正當(dāng)人們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展擔(dān)憂之際，一項(xiàng)權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。據(jù)央行發(fā)布的“2015年7月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告”稱，2015年7月，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速回升較快，人民幣各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)較快。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶動(dòng)了中長(zhǎng)期貸款投放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖帶動(dòng)了流動(dòng)資金貸款需求。

　　政策效應(yīng)持續(xù)顯效

　　今年7月，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速回升較快。據(jù)央行官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)13.3%，增速較上月末提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　M2增長(zhǎng)是降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)的持續(xù)釋放。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，今年以來(lái)，央行連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，社會(huì)流動(dòng)性逐漸寬裕，M2增速?gòu)?月份的10.1%逐月回升，5-7月分別回升0.7、1.0和1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“降準(zhǔn)既通過(guò)貨幣乘數(shù)的提高增加了貨幣供給，也增強(qiáng)了銀行的放貸意愿。”該負(fù)責(zé)人指出。此外，貨幣供給增多還與金融機(jī)構(gòu)債券投資增加，派生存款相應(yīng)增加；積極財(cái)政政策逐漸發(fā)力，財(cái)政支出增加，增加了銀行一般存款等因素有關(guān)。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良認(rèn)為，改革舉措和宏觀調(diào)控政策的組合實(shí)施，使宏觀調(diào)控政策發(fā)揮作用的市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)、個(gè)人的微觀行為發(fā)生改變，資本市場(chǎng)活躍，創(chuàng)新活力增強(qiáng)，社會(huì)信心提高，財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)需求的拉動(dòng)作用明顯提高，初步遏制了經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的趨勢(shì)。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)拉動(dòng)貸款需求

　　經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定關(guān)鍵看投資。貨幣政策在一定程度上降低了企業(yè)融資成本，新興行業(yè)的企業(yè)利潤(rùn)緩慢回升增強(qiáng)了企業(yè)投資意愿和能力。貨幣供應(yīng)增多的同時(shí)，各項(xiàng)貸款也在增加。統(tǒng)計(jì)顯示，今年前7個(gè)月，人民幣各項(xiàng)貸款新增8.04萬(wàn)億元，同比多增2.15萬(wàn)億元；截至今年7月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額90.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.5%，增速較上年同期回升2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　貸款增加得益于國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)?！敖衲暌詠?lái)，國(guó)家加大了穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度，金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)增加了貸款投放，更帶動(dòng)了中長(zhǎng)期貸款投放。”央行相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖也帶動(dòng)了個(gè)人房貸發(fā)放。今年前7個(gè)月，住戶中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款(主要為個(gè)人住房貸款)新增1.40萬(wàn)億元，同比多增2818億元。

　　地方債置換進(jìn)展順利提升了地方政府項(xiàng)目的融資能力。截至7月末，地方債已發(fā)行1.41萬(wàn)億元，大約完成了財(cái)政部置換計(jì)劃額的七成。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，地方債置換進(jìn)展順利一方面化解了金融機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項(xiàng)目的融資能力。

　　資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

　　一直以來(lái)，融資難困擾著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，表現(xiàn)在金融數(shù)據(jù)上，一方面，總體流動(dòng)性充裕但社會(huì)融資規(guī)模卻萎縮；另一方面，貸款同比多增，但中長(zhǎng)期貸款占比下降，對(duì)投資支持力度不足。

　　而最新數(shù)據(jù)則顯示資金支持投資的力度在加大。今年4月至7月廣義貨幣供應(yīng)逐月增加的同時(shí)，社會(huì)融資規(guī)模也在增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)資金貸款(包括短期貸款和票據(jù)融資)新增3.64萬(wàn)億元，同比多增1.63萬(wàn)億元；此外，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的人民幣中長(zhǎng)期貸款4.15萬(wàn)億元，同比多增4769億元。

　　7月份，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5890億元，比去年同期多增2136億元，占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的81.9%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款同比降幅收窄；企業(yè)直接融資保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)貨幣政策將繼續(xù)強(qiáng)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。央行在二季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示，未來(lái)仍將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，特別是疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道，提高金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。