價值投資，這是巴菲特的最為知名的標(biāo)簽。但什么樣的企業(yè)才最符合巴菲特價值投資的標(biāo)準(zhǔn)，在大多數(shù)人的認(rèn)知中，還是一個模糊的概念。

　　其實(shí)早在2004年，巴菲特致股東的信中就很明確的提到了挑選公司的標(biāo)準(zhǔn)，很簡單，就三點(diǎn)：

　　1、擁有長期競爭優(yōu)勢

　　2、由德才兼?zhèn)涞慕?jīng)理人管理

　　3、可以用合理的價格買到

　　如果從巴菲特偏愛的消費(fèi)類上市公司中，以這樣的視角來一一對號入座，最符合上述三點(diǎn)的當(dāng)推伊利莫屬。

　　首先從長期優(yōu)勢來看，伊利無論在市場占有率上還是在業(yè)績表現(xiàn)上，不僅已持續(xù)數(shù)年穩(wěn)居中國乳業(yè)第一，據(jù)剛剛發(fā)布的2015年年報(bào)數(shù)據(jù)測算，更以603.6億的總營收一舉超越兩大乳業(yè)巨頭，躍升全球乳業(yè)8強(qiáng)。

　　而在全球知名傳播服務(wù)集團(tuán)WPP推出的2016年度BrandZ™中國最具價值品牌100強(qiáng)榜單中，伊利則以62.35億美元的品牌價值，蟬聯(lián)食品類排行榜第一，品牌價值和去年同期相比提升了22%。

　　從以上這些最直觀的指標(biāo)中，伊利的長期優(yōu)勢已再明顯不過。

　　其次從德才兼?zhèn)涞慕?jīng)理人管理來看，市場本身需要的是更加專注的管理者和能夠不斷面對市場挑戰(zhàn)的管理者，而潘剛恰恰就是這樣的顯例。

　　從2005年潘剛臨危受命成為伊利掌舵人算起，業(yè)績上帶領(lǐng)伊利從業(yè)內(nèi)首破100億到目前首破600億，10年間實(shí)現(xiàn)了6倍的增長。而凈利潤更從2.9億到增長到目前的46.54億，增長高達(dá)16倍。無論從總量上還是增速上，都遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。而這期間，則歷經(jīng)2008年的金融危機(jī)， 2013年的全國性奶荒，以及如今的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。面對市場波動，充分顯示出了潘剛面對市場挑戰(zhàn)的駕馭能力。

　　具體到管理上，其可圈可點(diǎn)之處更比比皆是。 其創(chuàng)新發(fā)展思維、全球戰(zhàn)略眼光、行業(yè)大格局觀……都稱得上乳業(yè)高管中少有的高水平。僅以這三點(diǎn)為例來一一分析。

　　1、創(chuàng)新發(fā)展思維

　　潘剛是第一個在業(yè)內(nèi)提出“以創(chuàng)新為驅(qū)動”的人，在潘剛創(chuàng)新思想帶領(lǐng)下，伊利通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)，深度洞察和分析消費(fèi)者需求；集聚整合了全球頂尖高校和科研院所，成功將市場需求與科研成果相結(jié)合；建成中國首個母乳研究數(shù)據(jù)庫，并率先發(fā)布中國首個“母嬰生態(tài)圈”戰(zhàn)略，用互聯(lián)網(wǎng)思維拉近與消費(fèi)者的連接……一系列在發(fā)展模式上的創(chuàng)新，使得伊利的創(chuàng)新能力在全球?qū)崿F(xiàn)領(lǐng)先，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更持續(xù)得以升級，目前，伊利“高科技、高附加值”產(chǎn)品占比高達(dá)40%，位居行業(yè)第一。

　　2、全球戰(zhàn)略眼光

　　如果對外收購就算國際化的話，那么這一點(diǎn)其實(shí)就沒什么可說的了。但事實(shí)上，恰恰相

　　反，與業(yè)內(nèi)慣用的兼并重組、產(chǎn)地外遷不同，潘剛基于對全球乳業(yè)競爭格局的充分了解，選擇了一條完全不同的國際化路線——即優(yōu)先整合全球最頂尖的創(chuàng)新資源，讓全球乳業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)頂尖的高校、科研院所和機(jī)構(gòu)為中國企業(yè)所用，服務(wù)中國企業(yè)提升自身核心競爭力，成就拳頭產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)真正意義上與國際乳業(yè)巨頭的對等競爭。從主導(dǎo)實(shí)施中美食品智慧谷，到建立歐洲研發(fā)中心，再到完成新西蘭、意大利生產(chǎn)加工基地建設(shè)， 伊利的指向莫不如是。

　　3、行業(yè)大格局觀

　　“行業(yè)繁榮勝于個體輝煌”，這是潘剛常在集團(tuán)內(nèi)部強(qiáng)調(diào)的一句話。面對乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條

　　長、市場變化快、管理難度大等特點(diǎn)，潘剛清楚的意識到，沒有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同發(fā)展，企業(yè)自身的發(fā)展很難有更長久的突破。因此，潘剛一方面在全國政協(xié)會議上 提案發(fā)展乳業(yè)普惠金融，以切實(shí)解決產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)和奶農(nóng)的融資困境。一方面帶領(lǐng)伊利進(jìn)行實(shí)踐，探索了一種產(chǎn)業(yè)鏈金融新模式。一年多來，伊利給上下游1500多家中小微企業(yè)和農(nóng)戶，提供了高達(dá)25億的貸款，資金使用成本平均比市場低40%，有效降低了中小微企業(yè)、農(nóng)戶的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，解決了他們的融資困局，帶動整個產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

　　最后從價格的合理性來看，截至4月1號收盤，伊利的市值為878億，市盈率為18.95倍，與A股平均28.2的市盈率相比，遠(yuǎn)遠(yuǎn)處于低估的區(qū)域。而其股價受去年市場整體的回調(diào)影響，已從最高23塊到目前的14.47元，更使其具備了鮮明的投資潛力。

　　此外，伊利2015年平均凈資產(chǎn)收益率為23.9%，是為數(shù)不多的能夠連續(xù)五年保持在20%以上的上市公司。同樣高達(dá)58.92%的分紅率，也使其成為為數(shù)不多的能持續(xù)大比例分紅的上市公司。

　　長期的競爭優(yōu)勢，德才兼?zhèn)涞墓芾碚撸侠淼膬r格區(qū)間。囊括三者為一身的伊利，現(xiàn)在不選擇，還更待何時。