　　澳大利亞國庫部長喬·霍基說，市場反應(yīng)過度了，“我們對(duì)自己對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的了解充滿信心，我們認(rèn)為從長遠(yuǎn)看，增長機(jī)遇是巨大的”。

　　4.與其說是退回到舊政策，不如說中國政府顯示出真正推進(jìn)市場改革的跡象。

　　北京的經(jīng)濟(jì)決策者清楚，即便結(jié)構(gòu)性調(diào)整在短期內(nèi)會(huì)使增長略有放慢，但它們將會(huì)促進(jìn)長期增長，并有助避免嚴(yán)重減速的發(fā)生。

　　事實(shí)上，北京一直按承諾推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃。例如，即使是在股市大幅調(diào)整期間，北京依然向央行、主權(quán)財(cái)富基金和金融機(jī)構(gòu)開放銀行同業(yè)拆借市場。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭新立說：“很顯然，目前突然出現(xiàn)的挑戰(zhàn)正是結(jié)構(gòu)性政策缺陷的產(chǎn)物。進(jìn)一步的改革和正確的政策調(diào)整必定會(huì)使經(jīng)濟(jì)獲得強(qiáng)勁增長的潛力?！?