中國網(wǎng)財經(jīng)6月27日訊 中國人民銀行27日決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機(jī)構(gòu)實施定向降準(zhǔn)。同時，自2015年6月28日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2%；其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　恒豐銀行研究院常務(wù)院長胡海峰對此表示，中國央行今日同時宣布調(diào)降存貸基準(zhǔn)利率和定向降準(zhǔn)，這是去年四季度以來的第四次降息和第三次降準(zhǔn)，政策放松力度較大，將更有利于支持中國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和促進(jìn)包括資本市場在內(nèi)的金融市場平穩(wěn)運行。

　　盡管中國貨幣政策主要有經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、就業(yè)水平和國際收支平衡四大目標(biāo)，但資產(chǎn)價格穩(wěn)定也是包括中國在內(nèi)的全球主要貨幣當(dāng)局關(guān)注的一大方面。美聯(lián)儲也有在1987年股災(zāi)后緊急宣布降息并無限量向市場提供流動性的先例。中國A股過去兩周連續(xù)下跌，上綜指已跌幅超過23%，其中上周五大跌7.4%。中國央行本次降息和降準(zhǔn)并舉，一定程度上有助于避免市場恐慌情緒蔓延，穩(wěn)定投資者信心，幫助實體經(jīng)濟(jì)從資本市場獲得融資支持。

　　我們觀察到，自去年11月以來，央行有交替使用降息、降準(zhǔn)政策工具的特征，這使價格工具與數(shù)量工具相得益彰，將貨幣政策效應(yīng)發(fā)揮更大，推動中國社會融資成本會和實際利率的進(jìn)一步降低。

　　我們看到，上次準(zhǔn)備金率普遍下調(diào)政策，已推動市場短端利率降至較低水平。央行本次定向降準(zhǔn)，不僅還有助于熨平季末等近期資金需求的波動，也有利于推動市場收益率曲線的長端下行，從而降低包括中國地方債務(wù)置換計劃在內(nèi)的各種市場主體發(fā)債成本。

　　央行本次定向降準(zhǔn)指向“三農(nóng)”或小微貸款達(dá)標(biāo)的銀行，將有助于激勵金融機(jī)構(gòu)向三農(nóng)和小微群體融資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。尤其財務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率下調(diào)3個百分點，使得促進(jìn)企業(yè)投資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的政策意圖更為明顯。從政府部門最近公布的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)看，已有部分略顯企穩(wěn)跡象，這表明政策積極效果已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

　　從外部環(huán)境看，歐洲通脹等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近來有所改善，美聯(lián)儲最新的6月議息會議聲明顯示絕大多數(shù)委員支持今年內(nèi)加息。如果聯(lián)儲今年開啟貨幣政策正?；M(jìn)程，聯(lián)儲政策的溢出效應(yīng)可能對包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)金融帶來負(fù)面沖擊。中國央行本次降息、降準(zhǔn)，對聯(lián)儲政策回歸正常的預(yù)期有一定對沖效應(yīng)，并為中國盡快穩(wěn)住和促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造條件，贏得時間。