中國網(wǎng)財經(jīng)11月20日訊 關(guān)于新三板分層制度，證監(jiān)會終于放了大招：實施全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部分層，現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，逐步完善市場層次結(jié)構(gòu)。

　　證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)指出，針對掛牌公司差異化特征和多元化需求，實施市場內(nèi)部分層，提高風(fēng)險管理和差異化服務(wù)能力，降低投資人信息收集成本。

　　現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，逐步完善市場層次結(jié)構(gòu)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)堅持市場化原則，研究制定分層具體標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置符合企業(yè)差異化特征的指標(biāo)體系，滿足不同類型企業(yè)的發(fā)展需求。建立內(nèi)部分層的維持標(biāo)準(zhǔn)體系和轉(zhuǎn)換機制，實現(xiàn)不同層級掛牌公司的有序流動。按照權(quán)利義務(wù)對等原則，在市場服務(wù)與監(jiān)管要求方面，對不同層級掛牌公司實行差異化制度安排。

　　對于目前證監(jiān)會公布的分層制度設(shè)計，多方專家、機構(gòu)等提出了相應(yīng)的觀點。

　　太平洋證券股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理石博接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，從原則性內(nèi)容看，這與之前的市場預(yù)期基本一致，不過，因為細則內(nèi)容尚未，所以具體內(nèi)容暫不明確，但能預(yù)見的是，新三板市場會越來越好，但利好到什么程度，取決于細則。

　　關(guān)于新三板投資者門檻，證監(jiān)會表示暫不降低。石博表示，之前市場也有預(yù)期認為，在做完分層之后，處于上層的企業(yè)投資風(fēng)險比較低，或許可以降低門檻。但證監(jiān)會征求意見中，并未提出，可能要看分層之后的配套政策。

　　民生新三板認為，分層分兩層，符合實際情況亦有發(fā)展空間。分層的宗旨是讓掛牌公司形成階梯狀分布，并打通上下的流動性。我們認為，新三板的分層目標(biāo)應(yīng)該是三層，依次為競價層——連續(xù)競價的板塊、創(chuàng)新層——以做市為主、基礎(chǔ)層——交易最不活躍的?，F(xiàn)行情況來看，先分層兩層后，待時機成熟，在優(yōu)選層中再分一層競價交易的是比較可行的方案。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)第一時間連線企巢新三板學(xué)院院長、太平洋證券顧問程曉明，程曉明認為公眾對新三板的分層如此關(guān)注歸根結(jié)底還是一個“流動性的問題”。程曉明稱：“被分到高層的企業(yè)流動性會得到很大的改善?！?/p>

　　北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長啃哥張弛對中國網(wǎng)財經(jīng)表示：“分層最主要的意義是使市場開始分化。處于高層的企業(yè)會得到重大利好，底層的企業(yè)暫時受冷落。頂層企業(yè)可能一夜之間市盈率上百倍，銀行和信托因為得到的必要的風(fēng)險保障從而開閘資金進入新三板的頂層，如果推測成功，未來新三板的頂層企業(yè)資源幾乎可以和A股并駕齊驅(qū)，這對企業(yè)未來發(fā)展肯定是有利的?！?/p>

　　對于沒有被分到高層的企業(yè)，張弛坦言會“比較痛苦，可以看到的是將來頂層的定向增發(fā)成功率百分之百，下面的企業(yè)可能百分之五十都不到。與此同時，新三板高層企業(yè)會受到更嚴格的監(jiān)管，但下層企業(yè)隨著價格的下滑會有一個投資機會，也就是說在某段時間內(nèi)股價會很便宜?！比缤忱锾越鹨粯樱瑥埑趯χ袊W(wǎng)財經(jīng)稱：“現(xiàn)在不能實現(xiàn)淘金是因為大家都在說自己很好，而分層則會給出一個所謂好的具體標(biāo)準(zhǔn)。”