就在中國人民銀行宣布調(diào)整人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制后次日，人民幣匯率中間價(jià)再跌1008點(diǎn)，與前一日中間價(jià)變動接近1.6%。央行新聞發(fā)言人在解讀時(shí)表示，當(dāng)前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，短暫磨合期過后，外匯市場日內(nèi)的匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價(jià)的變動將逐漸趨向合理平穩(wěn)。

　　探因

　　央行為何調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制？

　　11日，央行宣布完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)的報(bào)價(jià)機(jī)制，決定自8月11日起，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。

　　“央行這一調(diào)整可以說比較意外，超出市場預(yù)期?！?瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者。

　　那么，央行完善中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制意味著什么？對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長助理丁志杰在接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，改革后的人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)方式，提高了中間價(jià)的透明度和市場化程度。消除了人民幣匯率中間價(jià)的政策性扭曲，是匯率市場化形成機(jī)制改革的重要一步。

　　根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，報(bào)價(jià)機(jī)制調(diào)整后，人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)兩日出現(xiàn)較大幅度下調(diào)。

　　11日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)于6.2298元/美元，較上一交易日6.1162貶值1.9%，創(chuàng)2005年實(shí)行有管理的浮動匯率制以來最大單日跌幅。次日，人民幣匯率中間價(jià)再跌1008點(diǎn)，與前一日中間價(jià)變動接近1.6%，離岸人民幣價(jià)急跌至6.523。

　　“由于外匯市場存在日內(nèi)波動，如果上日收盤匯率較上日人民幣匯率中間價(jià)變動較大，會導(dǎo)致當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)相應(yīng)地較上日人民幣匯率中間價(jià)有一定幅度變動?！毖胄行侣劙l(fā)言人12日表示，人民幣匯率中間價(jià)的波動是正常的，不僅是中間價(jià)市場化程度提高的體現(xiàn)，也是市場供求在匯率形成中決定性作用的反映。

　　上述央行發(fā)言人還表示，完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)后，可能會臨時(shí)性加大人民幣匯率中間價(jià)的波動。短暫磨合期過后，外匯市場日內(nèi)的匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價(jià)的變動將逐漸趨向合理平穩(wěn)。

　　走勢

　　人民幣匯率不會持續(xù)貶值

　　人民幣連續(xù)兩日大幅貶值，市場上開始涌現(xiàn)“人民幣會否長期貶值”的質(zhì)疑。

　　對此，央行新聞發(fā)言人回應(yīng)稱“當(dāng)前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ)”，他認(rèn)為，這一說法主要基于多方面原因，首先，我國經(jīng)濟(jì)增速相對較高，貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目長期保持順差；同時(shí)，人民幣國際化進(jìn)程加快，境外主體在貿(mào)易投資和資產(chǎn)配置等方面對人民幣的需求增加；另外，美聯(lián)儲加息預(yù)期導(dǎo)致美元在較長一段時(shí)間走強(qiáng)，市場已在消化之中。

　　可見，報(bào)價(jià)機(jī)制改革短期會使人民幣兌美元匯率出現(xiàn)較大幅度波動，但長期來看，并不不存在人民幣匯率大幅貶值的理論依據(jù)。

　　來自中金公司的研究也認(rèn)為，人民幣匯率在近期可能保持在較弱水平上，并呈現(xiàn)較大波動性，市場匯率短期內(nèi)承壓。?中長期來看，人民幣在中長期出現(xiàn)趨勢性大幅貶值的可能性不大。預(yù)計(jì)人民幣即期匯率在未來一年內(nèi)走弱至6.50元/美元，2015年底的匯率預(yù)測由6.25調(diào)整為6.45。

　　“目前來看，近兩日的人民幣匯率中間價(jià)的下調(diào)是市場對央行改革措施的消化，也是此前積累的貶值壓力釋放的結(jié)果，”丁志杰表示，現(xiàn)正處于政策的過渡時(shí)期，一定程度上市場會產(chǎn)生恐慌，但長遠(yuǎn)來看，人民幣不會出現(xiàn)大幅、持續(xù)性的貶值。

　　影響

　　牽動全球資本市場 對出口影響不大

　　人民幣匯率波動不僅深度影響著亞洲貨幣市場，還牽動包括紐約股市在內(nèi)的全球資本市場。

　　聚焦亞洲貨幣市場，報(bào)價(jià)機(jī)制調(diào)整當(dāng)日，主要區(qū)域性貨幣對美元紛紛走軟。11日，新加坡元遭遇2011年來最大拋壓領(lǐng)跌，跌幅為1.4%；韓元也創(chuàng)下2013年5月以來最大跌幅。

　　放眼紐約股市，三大股指全線大跌。截止美股8月11日收市，道瓊斯工業(yè)指數(shù)延續(xù)前一交易日的跌幅，繼續(xù)下跌1.21%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.96%，納斯達(dá)克指數(shù)則跌去1.27%。

　　值得關(guān)注的是，美股中那些依賴中國市場的公司遭到拋售，股價(jià)跌跌不休。截止8月11日收市，蘋果公司股價(jià)暴跌5.2%；百勝餐飲股價(jià)下跌4.87%。

　　有分析指出，人民幣貶值可能會提高蘋果產(chǎn)品的進(jìn)口成本，其在中國市場的競爭對手以及iPhone的主要組裝商富士康有望成為最大贏家；同時(shí)，美元走強(qiáng)或讓華為、小米等公司在全球銷售上受益，增強(qiáng)海外市場競爭力。

　　理論上，直接受益于人民幣匯率下跌的還有出口貿(mào)易?！皡R率取向市場化，消除了此前匯率僵化對出口帶來的壓力，但人民幣短期貶值對出口實(shí)際的影響不會很大?！倍≈窘苋缡钦f。

　　 延伸

　　海淘族留學(xué)生或“受損” 出境游擇機(jī)換匯

　　從日常生活的角度來看，人民幣的短期貶值，或讓部分民眾“錢包”感覺很受傷。

　　留學(xué)生無疑是頻繁接觸外匯的群體之一，對他們來說，人民幣貶值意味著同樣金額的人民幣，所換取的外匯比以前少。有媒體報(bào)道稱，許多留學(xué)生家長怕匯率短期難以止跌，開始提前兌換外幣。

　　面對類似尷尬的，還有海外代購市場催生出的“海淘族”。雖然無需一次性大量購匯，但價(jià)格因素對他們至關(guān)重要。同樣100美元的商品，現(xiàn)在購買比之前要付出更多的人民幣，直觀感覺就是不那么“值”了。

　　丁志杰建議，不必因恐慌而提早購匯，可以通過分批買入外匯分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。那些短期內(nèi)有使用外匯打算的民眾，應(yīng)多多觀察下匯率波動，選擇合適時(shí)機(jī)購匯。

　　同樣，對近期有出境游安排的民眾來說，人民幣貶值意味著出游成本的攀升。專家提醒，使用信用卡要考慮到人民幣匯率的未來走勢，如果人民幣升值，延期還款可以減少匯率損失；而如果繼續(xù)貶值，后續(xù)還款就要承擔(dān)更多外匯損失。