在A股近一個(gè)月的暴跌中，不少股民的賬戶虧損都達(dá)到30%，然后這個(gè)幅度和買入分級(jí)基金B(yǎng)類份額的基民相比，簡直是小巫見大巫。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，此輪A股暴跌令25只分級(jí)基金B(yǎng)下折，其中鵬華基金與申萬菱信基金公司下折數(shù)量最多。

　　三公司領(lǐng)銜上演血淚史

　　根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在此輪暴跌中下折分級(jí)B數(shù)量最多的為鵬華基金公司，分別有鵬華新能源分級(jí)B、鵬華高鐵分級(jí)B、鵬華一帶一路B、鵬華地產(chǎn)分級(jí)B四只基金。其中前三只基金的基金經(jīng)理均為焦文龍，成立時(shí)間也都是在5月下旬，截至2015年6月30日三只基金的規(guī)模為2.80億元、46.18億元和24.96億元。從分拆日看高鐵分級(jí)B最早，于7月3日實(shí)施下折，新能源分級(jí)B和一帶一路B分別在8日、9日實(shí)施下折，三只基金從成立到下折全都沒有超過兩個(gè)月。

　　資料顯示，焦文龍為經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2009年6月加盟鵬華基金管理有限公司，歷任監(jiān)察稽核部金融工程師，現(xiàn)任量化及衍生品投資部資深量化研究員，從事量化研究工作。

　　而鵬華地產(chǎn)分級(jí)B成立于2014年9月12日，基金經(jīng)理為王詠輝，截至2015年上半年的規(guī)模為16.38億元，該基金于7月9日實(shí)施下折。有趣的是，今年五月份時(shí)王詠輝曾發(fā)布觀點(diǎn)稱：分級(jí)B有望重掀大幅上漲行情。當(dāng)時(shí)他預(yù)計(jì)，當(dāng)市場熱點(diǎn)切換到對應(yīng)主題以及行業(yè)時(shí)，具備杠桿的分級(jí)基金B(yǎng)份額無疑會(huì)受到投資者追捧，有望重新掀起大幅上漲行情。同時(shí)，經(jīng)過上一波上漲行情，分級(jí)基金及其分級(jí)B份額的杠桿屬性受到更多投資者認(rèn)識(shí)。行情來臨之際，投資者最先想到的也會(huì)是分級(jí)B，分級(jí)B可能是中國股市散戶投資特征向機(jī)構(gòu)投資特征轉(zhuǎn)變的重要媒介。

　　與鵬華基金不相上下的是申萬菱信基金公司，其有三只分級(jí)基金B(yǎng)下折，分別為申萬菱信軍工B、申萬中證環(huán)保B、申萬菱信傳媒B。三基金的共同特點(diǎn)是基金經(jīng)理均為張少華、袁英杰二人。資料顯示，三只基金的成立時(shí)間依次為2014年7月24日、2014年5月30日和2015年5月29日，而下折時(shí)間為2015年的7月9日、10日和8日。這三只基金截至今年上半年的規(guī)模只有傳媒B最少，達(dá)3.39億元，最多的是申萬菱信軍工B，98.03億元，申萬中證環(huán)保B為73.53億元。

　　除此之外，華寶興業(yè)基金公司在近期也有兩只分級(jí)B下拆，分別為華寶興業(yè)中證100B和華寶興業(yè)中證醫(yī)療B。前者成立于2015年6月4日，在7月6日下折；后者成立于2015年5月21日，在7月8日下折，成立與下折時(shí)間間隔最短僅為一個(gè)月左右，而兩只基金的基金經(jīng)理均為胡潔。資料顯示，胡潔從上述兩基金成立開始便出任基金經(jīng)理，到昨日最長僅有53天。

　　據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，自6月26日以來已經(jīng)有25只分級(jí)基金觸發(fā)了下折，除以上9只外，還有招商可轉(zhuǎn)債B、南方中證國企改革B、信誠中證TMT產(chǎn)業(yè)B、易方達(dá)并購重組B、易方達(dá)生物分級(jí)B、招商煤炭B、招商生物醫(yī)藥B、富國中證移動(dòng)B、國泰有色B、長盛中證一帶一路B、工銀瑞信中證傳媒B、信誠有色B、工銀傳媒B、安信一帶一路B、東吳轉(zhuǎn)債B、銀華中證轉(zhuǎn)債B。

　　據(jù)悉，此前分級(jí)基金總體規(guī)模在一年內(nèi)翻了10倍，已攀升至5000億元，。其中，截至今年6月底，富國基金公司旗下的股票型分級(jí)基金總規(guī)模達(dá)到1495億元，居于分級(jí)基金市場規(guī)模排行首位。

　　A股暴漲 難掩分級(jí)B絞殺潮

　　盡管A股從7月9日開始頻頻上演漲停潮，但這依然無法改變投資者巨虧的事實(shí)。有媒體統(tǒng)計(jì)，在最近一個(gè)月的暴跌中，賬戶虧損幅度在20%以上的股民達(dá)70%，其中虧損50%以上的就有三分之一，而與之相比，那些買入分級(jí)基金B(yǎng)的基民則更是欲哭無淚。

　　一位專業(yè)人士向媒體表示，即使在7月9日市場普漲的格局下，眾多分級(jí)B于當(dāng)日漲停，但如果投資者購買了已經(jīng)公告“下折”的分級(jí)B，虧損也可能達(dá)到50%。

　　而對于那些5月底6月初新成立的分級(jí)基金而言，其B份額也讓投資者面臨了一場財(cái)富浩劫。以鵬華高鐵B為例，該基金成立于5月27日，于6月5日上市，恰巧遭遇此輪劇烈調(diào)整，凈值急劇下跌，僅僅19個(gè)交易日即觸及下折。7月2日，高鐵B凈值為0.225，跌破0.25下折閥值，而其在7月3日折算基準(zhǔn)日的凈值更是進(jìn)一步下挫到了0.179。如果是在6月上旬價(jià)格高點(diǎn)買入的投資者，一直持有到下折觸發(fā)，將承受超過80%的損失。該基金經(jīng)理焦文龍也別市場戲稱為最悲催的接盤俠。

　　招商證券基金分析師表示，B份額凈值越跌杠桿越大，凈值下跌越快，在折算基準(zhǔn)日杠桿達(dá)到最大，當(dāng)日凈值杠桿將超過5倍，在折算前任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)買入B份額，持有至折算，都將會(huì)遭受凈值下跌和溢價(jià)率回落的“戴維斯雙殺”，資產(chǎn)將會(huì)急劇縮水。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，分級(jí)B是T日觸發(fā)折算，T+1日繼續(xù)交易，T+2日停牌，T+3日復(fù)牌恢復(fù)交易。舉例說7月8日觸發(fā)下折的分級(jí)B在9日也可以正常交易，但觸發(fā)下折的分級(jí)B基金會(huì)按照當(dāng)天凈值進(jìn)行向下折算。因此無論7月9號(hào)的指數(shù)漲跌，7月8號(hào)觸發(fā)下折的分級(jí)基金都會(huì)按7月8號(hào)凈值進(jìn)行向下折算。此前大多分級(jí)B都處于溢價(jià)交易狀態(tài)，也就是說其價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了價(jià)值，尤其是下折前的分級(jí)B。

　　專家表示，一旦下折，B份額投資者將面臨兩大損失，即溢價(jià)買入后參與下折本身帶來的損失和下折后杠桿比率回歸初始杠桿后帶來的潛在損失。高杠桿誘惑等于火中取栗，下跌趨勢中宜堅(jiān)決回避。