本周開始，今年3月份及一季度宏觀經濟數據將公布，目前上證綜指離4000點僅一步之遙，一季度GDP、CPI等數據表現如何，牽動著市場神經。

　　從目前披露的情況來看，經濟運行面臨較大壓力。多家主流機構研報均認為，主要經濟數據會低于去年第四季度。市場預計，如果數據低于預期，極有可能進一步激發(fā)更多穩(wěn)增長政策出臺。新華社昨天也撰文稱，經濟下行需要股票市場提供有力支持，從另一面驗證了上述機構的觀點。

　　國家發(fā)改委一名人士昨日接受《第一財經(微博)日報》記者采訪時表示，內部普遍將目前的經濟形勢定為“國際經濟復蘇緩慢、國內經濟下行壓力加大”。具體來看，盡管數據可能疲軟，但內生動力強大，結構調整向好，政策儲備還有很大的空間。

　　根據官方消息，3月下旬，國家發(fā)改委組織了11個調研組分赴全國各地展開經濟形勢調研。據上述發(fā)改委人士介紹，此次調研主要目的之一就是調查一季度經濟形勢，以便研判未來發(fā)展走勢，為政策制定做好預研儲備。此外，有關“十三五”規(guī)劃及國家重大戰(zhàn)略的調研也是重點。

　　一名官方研究機構學者對本報記者稱，受節(jié)慶和季節(jié)等影響，一季度經濟數據不會好于預期。但從經驗來看，二季度開始才是影響全年經濟走勢的關鍵，政策的調控對市場信心和走勢有著重要影響。

　　下行壓力普遍存在

　　此前發(fā)布的數據顯示，一季度經濟繼續(xù)放緩已成共識，市場預測的GDP增長率普遍集中在7%或以下。

　　國家信息中心發(fā)布報告認為，當前房地產市場調整與分化并存，通貨緊縮風險顯現，經濟下行壓力加大，但改革持續(xù)釋放紅利，宏觀調控政策繼續(xù)發(fā)揮支撐作用，宏觀經濟運行有望緩中趨穩(wěn)，預計一季度國內生產總值(GDP)增長為7%左右。

　　此外，多家機構預警，要有跌破“7”的心理準備。中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院研究報告預計，中國2015年一季度GDP下滑至6.85%左右，消費物價指數(CPI)為1.2%左右。

　　最新公布的3月采購經理指數(PMI)顯示，制造業(yè)雖然有回暖趨勢，但整體上受季節(jié)性因素影響較多，經濟內生動力并沒有實質性改善。在很多經濟分析師看來，非制造業(yè)PMI指數的下滑反而更具代表性。

　　總體來看，3月及一季度整體數據的走低，很大程度上是因為房地產滑坡、工業(yè)投資疲軟。不久前，四部委聯合推出房地產調控新政，市場普遍認為，松綁不會逆轉該行業(yè)的趨勢，但有助于提高銷量。

　　“從發(fā)改委的調研來看，下行壓力普遍存在于全國多個經濟發(fā)展程度不同的地區(qū)?！鄙鲜霭l(fā)改委人士表示，從東北地區(qū)到東南沿海，許多重要經濟指標明顯下滑，隨之各種矛盾和問題也逐步顯現出來，帶給地方政府很多挑戰(zhàn)和機遇。

　　從官方公布的1~2月地方經濟數據來看，西部省份和東北經濟下行特征尤為明顯。如遼寧、黑龍江、吉林1~2月規(guī)模以上工業(yè)增速分別為-4.5%、0.8%、5.1%，在全國排名靠后。

　　與此同時，一向走在經濟發(fā)展前沿的東部沿海地區(qū)也感受到了陣陣寒意。作為GDP占全國總量10%的東部經濟發(fā)達省份，今年以來江蘇省經濟運行主要指標增幅均有不同程度回落，特別是外貿走勢難以樂觀。

　　4月2日，國家統(tǒng)計局局長馬建堂赴河北省秦皇島市調研當前經濟形勢時強調，當前我國經濟處于新常態(tài)，總體情況是好的，盡管有下行壓力，但結構升級加快，新動力正在孕育和積累。

　　 企業(yè)家們充滿信心

　　多位從事政策研究和調研的人士告訴本報記者，盡管經濟增速走低，但企業(yè)家們充滿信心，整個市場蘊藏著滿滿的能量，顯示出不同以往的“新常態(tài)”。

　　國家發(fā)改委地區(qū)司司長劉蘇社談到調研情況時以江蘇舉例稱，雖然經濟增速存在下行壓力，企業(yè)盈利能力、盈利水平普遍出現不同程度下降，但與2008年生產經營狀況“陡坡式”下降出現的驚慌失措不同，企業(yè)對宏觀經濟持續(xù)健康發(fā)展有信心，對企業(yè)生產經營狀況改善有預期。

　　數據層面，制造業(yè)企業(yè)生產經營活動預期指數最近兩月明顯回升。其中，2月份上升6.6個百分點，3月份上升7.3個百分點，達到61.3%，達到去年4月份以來的最高水平，反映出企業(yè)對國家穩(wěn)增長的政策效應充滿信心。

　　國務院總理李克強在今年全國兩會上對“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的部署和國務院持續(xù)不斷的政策禮包助推了全民創(chuàng)業(yè)的熱情。有企業(yè)家對本報記者表示，他們對簡政放權紅利的釋放、“一帶一路”和“京津冀一體化”等重大經濟戰(zhàn)略的實施充滿期待，認為將迎來重大機遇。

　　民生證券研報認為，受結構調整的影響，二季度經濟下行壓力將持續(xù)，但隨著政策紅利的逐步顯現，三、四季度經濟指數將會回升，有望完成全年任務。

　　目前，建筑業(yè)、結構調整、就業(yè)等方面已開始出現明顯變化。企業(yè)轉型升級、聯合重組步伐加快，有利于提高企業(yè)競爭力，增強微觀經濟活力；高新技術產業(yè)、裝備制造業(yè)繼續(xù)較快發(fā)展；信息消費等新的消費熱點正在加快形成；互聯網及信息技術服務業(yè)的提升是信息消費升級趨勢進一步增強的體現。

　　政策儲備有哪些

　　對于應對經濟下行，中國高層和主要官員在多個場合曾明確表態(tài)稱有足夠的“政策儲備”。在剛剛結束的博鰲亞洲論壇年會上，國家主席習近平表示，中國經濟體量大、韌性好、潛力足、回旋空間大、政策工具多。

　　短期內可能使用的政策有哪些？從本報記者采訪的多名受訪人士觀點來看，一方面政府將繼續(xù)加大簡政放權的機構改革力度，進一步激發(fā)市場活力；此外，整合企業(yè)走出去及調動民間資本加快推進基礎設施的建設將成為亮點；最后，貨幣與財政政策共同助力穩(wěn)增長被認為是最值得期待的重磅政策之一。

　　繼去年11月份降息之后，今年2月份，央行[微博]普降了金融機構存款準備金率并有針對性地實施定向降準措施；3月30日，四部門又聯合推出房地產新政，助力改善性需求。

　　瑞銀認為，由于一季度數據可能顯示經濟依然“乏力”，預計央行將進一步出臺政策，第二季度和下半年或迎來兩次降息，以及一到兩次存款準備金率下調。

　　日前，央行貨幣政策委員會2015年第一季度例會在北京召開。會議認為，當前我國經濟金融運行總體平穩(wěn)，但形勢的錯綜復雜不可低估。

　　值得注意的是，會議強調繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，提出更加注重松緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

　　此外，針對實體經濟發(fā)展和進出口，會議提出要改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構提高直接融資比重，降低社會融資成本；進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院建議，第二季度財政政策需加力增效，防止資金沉淀；貨幣政策加強與財政政策配合，防止地方債發(fā)行產生擠出效應，繼續(xù)降準降息。中長期政策仍需堅持深化改革，促進經濟結構調整和創(chuàng)新驅動的內生經濟增長。