8月22日上午，北京吉芬時裝設(shè)計(jì)股份有限公司新三板上市掛牌儀式在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司大廳舉行。伴隨著其開市鐘聲的敲響，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)迎來了第一千家掛牌企業(yè)，這意味著新三板對中小企業(yè)的吸引力越來越大，進(jìn)入加速擴(kuò)容發(fā)展的新時代。

　　夯實(shí)多層次資本市場基石

　　因?qū)ζ髽I(yè)掛牌準(zhǔn)入不設(shè)財(cái)務(wù)門檻等指標(biāo)，且將范圍擴(kuò)大至全國所有符合條件的企業(yè)，所以，新三板自2013年底以來擴(kuò)容速度顯著加快。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸日前表示，新三板做市商能為掛牌公司提供相對專業(yè)和公允的估值和報(bào)價服務(wù)，為掛牌公司引入外部投資者、申請銀行貸款、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價參考，這有助于提高投融資效率，為掛牌公司融資、并購等創(chuàng)造更為便利的條件。新三板做市商的開展，將給主辦券商、掛牌公司帶來積極的影響。

　　因此，隨著8月25日新三板做市商制度的實(shí)施，股票交易活動將會愈加活躍，新三板將吸引更多中小企業(yè)進(jìn)入，新三板市場的規(guī)模會越來越大。

　　從國外成熟資本市場的發(fā)展來看，資本市場表現(xiàn)為多元化趨勢，由場外交易市場、創(chuàng)業(yè)板和主板“逐級而上”組成一個金字塔結(jié)構(gòu)。新三板作為重要的場外交易市場，它的完善和壯大，必然成為多層次資本市場健康發(fā)展的重要因素。伴隨做市商制度的落地，新三板的“塔底效應(yīng)”將更加明顯。

　　更高效地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　新一屆政府領(lǐng)導(dǎo)班子上臺以來，全面深化改革的措施梯次展開，面對經(jīng)濟(jì)增速的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期、前期經(jīng)濟(jì)刺激措施的消化期“三期疊加”的復(fù)雜局面，中國經(jīng)濟(jì)需要施行一場具備足夠耐心和高超技術(shù)的“綜合外科手術(shù)”。

　　經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，需要有大量的新興產(chǎn)業(yè)誕生和茁壯發(fā)展，而這些多數(shù)處在成長期、盈利能力尚不強(qiáng)大的中小企業(yè)如何能夠獲得資本市場的有力支撐？新三板因其不對掛牌企業(yè)設(shè)財(cái)務(wù)門檻等指標(biāo)，并且可為這些企業(yè)的快速發(fā)展提供良好的融資和管理優(yōu)化的平臺，從而成為了最佳的選擇。

　　近日，證監(jiān)會研究部署了貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題意見的具體措施，其一就是要擴(kuò)大公司債券發(fā)行主體范圍，豐富債券發(fā)行方式，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市的公司將被允許發(fā)行中小企業(yè)私募債，新三板為中小企業(yè)融資的作用從而將會更加突出。

　　隨著掛牌企業(yè)數(shù)量的增加，新三板上市企業(yè)將具有很強(qiáng)的樣本性，能在一定程度上反映出中小企業(yè)的實(shí)時經(jīng)營狀況。從這個意義上講，新三板的發(fā)展壯大將對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供更具準(zhǔn)確性的參考指標(biāo)和數(shù)據(jù)。

　　新三板轉(zhuǎn)板制度有望開啟A股新時代

　　5月30日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人曾表示，證監(jiān)會正在研究支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。這無疑給參與新三板的投資機(jī)構(gòu)注入一劑強(qiáng)心針，也給謀求IPO但苦等無果的公司帶來了希望。

　　截至今年6月底，相繼有包括世紀(jì)瑞爾、北陸藥業(yè)、久其軟件、博暉創(chuàng)新在內(nèi)的9家新三板掛牌公司成功轉(zhuǎn)板至主板或創(chuàng)業(yè)板。但此轉(zhuǎn)板非彼轉(zhuǎn)板，仍然采用的是舊的套路，即證監(jiān)會接受上市申請之后，先在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停交易，待正式獲得證監(jiān)會新股發(fā)行核準(zhǔn)之后，再從股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。

　　今日在新三板舉行掛牌儀式的北京吉芬時裝設(shè)計(jì)股份有限公司董事長、總經(jīng)理謝鋒先生在接受新華網(wǎng)記者采訪時表示，當(dāng)公司在新三板上市的一些指標(biāo)達(dá)到了創(chuàng)業(yè)板或中小板的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)之后，也會考慮轉(zhuǎn)板A股上市，他認(rèn)為轉(zhuǎn)板機(jī)制和做市商制度是公司考量在新三板掛牌的重要因素。

　　第一創(chuàng)業(yè)首席投資顧問張翠霞分析稱，“新三板是一個供給的平臺，也是一個蓄水池。由于企業(yè)已經(jīng)在新三板穩(wěn)定運(yùn)行，各方面規(guī)范良好，如果有機(jī)會轉(zhuǎn)板升級，對于創(chuàng)業(yè)板或中小板來說，會起到正向推動作用?！?

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板轉(zhuǎn)板制度事實(shí)上將消除高新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的盈利、資產(chǎn)要求障礙，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)變動和行業(yè)革新的趨勢。

　　從中長期來看，轉(zhuǎn)板制度或?qū)锳股帶來源源不斷的優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)，讓投資者獲得價值投資的機(jī)會，在財(cái)富效應(yīng)的帶動下，料將引得更多的增量資金入場，利好A股。