“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。今年廣義貨幣M2預期增長13%左右，社會融資規(guī)模余額增長13%左右?！?月5日，國務院總理李克強在作政府工作報告時明確提出了兩個“13%左右”的目標。

　　“今年M2預期增長13%左右，目標略高于去年，總體適度，體現(xiàn)了穩(wěn)健貨幣政策的要求，有利于金融體系保持流動性充裕，為市場利率穩(wěn)中趨降創(chuàng)造條件。”中國民生銀行首席研究員溫彬在接受本報記者采訪時表示。

　　“今年M2增速目標比去年目標略高，但比去年實現(xiàn)值低，這說明當前總體政策仍是中性穩(wěn)健的，顯示出貨幣政策重點平衡了去產(chǎn)能的供給側(cè)改革以及穩(wěn)定需求的需要。”昆侖銀行戰(zhàn)略投資與發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍認為。

　　值得注意的是，今年政府工作報告還首次提出了社會融資規(guī)模余額增長13%左右，與M2增長目標一致。就此，溫彬表示：“這一規(guī)模能確保信貸和非信貸融資規(guī)模合理增長，創(chuàng)新融資方式，加大支持實體經(jīng)濟力度。同時，也突出強調(diào)了對小微企業(yè)和‘三農(nóng)’等薄弱領(lǐng)域的支持?！?/p>

　　采訪中，多位專家表示，今年廣義貨幣M2預期增長和社會融資規(guī)模余額增長都提出了“13%左右”的水平，主要是基于增長預期作出的。很顯然，2016年貨幣政策重要任務之一就是企穩(wěn)實體經(jīng)濟，在國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%至7%的預期目標下，穩(wěn)健貨幣政策仍是現(xiàn)階段的合理選擇。從服務于經(jīng)濟增長的角度來看，為支持經(jīng)濟增速在合理區(qū)間運行，穩(wěn)健的貨幣政策配合必不可少。

　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，2011年至2013年，廣義貨幣M2平均年增速約為13.7%，而2012年和2013年GDP增速平均為7.7%。2014年，12.2%的M2增速支撐了7.3%的GDP增速，貨幣增速對GDP增速的邊際貢獻有所下降。2015年，M2增速為13.3%，GDP增速則進一步下行至6.9%。

　　“鑒于此，為了實現(xiàn)2016年經(jīng)濟增長6.5%至7%的預期目標，貨幣信貸目標在13%左右比較合適，主要是出于穩(wěn)增長的考慮?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安固定收益部董事總經(jīng)理周文淵表示。

　　來自工行的業(yè)內(nèi)人士也持類似觀點：“從推動企業(yè)融資成本進一步下行和提高小微企業(yè)融資可獲得性來看，穩(wěn)健的貨幣政策仍將繼續(xù)保持靈活適度，兩個‘13%左右’增速的提出，與GDP預期增速是相匹配的?！?/p>

　　那么，穩(wěn)健的貨幣政策如何靈活適度？就此，李克強總理在作政府工作報告時指出：“要統(tǒng)籌運用公開市場操作、利率、準備金率、再貸款等各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，疏通傳導機制，降低融資成本，加強對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等支持?！?/p>

　　“從宏觀政策總體看，今年將綜合運用貨幣政策與財政政策，用財政政策積極彌補貨幣政策在推進改革中的有限性，用財政政策來撬動金融體系的寬信用實現(xiàn)。貨幣政策的另一重點在于從價格傳導機制改革實現(xiàn)政策意圖，特別是貨幣市場利率對信貸利率引導，進而降低實體經(jīng)濟融資成本?！崩罱ㄜ娬J為。

　　溫彬表示，目前，央行實施貨幣政策調(diào)控的體制、機制和工具等日益完善，未來將根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢變化的需要，保持貨幣政策的前瞻性和靈活性，綜合運用多種貨幣政策工具，構(gòu)建利率走廊機制，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控從數(shù)量主導型為主向價格主導型為主轉(zhuǎn)變，引導利率保持在合理水平，切實有效降低企業(yè)融資成本。

　　溫彬預計，為了更好地發(fā)揮金融在經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型中的作用，金融改革開放將繼續(xù)穩(wěn)步推進，包括深化利率和匯率等金融要素價格改革，發(fā)展資本市場，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高金融機構(gòu)效率和競爭力，完善金融監(jiān)管體制，防范金融風險等。