3月6日下午，在人民大會(huì)堂新聞發(fā)布廳，五位經(jīng)濟(jì)界全國政協(xié)委員就“十三五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革回答了記者的提問。其中，全國政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任、中國人民銀行副行長(zhǎng)易綱針對(duì)人民幣匯率、利率以及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向等問題談了自己的看法。

　　人民幣是否繼續(xù)貶值?

　　去年8月11日匯改后，人民幣在一個(gè)月內(nèi)貶值了近5%，創(chuàng)了近20年最大單月跌幅。無論是投資還是出國旅游，人民幣大幅貶值已對(duì)國內(nèi)居民生活和國際貿(mào)易帶來了很大的影響。

　　未來人民幣是否會(huì)繼續(xù)貶值?易綱表示：“人民幣匯率會(huì)保持在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，而‘基本穩(wěn)定’是對(duì)一攬子貨幣基本穩(wěn)定。人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)?！?/p>

　　易綱說，首先中國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)沒有改變。中國的勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率還在穩(wěn)步提高;第二，中國的經(jīng)常項(xiàng)，特別是貨物貿(mào)易還存在著非常大的順差，對(duì)外直接投資FDI和外來直接投資ODI都是穩(wěn)步增長(zhǎng)的;第三，中國的外匯儲(chǔ)備是充裕的。從中長(zhǎng)期來看，人民幣匯率的預(yù)期會(huì)回歸到基本面，回歸到人民幣保持基本穩(wěn)定的基本面。

　　健全中央銀行的利率調(diào)整和傳導(dǎo)機(jī)制

　　易綱說，當(dāng)前中國利率市場(chǎng)化的重點(diǎn)是要健全中央銀行調(diào)控市場(chǎng)利率的有效性，同時(shí)改善利率傳導(dǎo)機(jī)制。從體制機(jī)制改革方面，易綱提出：

　　第一，要健全和完善央行的政策利率體系，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)利率的引導(dǎo)。當(dāng)前中央銀行運(yùn)用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作和存貸款的便利來引導(dǎo)短期市場(chǎng)的利率，并探索構(gòu)建一個(gè)“利率走廊”機(jī)制。“利率走廊”簡(jiǎn)單說就是中央銀行提供一個(gè)存款和貸款的便利給商業(yè)銀行，中央銀行確定存款和貸款的利率區(qū)間，通過這樣一個(gè)利率區(qū)間調(diào)控和引導(dǎo)利率。這樣一個(gè)機(jī)制就稱之為“利率走廊”。易綱說，目前中國還不能夠完全實(shí)行真正意義上的“利率走廊”，因?yàn)橹袊F(xiàn)在的機(jī)制還必須要兼顧貨幣的數(shù)量目標(biāo)和價(jià)格目標(biāo)，利率只是個(gè)價(jià)格目標(biāo)。易綱說，雖然現(xiàn)階段中國還處在探索“利率走廊”比較初級(jí)階段的機(jī)制，但這些年來隨著市場(chǎng)的發(fā)展，利率作為一個(gè)價(jià)格調(diào)控手段越來越重要，并且央行加大用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作來平穩(wěn)利率、穩(wěn)定預(yù)期，市場(chǎng)人士都看到了效果。

　　第二，要逐步地做好央行控制短期利率向中長(zhǎng)期傳導(dǎo)的機(jī)制，這個(gè)機(jī)制需要市場(chǎng)的建設(shè)，也需要金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力。同時(shí)，央行還有再貸款利率、中期借貸便利的利率等等也可以引導(dǎo)中長(zhǎng)期利率的形成。中長(zhǎng)期利率也可以反映經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策的意圖，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　第三，還要完善利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的機(jī)制。國債收益率曲線是無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線，在國債收益率曲線之上，各種信用債等其他債的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)要做好，這樣就能夠健全中國利率收益率曲線的體系，以及各類風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都能夠充分反映。

　　最后，在利率市場(chǎng)化的新階段，我們要通過宏觀審慎的評(píng)估機(jī)制來激勵(lì)和約束市場(chǎng)定價(jià)行為。中國還在轉(zhuǎn)軌過程中，要特別注意數(shù)量調(diào)控和價(jià)格調(diào)控的協(xié)調(diào)機(jī)制。

　　外匯儲(chǔ)備“藏匯于民”

　　2015年中國外匯儲(chǔ)備的下降引發(fā)了全球的高度關(guān)注，從2014年的高點(diǎn)3.99萬億美元下降到2015年底的3.3萬億。很多媒體尤其是外媒分析，央行正在動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備維穩(wěn)人民幣匯率。

　　就這一問題，易綱發(fā)表了自己的看法。他說，中國是外匯儲(chǔ)備在全世界最高的國家，第二名日本的外匯儲(chǔ)備是1萬億出頭，中國最高達(dá)到過近4萬億，而在2015年底下降到3.3萬億。而回頭看更遠(yuǎn)的過去，實(shí)際上2002年底中國外匯儲(chǔ)備還不足3000億美金，最高峰是2014年6月的3.99萬億。從2002到2014，這12年就增長(zhǎng)得這么快,不能排除有一部分額外的資本流入，這些資本如果擇機(jī)掉頭也并不奇怪，目前中國外匯儲(chǔ)備遇到一個(gè)下降態(tài)勢(shì)，這是預(yù)期之內(nèi)的事。

　　易綱委員把這個(gè)外匯儲(chǔ)備的下降解釋為“藏匯于民”。簡(jiǎn)單理解，就是把央行持有的官方外匯儲(chǔ)備，通過市場(chǎng)購匯的渠道轉(zhuǎn)變?yōu)槊耖g持有。易綱認(rèn)為，在過去一兩年，中國的企業(yè)和家庭在優(yōu)化他們的資產(chǎn)負(fù)債表，他們需要增持一部分美元資產(chǎn)。去年，中國企業(yè)和居民在境內(nèi)銀行的存款增加了幾百億美元，銀行金融機(jī)構(gòu)也為了市場(chǎng)需求，增持一部分外匯頭寸，去年銀行增持的外匯頭寸大數(shù)是1000億美元。同時(shí)，去年企業(yè)還了一部分外債，美元借的外債大數(shù)減少也是1000億美元，“這都需要在市場(chǎng)上購匯，反映出來的就是官方外匯儲(chǔ)備有所減少”。他說，2015年，中國企業(yè)和個(gè)人跨境外匯凈支付了2400多億美元，這會(huì)包括企業(yè)家對(duì)外直接投資和證券投資。另外，個(gè)人方面，有很多中國人到境外旅游、消費(fèi)、留學(xué)支出。

　　易綱強(qiáng)調(diào)，還有一部分外匯儲(chǔ)備的下降是由于美元升值造成的，去年美元指數(shù)升值9%。美元升值以后，一些非美元資產(chǎn)折算成美元就有所減少，這部分是由于匯率和資產(chǎn)價(jià)格變化引起的。

　　易綱委員表示：“總體來看，外匯儲(chǔ)備下降數(shù)的大部分都可以用‘藏匯于民’來解釋。中國的外匯儲(chǔ)備會(huì)保持合理適度的水平，因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整是有限度的，調(diào)到一定限度會(huì)自然回歸正常?！?/p>

　　同時(shí)，他還表示，中國的外匯儲(chǔ)備是按照流動(dòng)性、安全性、收益性的原則來管理的，中國外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成有美元、歐元、日元、英鎊，還有很多發(fā)展中國家的一些資產(chǎn)，是按照一個(gè)優(yōu)化比例、分散化配置的。