30日是2014年度最后一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)常規(guī)操作日。據(jù)交易員透露，央行今日在公開(kāi)市場(chǎng)仍繼續(xù)暫停任何操作，這不僅令本周連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)零凈投放和凈回籠，同時(shí)也令12月公開(kāi)市場(chǎng)凈投放量?jī)H為350億，較上月減少逾2成，為全年公開(kāi)市場(chǎng)操作“收官”。

　　從11月25日以來(lái)，央行在公開(kāi)市場(chǎng)一直維持零操作，至今暫停1個(gè)多月，這在此前公開(kāi)市場(chǎng)操作歷史上較為少見(jiàn)，與之伴隨的是，央行在市場(chǎng)上悄然開(kāi)展各類定向資金投放，如SLO、MLF等，熨平短期市場(chǎng)資金波動(dòng)。

　　今日公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)“零操作”的背景是，雖臨近年末，但此前因IPO等因素?cái)_動(dòng)的資金面緊張已逐漸褪去，取而代之的是隨著年末財(cái)政存款的投放帶來(lái)的資金面逐步回暖。但有市場(chǎng)人士指出，由于上周傳聞開(kāi)展的SLO于今明兩日到期，令近兩日貨幣市場(chǎng)維持著緊平衡格局。

　　據(jù)交易員透露，同業(yè)存款納入一般存款管理且暫不繳納存款準(zhǔn)備金的消息，對(duì)昨日貨幣市場(chǎng)未產(chǎn)生影響。長(zhǎng)期資金方面，1個(gè)月回購(gòu)加權(quán)利率回歸到較為合理位置，全天下行3個(gè)基點(diǎn)。

　　但昨日來(lái)看，雖然早盤(pán)回購(gòu)市場(chǎng)較為寬松，但尾盤(pán)需求突然涌現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)開(kāi)始借錢，令下午市場(chǎng)資金面轉(zhuǎn)緊，全天市場(chǎng)資金面基本達(dá)到平衡狀態(tài)。

　　截至記者今日發(fā)稿時(shí)，開(kāi)盤(pán)利率依舊低開(kāi)。銀行間回購(gòu)市場(chǎng)上，隔夜回購(gòu)利率首筆報(bào)3.31%，較前日下滑了5個(gè)基點(diǎn)；7天回購(gòu)利率報(bào)4.54%，下跌了近10個(gè)基點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士指出，雖然開(kāi)盤(pán)利率較低，但預(yù)計(jì)短期資金面的緊平衡狀態(tài)依然持續(xù)。申萬(wàn)研究所債券團(tuán)隊(duì)30日最新觀點(diǎn)指出，近期IPO過(guò)后，資金面雖有回落，但在債券現(xiàn)券收益率同樣下行的情況下，現(xiàn)券與資金利差低至-100bp左右，呈現(xiàn)出明顯倒掛。近期在資金面持續(xù)回穩(wěn)階段，資金利率并未出現(xiàn)明顯下行，未來(lái)要使得資金利率出現(xiàn)100bp以上的降幅難度較大。