中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月20日訊（記者吳飛 王文舉）今日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)指出，新三板實(shí)施市場內(nèi)部分層，現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，并且暫不降低投資者門檻。

　　天星資本總裁王駿在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家采訪時表示，這樣的制度設(shè)計(jì)體現(xiàn)了幾個核心要點(diǎn)，內(nèi)部分層制度設(shè)計(jì)符合預(yù)期。另外，引入更多機(jī)構(gòu)入場，公募投資基金可以投資掛牌企業(yè)，大力發(fā)展做市商轉(zhuǎn)讓制度，也符合很多機(jī)構(gòu)三板參與者預(yù)期，做市轉(zhuǎn)讓制度本身也是新三板最主要的核心制度。

　　另外，《意見》中還表示要探索放開掛牌同時向合格投資者發(fā)行股票新增股東人數(shù)35人的限制，王駿表示，如果放開的話，就有更多投資者參與到新三板公司融資中。此外，還提到堅(jiān)持股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獨(dú)立市場地位，相信基于政策的連續(xù)性，后續(xù)政策會逐步出臺，都是對市場的利好。

　　關(guān)于不降低新三板投資門檻制度，王駿稱，這樣與之前判斷也基本吻合，第一，新三板市場從直接投資者角度，應(yīng)該是以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場，不是大量個人投資者占比較高的市場。這是新三板資本市場的特點(diǎn)。今后還會延續(xù)這樣的特點(diǎn)，并且隨著市場成熟，投資者投資理念成熟，其他市場也可能從目前個人投資者占比較高過度到機(jī)構(gòu)投資者為主。

　　王駿還指出，引入公募基金與個人門檻暫不降低并不矛盾，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是希望用這種方式引導(dǎo)更多個人投資者，通過公募基金等專業(yè)投資者間接投資新三板。公募基金進(jìn)入新三板，也是變相降低了投資者門檻。而通過公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資資本市場也是大勢所趨。

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