每年2月底，有兩件大事都格外讓人牽掛：一個(gè)是奧斯卡獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮，萊昂納多·迪卡普里奧到底能不能抱回小金人；另一個(gè)是巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司要發(fā)年報(bào)了，“股神”將如何評(píng)價(jià)過(guò)去的一年？

　　2月27日，伯克希爾·哈撒韋公司的2015年財(cái)報(bào)如期而至，由巴菲特親自撰寫的一年一度致股東信也隨之公布。理財(cái)不二牛(微信號(hào)：buerniu5188)仔細(xì)閱讀了這份長(zhǎng)達(dá)31頁(yè)、約25000字的信后發(fā)現(xiàn)，巴菲特暢談了2015年伯克希爾·哈撒韋公司的經(jīng)營(yíng)、投資，探討了能源與環(huán)境及美國(guó)經(jīng)濟(jì)、股東大會(huì)等內(nèi)容。

　　成立51年來(lái)年均增19.2%

　　2015年伯克希爾·哈撒韋的資本凈值增長(zhǎng)了154億美元，伯克希爾A股和B股的每股賬面價(jià)值均增長(zhǎng)6.4%。過(guò)去的51年間(從巴菲特接管伯克希爾公司開始)，伯克希爾A股的每股賬面價(jià)值從19美元增長(zhǎng)到15.55萬(wàn)美元，每年復(fù)利增長(zhǎng)達(dá)19.2%。

　　值得注意的是，2015年伯克希爾的每股市值減少了12.5%，為2008年以來(lái)表現(xiàn)最差的一年。了解更多能賺錢的新聞，請(qǐng)關(guān)注理財(cái)不二牛(微信號(hào)：buerniu5188)

　　2015年伯克希爾公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)240億美元。期間巴菲特完成了對(duì)兩大食品巨頭——亨氏與卡夫的并購(gòu)，伯克希爾公司以98億美元的成本持有新成立的亨氏卡夫公司3.25億股，占比27%。目前亨氏卡夫公司的年銷售額為270億美元。

　　“五大引擎”2015年實(shí)現(xiàn)131億美元利潤(rùn)

　　巴菲特稱，“五大引擎”之一的北方伯林頓圣達(dá)菲鐵路(BNSF)實(shí)現(xiàn)了去年伯克希爾最大的成就，即通過(guò)58億美元的投資來(lái)改善BNSF的服務(wù)。

　　BNSF承擔(dān)了美國(guó)17%的運(yùn)輸總量，巴菲特稱這項(xiàng)投資“用得其所”。因?yàn)榫S持BNSF最高水準(zhǔn)的服務(wù)不僅最大限度地保護(hù)了客戶的利益，同樣也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了杰出的貢獻(xiàn)。

　　對(duì)美國(guó)大部分鐵路運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，2015年是令人失望的一年，累計(jì)貨運(yùn)量和營(yíng)收都十分弱勢(shì)。但BNSF在這樣的情況下不僅保持了貨運(yùn)量，稅前收入還創(chuàng)下了68億美元的紀(jì)錄(較2014年增長(zhǎng)了6.06億美元)。巴菲特特別感謝了BNSF的管理者M(jìn)att Rose和Carl Ice。

　　BNSF是伯克希爾“五大引擎”中最大的一個(gè)，另外四個(gè)為伯克希爾·哈撒韋能源公司、Marmon工業(yè)集團(tuán)、Lubrizol路博潤(rùn)化工和IMC集團(tuán)。這五家伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外最大的旗下公司在2015年共計(jì)創(chuàng)造了131億美元的利潤(rùn)，相比2014年增長(zhǎng)了6.5億美元。欲了解更多能賺錢的新聞，請(qǐng)關(guān)注理財(cái)不二牛(微信號(hào)：buerniu5188)。

　　下一年，巴菲特稱將把新收購(gòu)的精密機(jī)件公司看作伯克希爾的第六大“引擎”。去年巴菲特以320億美元現(xiàn)金完成了對(duì)這家航空航天設(shè)備生產(chǎn)公司的收購(gòu)，其是伯克希爾史上最大的一筆收購(gòu)。伯克希爾·哈撒韋能源公司對(duì)可再生能源項(xiàng)目投資了160億美元，目前占據(jù)了美國(guó)7%的風(fēng)能市場(chǎng)和6%的太陽(yáng)能市場(chǎng)。未來(lái)還將繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)可再生能源項(xiàng)目的投資。

　　此外，作為伯克希爾·哈撒韋最大的業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)連續(xù)第13年獲得了盈利。

　　“四大投資”2015年獲增持

　　令人意外的是，在整體表現(xiàn)平淡的二級(jí)市場(chǎng)，伯克希爾對(duì)其“四大投資”——美國(guó)運(yùn)通、可口可樂(lè)、IBM和富國(guó)銀行都進(jìn)行了增持。

　　理財(cái)不二牛(微信號(hào)：buerniu5188)在巴菲特致股東信中看到，伯克希爾對(duì)IBM的持股從2014年的7.8%增加到8.4%，富國(guó)銀行則從9.4%增加到9.8%，可口可樂(lè)由9.2%增加至9.3%，美國(guó)運(yùn)通則從14.8%增加到15.6%。這里的1%對(duì)應(yīng)伯克希爾資產(chǎn)大約5億美元。

　　對(duì)此，巴菲特解釋道，這四家公司擁有良好的商業(yè)模式，同時(shí)都由精明的、注重股東意見(jiàn)的管理者打理。去年伯克希爾收到這四家公司累計(jì)18億美元的分紅。

　　“美國(guó)有史以來(lái)最幸運(yùn)的一代”

　　進(jìn)入2016年后，經(jīng)濟(jì)下行幾乎成為全世界范圍的普遍困境。又逢美國(guó)大選之年，人們總會(huì)更多地談?wù)撈疬@個(gè)國(guó)家的未來(lái)。不少人開始認(rèn)為，他們的下一代可能將面臨不那么美好的未來(lái)。

　　而巴菲特堅(jiān)決抨擊了這種觀點(diǎn)，他在最新的致股東信中鮮明地指出，“如今降生在美國(guó)的孩子們是有史以來(lái)最幸運(yùn)的一代?！爆F(xiàn)在美國(guó)的人均GDP約為5.6萬(wàn)美元，幾乎是他出生的1930年時(shí)的6倍。這一切都要?dú)w功于生產(chǎn)力水平和生產(chǎn)效率的提高。

　　巴菲特在致股東信中提到，“從本質(zhì)上而言，今天的美國(guó)人民并沒(méi)有比(上世紀(jì))30年代的人們更聰明，或者更勤奮。但當(dāng)下的優(yōu)勢(shì)在于人們可以通過(guò)持續(xù)地提高效率來(lái)獲得更高的產(chǎn)出。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的神話還在延續(xù)，并且將更加強(qiáng)大，這一強(qiáng)有力的趨勢(shì)是不會(huì)改變的?！?

　　“事實(shí)是，現(xiàn)在中上層次家庭的生活水平甚至要好于(上世紀(jì))30年代的洛克菲勒家族。盡管擁有巨大的財(cái)富，當(dāng)年的洛克菲勒家族卻無(wú)法享受到如今我們?cè)缫蚜?xí)以為常的一切：交通、娛樂(lè)、通信，以及醫(yī)療服務(wù)等。洛克菲勒毫無(wú)疑問(wèn)享有權(quán)利和聲望，他卻無(wú)法像我現(xiàn)在的鄰居們一般生活?！卑头铺刂赋觥?

　　巴菲特接下來(lái)與股東分享了關(guān)于財(cái)富分配的觀點(diǎn)。

　　他在信中寫道：“盡管我們下一代能夠獲得遠(yuǎn)大于我們這一代的一切，但對(duì)于財(cái)富分配的爭(zhēng)議或?qū)⒏蛹せ?。持續(xù)增長(zhǎng)的商品與服務(wù)在不同的人群以及不同階段之間的分配將面臨更多的困境，比如人們工作期間與退休之后的分配，在健康者和體弱者間，在投資者與雇員之間，以及更具體來(lái)說(shuō)，在受到市場(chǎng)普遍認(rèn)同的天賦者與缺乏天賦、卻同樣勤奮工作的平凡者之間。這些困境也將永久地持續(xù)下去?！?

　　不過(guò)積極的一面是，雖然在財(cái)富的不均勻分配中注定有一方要落于下風(fēng)，但就連這一方也毫無(wú)疑問(wèn)地將在未來(lái)享受到遠(yuǎn)高于過(guò)去的商品和服務(wù)?！?40年以來(lái)，押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑一直都是個(gè)巨大的錯(cuò)誤，現(xiàn)在也不是時(shí)候?！卑头铺厝绱丝偨Y(jié)道。

　　2016股東大會(huì)將首次在線直播

　　對(duì)希望一睹股神風(fēng)采、又沒(méi)有機(jī)會(huì)親臨美國(guó)奧馬哈的全球投資者們而言，這有另一個(gè)好消息：今年4月30日的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)將通過(guò)美國(guó)雅虎財(cái)經(jīng)頻道進(jìn)行在線直播。

　　這是伯克希爾成立51年以來(lái)首次直播股東大會(huì)。巴菲特在信中打趣道，“查理和我終于決定要進(jìn)入21世紀(jì)了?！卑头铺亓信e了兩個(gè)原因：首先，去年的股東大會(huì)創(chuàng)紀(jì)錄地接待了4萬(wàn)余位參加者，已經(jīng)超出了會(huì)場(chǎng)的承受能力，直播能很好地解決這一問(wèn)題。其次，同時(shí)也是更重要的一點(diǎn)，巴菲特認(rèn)為股東們沒(méi)有必要為了他和芒格大老遠(yuǎn)地跑來(lái)奧馬哈。他開玩笑說(shuō)，“我和查理并沒(méi)有那么引人注目，股東們?cè)u(píng)價(jià)我們外表的時(shí)候請(qǐng)千萬(wàn)手下留情?！?

　　直播將于美國(guó)中部時(shí)間4月30日早上9點(diǎn)開始。同往年一樣，首先是回答股東提問(wèn)時(shí)間。巴菲特稱他和芒格被告知將有至少54個(gè)問(wèn)題。去年股東大會(huì)上巴菲特和芒格共回答了64個(gè)提問(wèn)。

　　在今年致股東信的末尾，巴菲特特別感謝了伯克希爾總部的24名成員——是的，24名。對(duì)于這家在全世界有著36萬(wàn)名員工的超級(jí)公司而言，它的總部只有包括巴菲特在內(nèi)的25名員工打理著一切：申報(bào)超過(guò)3萬(wàn)頁(yè)的稅務(wù)報(bào)表，回復(fù)世界各地股東和媒體的問(wèn)詢，處理年報(bào)，準(zhǔn)備世上最大規(guī)模的股東大會(huì)，協(xié)調(diào)董事會(huì)等。