據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，銀行業(yè)三季報(bào)陸續(xù)公布，工行、交行、招行還有中信，都發(fā)了三季報(bào)，東方證券首席投資顧問(wèn)阮軍解讀銀行業(yè)三季報(bào)。

　　阮軍：目前來(lái)看銀行業(yè)整體業(yè)務(wù)呈平穩(wěn)增長(zhǎng)，但是也有隱憂，就是銀行整體的增速，從今年下半年開始出現(xiàn)緩步下移的趨勢(shì)。四大行在內(nèi)的銀行整體業(yè)務(wù)之中，貸款比例依然是保持一種的比較平穩(wěn)一個(gè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是隨 著今年整個(gè)銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的回落，那么銀行整體利潤(rùn)上漲的空間還是壓縮，而從銀行業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看的話，同比開始下滑，不良貸款率開始上升，從目前各銀行在三季報(bào)所公布的不良貸款，都比前一季度有所增長(zhǎng)。 那么這樣的話，也表明在這一段時(shí)間，有可能隨著整體金融環(huán)境不景氣，一些銀行的不良貸款率增加，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)營(yíng)壓力也會(huì)增大。

　　隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷的下移后，銀行整體信貸的壓縮，存貸比差價(jià)開始收窄，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是一件好事情。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看的話，信貸存貸的利差縮減，導(dǎo)致未來(lái)銀行利潤(rùn)下滑非?？?。一些網(wǎng)絡(luò)金融，或者網(wǎng)絡(luò)金融推出 保值類產(chǎn)品，其實(shí)也間接提高了銀行的吸收存款的成本，所以說(shuō)從這幾方面里說(shuō)的話，未來(lái)相對(duì)于金融或者銀行行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然說(shuō)是駱駝未成馬，我們也看到瘦死的駱駝依然還是比馬大，那么從銀行整體的利潤(rùn)來(lái)看的話，其 實(shí)工農(nóng)中交建，在目前，在中國(guó)的A股市場(chǎng)上還屬于一個(gè)利潤(rùn)最大的一個(gè)賺錢的大戶。那我們從銀行利潤(rùn)縮減來(lái)看，誰(shuí)能夠在未來(lái)的其他的新興業(yè)務(wù)中，或者中間業(yè)務(wù)中走的更好的話，那就有可能走出一個(gè)更好的方向出來(lái)，中 國(guó)也就是招商銀行在中間業(yè)務(wù)走的非常快，它在零售銀行業(yè)務(wù)中做的相對(duì)不錯(cuò)的，而且季報(bào)中，也只有它利潤(rùn)的同比是有所增長(zhǎng)的，其他的話，整體很多增速都出現(xiàn)下滑，那么就表明了不同的銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，在目前銀行競(jìng)爭(zhēng) 業(yè)務(wù)加劇的情況下，那么誰(shuí)能夠在零售行業(yè)或者中間業(yè)務(wù)中做的比較有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)誰(shuí)有可能在整個(gè)銀行業(yè)，或者銀行整個(gè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，活的更滋潤(rùn)一點(diǎn)。

　　主持人：也就是從目前的三季報(bào)情況來(lái)看，可能招行的表現(xiàn)最優(yōu)秀的，那么招行的優(yōu)秀，您覺(jué)得分析原因主要源于什么？它哪塊業(yè)務(wù)最好？

　　阮軍：從整個(gè)招行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，第一個(gè)就是它的零售業(yè)務(wù)。零售業(yè)務(wù)在10年之前，工農(nóng)中建幾大國(guó)有銀行看的不是太重，但是招行率先轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，它的零售業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張。第二個(gè)就是它的中間業(yè)務(wù)，中間收費(fèi) 業(yè)務(wù)的話，原來(lái)工農(nóng)中建發(fā)展的態(tài)勢(shì)也不是很厲害，而招行銀行在這一塊發(fā)展不錯(cuò)，所以說(shuō)這兩塊有可能是未來(lái)銀行比拼比較重的兩個(gè)橋頭堡，誰(shuí)能夠在這兩個(gè)橋頭堡中站穩(wěn)的話，那有可能未來(lái)在其他的業(yè)務(wù)中才有可能的斬 獲。

　　主持人：那在整體的存貸、利差慢慢縮小大的背景下，中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，可以給它業(yè)績(jī)帶來(lái)一個(gè)相對(duì)抗大趨勢(shì)下跌這樣一個(gè)影響。我們?cè)僮鲆粋€(gè)兩家對(duì)比，比如說(shuō)像平安和招商，如果這兩家對(duì)比的話，在應(yīng)對(duì) 不良的方面或者在未來(lái)的成長(zhǎng)方面，您更看好哪一個(gè)？

　　阮軍：我覺(jué)得從目前的整體來(lái)看，我還是比較看好招商銀行，平安在合并了深發(fā)展以后，整體有一消化過(guò)程，它這個(gè)零售業(yè)務(wù)有一個(gè)整合過(guò)程，那么在這個(gè)整合的過(guò)程中，相對(duì)于招商銀行還是有一些實(shí)際上的落后趨勢(shì)。

　　主持人：有特色的民生，它的這種小微企業(yè)貸的這種業(yè)務(wù)做的很突出的，這一塊業(yè)務(wù)，您覺(jué)得其他銀行有可能跟進(jìn)嗎？

　　阮軍：小微貸這塊其他銀行跟進(jìn)的不多，包括工農(nóng)中建的話，本身是國(guó)有的體制，它在小微貸這塊做的并不是很出色，像招商的話，它可能也是做一些大機(jī)構(gòu)多一些。那么小微貸這一方面民生銀行是非常好的一個(gè)掌控點(diǎn)，我們認(rèn)為是未來(lái)一個(gè)盈利點(diǎn)，但是我們也要注意在小微貸這一塊的話，對(duì)于銀行的壞賬有一個(gè)很大的壓力，因?yàn)楫吘剐∥①J款相對(duì)而言壞賬率比一些大的國(guó)企高一點(diǎn)，第二個(gè)就是它整個(gè)壞賬占比，隨著它的利潤(rùn)高增長(zhǎng)以后，它的壞賬比例的增加。